華創(chuàng)早評 | 多空激烈博弈,商品走勢暫穩(wěn)
時間:2022/6/22 8:34:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周二三大股指集體飄綠,滬深兩市成交額超10800億元,北向資金凈流入超18億元。IH2207合約收盤報價2895.2點,漲幅0.15%;IF2207合約收盤報價4286.4點,跌幅0.14%;IC2207合約收盤報價6224.2點,跌幅0.90%。上周,美聯(lián)儲加息75個基點,符合市場預(yù)期,或可解讀為“利空出盡”,然而,美聯(lián)儲部分鷹派官員表示七月或?qū)⒗^續(xù)加息75個基點,德銀美銀齊發(fā)衰退警告,悲觀情緒或?qū)⒗^續(xù)籠罩全球股市。技術(shù)分析上看,三大股指自427日以來均已大幅反彈,且技術(shù)上均已到重要壓力位附近,部分多頭有獲利了結(jié)的可能,不建議追高。綜合來看,在國內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策陸續(xù)出臺的大背景下,預(yù)計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改,但不排除日線級別技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢觀點:建議IH、IFIC均以逢高輕倉短空為主。


螺紋

邏輯:周二螺紋鋼2210合約小幅反彈,收盤報價4224/噸,漲幅0.88%,成交量較上一交易日明顯萎縮。梅雨天氣對需求的影響顯現(xiàn),加之房地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲弱給市場造成悲觀心理預(yù)期,上周,螺紋鋼累庫現(xiàn)象愈加嚴重,廠庫社庫全面累庫,鋼廠紛紛降價促銷,現(xiàn)貨成交依然低迷,或是近期螺紋鋼期價大幅殺跌的主要原因,然而,6月鋼廠檢修數(shù)量逐步增加,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至620日,國內(nèi)已有22家鋼廠發(fā)布檢修計劃,在鋼廠普遍累庫且電爐持續(xù)虧損狀態(tài)下,預(yù)計后續(xù)會有更多鋼廠加入到減產(chǎn)的行列,加之隨著部分城市天氣逐漸轉(zhuǎn)晴,工地復工復產(chǎn),螺紋鋼供大于求的局面或?qū)⒌玫骄徑?。技術(shù)分析上看,周二,螺紋鋼2210合約日K線收小陽線,與上一交易日形成“看漲孕線”經(jīng)典技術(shù)形態(tài),說明多頭人氣逐漸恢復,應(yīng)關(guān)注回調(diào)做多機會。綜合來看,預(yù)計螺紋鋼短期或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈,具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉做多為主。


白糖

邏輯:周二白糖2209合約寬幅震蕩,收盤報價5919/噸,跌幅0.15%;交易所前二十期貨公司會員持倉,SR2209合約多單持倉253435手,空單持倉270892手;凈空單持倉17457手,減少176手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周二白糖現(xiàn)貨市場走弱,深加工企業(yè)報價5980-6350/噸;配額內(nèi)所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為944/噸,環(huán)比變化約+0.85%;配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-440/噸,環(huán)比變化約+2.65%。巴西國家石油公司相關(guān)消息稱,從上周開始對汽油和柴油價格上調(diào),加之印度在2022/23新榨季可能將糖出口量限制在600-700萬噸,對市場有提振作用;但國內(nèi)觀望氛圍濃厚,采購積極性降低,后續(xù)關(guān)注巴西燃料稅法案落地實施情況。綜合來看,預(yù)計市場短期內(nèi)或震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周二生豬2209合約高開后震蕩,收盤報價19725/噸,跌幅0.03%;交易所前二十期貨公司會員持倉,LH2209合約多單持倉27799手,空單持倉41515手;凈空單持倉13716手,減少31手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周二全國商品豬出欄均價16.79/公斤,較前一日上漲0.3/公斤;重點屠宰企業(yè)開工24.14%,環(huán)比增加0.01個百分點。中國海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示,5月豬肉進口量同比下降65.70%。養(yǎng)殖戶抵觸降價情緒有所減弱,散戶出欄積極性增加,屠企收購阻力減輕,但對高價豬源存抵觸情緒;需求方面,暑假即將到來學校需求會有所減少,加之因夏季為季節(jié)性消費淡季,終端需求難有明顯提升,但中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩(wěn)豬價的意愿,后續(xù)關(guān)注4月份以來二次育肥的生豬上市情況。綜合來看,預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩上漲為主。

趨勢觀點:建議以謹慎做多為主。


雞蛋

邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4665/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌42/噸,跌幅0.89%;持倉量約15.20萬手,日增倉-2367手?,F(xiàn)貨方面,周二國內(nèi)大部分地區(qū)蛋價穩(wěn)定,整體走貨平穩(wěn),部分冷庫和食品企業(yè)有囤貨現(xiàn)象,但氣溫升高,疊加消費淡季,短期內(nèi)需求較難改善。持倉方面,621日,交易所前二十名期貨公司會員持倉,雞蛋2209合約多單持倉約8.16萬手,空單持倉約9.08萬手,多空比0.90,凈多持倉約為-0.92萬手。整體來看,當前雞蛋終端需求依舊偏弱,預(yù)計短期內(nèi)蛋價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以反彈短空為主。


