股指

邏輯：周一，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額超8620億元，北向資金凈流出超12億元。IH2208合約收盤報(bào)價(jià)2840.0點(diǎn)，跌幅0.39%；IF2208合約收盤報(bào)價(jià)4206.6點(diǎn)，跌幅0.41%；IC2208合約收盤報(bào)價(jià)6173.6點(diǎn)，跌幅0.96%；IM2208合約收盤報(bào)價(jià)6878.6點(diǎn)，跌幅0.80%。宏觀方面，新冠卷土重來，美國總統(tǒng)拜登確診，日本單日新增超20萬，我國疫情也多點(diǎn)散發(fā)、多地頻發(fā)，防控形勢嚴(yán)峻復(fù)雜；同時(shí)，世衛(wèi)組織發(fā)布最高級別警報(bào)，將猴痘疫情列為國際關(guān)注突發(fā)公共衛(wèi)生事件。歐洲央行11年來首次加息，并且表示加息可能成為常態(tài)。國常會要求持續(xù)擴(kuò)大有效需求，但同時(shí)也表示政策合理適度，不會搞大水漫灌、預(yù)支未來。技術(shù)方面，三大指數(shù)日K線依然圍繞均線反復(fù)纏繞，或?qū)⒀永m(xù)震蕩。綜合來看，新冠疫情反復(fù)疊加新的突發(fā)疫情給全球經(jīng)濟(jì)再添不確定性，歐美國家央行持續(xù)加息預(yù)期導(dǎo)致衰退擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，短期或?qū)股帶來負(fù)面影響，但由于我國自身基本面良好，加之政策合理有效并且可持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)A股中長期或?qū)⒆叱霆?dú)立上升行情，但不排除短期震蕩調(diào)整的可能。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2210合約沖高回落，收盤報(bào)價(jià)3859元/噸，漲幅0.84%，成交量較上一交易日有所減少。上周，螺紋鋼總庫存再次大幅減少，周產(chǎn)量七年來最低，供給端持續(xù)改善，但表觀需求只略微增加，市場整體交投氛圍一般。高溫天氣未來一段時(shí)間內(nèi)或仍將對需求構(gòu)成影響，當(dāng)前庫存壓力仍大，供需偏弱的格局短期或難有較大改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線及周K線仍被均線壓制，整體尚未擺脫空頭趨勢，但經(jīng)過一輪快速下跌后，盤面情緒有所企穩(wěn)，或有超跌反彈需求。綜合來看，預(yù)計(jì)螺紋鋼2210合約短期或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2209合約大幅下跌后振蕩，收盤報(bào)價(jià)5662元/噸，跌幅1.87%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉307898手，空單持倉296025手，多空比1.04。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一白糖現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)下調(diào)0-30元/噸，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5860-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為946元/噸，環(huán)比變化+3.27%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-382元/噸，環(huán)比變化約+13.18%。因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，大宗商品市場彌漫悲觀情緒，疊加巴西增產(chǎn)預(yù)期和印度出口限制放松，供給端支撐力度較弱；而且國內(nèi)食糖購銷雖進(jìn)入旺季，但終端實(shí)際消費(fèi)量不樂觀，市場整體交投氛圍一般。綜合來看，預(yù)計(jì)市場短期或震蕩偏弱為主?。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2209合約低開后下行，收盤報(bào)價(jià)20200元/噸，跌幅2.72%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉18498手，空單持倉23561手，多空比0.79。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一全國商品豬出欄均價(jià)21.51元/公斤，較前一日下跌0.20元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩(wěn)定市場豬價(jià)，在多舉措共同作用下，養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加，但對低價(jià