棉花

邏輯:周二,棉花期貨主力合約CF2209收盤報價19065/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌105/噸,跌幅0.55%;持倉量約33.29萬手,日增倉3709手。倉單方面,621日鄭棉倉單情況:注冊倉單15451張,較上一交易日減少32張,有效預(yù)報1106張,倉單及預(yù)報總量16557張,折合棉花66.228萬噸。現(xiàn)貨方面,周二國內(nèi)棉價穩(wěn)中小幅上漲,河南、山東、新疆等地區(qū)棉價止跌小幅反彈,但市場交投氛圍依舊清淡,下游紡企多以剛需補庫為主。持倉方面,621日,交易所前二十名期貨公司會員持倉,棉花09合約多單持倉約24.38萬手,空單持倉約21.48萬手,多空比1.14,凈多持倉約為2.9萬手。整體來看,當前棉花的基本面依舊偏弱,缺乏利好消息提振,預(yù)計短期內(nèi)棉價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以反彈短空為主。


棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2209延續(xù)跌勢,收盤報價9972/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌464/噸,跌幅4.45%?,F(xiàn)貨方面,周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌460/噸。國際市場方面,據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,61-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加47.09%;據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec,馬來西亞61-20日棕櫚油出口量環(huán)比下降16.69%,印尼棕櫚油重新流入國際市場,且近期印尼棕櫚油出口正在加快,出口配額已從此前的約100萬噸提高至225萬噸,一定程度使得馬來西亞出口減弱,馬棕油承壓。國內(nèi)方面,鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至上周,國內(nèi)周度棕櫚油庫存20.33萬噸(前值22.66萬噸),庫存仍處低位??傮w來講,棕櫚油供應(yīng)端近期有所好轉(zhuǎn),國際原油高位回落,預(yù)計棕櫚油期價短期內(nèi)將延續(xù)偏弱震蕩運行。

趨勢觀點:建議以逢高做空為主。


瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2209探底回升,收盤報價4494/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲15/噸,漲幅0.33%。供應(yīng)方面,瀝青整體開工率仍處于相對低位;需求方面,隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟政策的出臺,瀝青需求有望回升;庫存方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國內(nèi)瀝青周度社會庫存及企業(yè)庫存均連續(xù)9周走低,總體庫存壓力不大。上周美聯(lián)儲較大幅度加息引發(fā)全球?qū)?jīng)濟衰退的擔憂,原油價格高位回落,瀝青生產(chǎn)利潤有所改善,成本端支撐減弱,瀝青期價短期內(nèi)或震蕩整理。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2700/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌11/噸,跌幅0.41%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2675/噸,較上一交易日上漲30/噸。供應(yīng)方面,甲醇生產(chǎn)開工率環(huán)比上周下降約1.3%,但整體仍維持高位。需求方面,甲醇制烯烴生產(chǎn)企業(yè)開工率環(huán)比上周下降約1.2%。庫存方面,沿海主港口庫存繼續(xù)累積。目前國內(nèi)開工率維持在高位,供應(yīng)端較為寬松,但主產(chǎn)區(qū)廠家暫無庫存壓力。

趨勢觀點:建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1653/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌62/噸,跌幅3.62%。沙河現(xiàn)貨價格持平上一交易日,報1470/噸。供應(yīng)方面,玻璃產(chǎn)能利用率維持在高位,約87.63%。需求方面,貿(mào)易商拿貨情緒冷淡,以按需采購為主,加上高溫、多雨,玻璃處于需求淡季。高庫存,弱需求是玻璃的現(xiàn)狀。套利方面,由于玻璃庫存高,現(xiàn)貨價格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價差目標參考-200附近。

趨勢觀點:建議以逢高做空為主。


蘋果

邏輯周二,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8989/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲102/噸,漲幅1.15%。從銷售情況來看,市場其他水果價格較低,對蘋果的需求沖擊較大。冷庫貨商出貨態(tài)度出現(xiàn)兩級分化,一部分著急出貨,一部分看好中秋節(jié)市場。批發(fā)市場蘋果行情不佳,出貨慢。預(yù)計近期價格以穩(wěn)定為主,個別質(zhì)量稍差貨源價格有走低可能。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯周二,豆粕期貨主力合約M2209走弱,收盤報價4094/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌63/噸,跌幅1.52%。供給方面,油廠基差報價較為堅挺,產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈心態(tài)延續(xù)。中國豆粕周度商業(yè)庫存為108.59萬噸,處于近六個月高位;周度產(chǎn)量148.79萬噸,處于近三個月高位。近日內(nèi)盤豆粕價格跟隨外盤美豆震蕩下跌,現(xiàn)貨價格跟隨下行,預(yù)計短期期貨價格區(qū)間震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

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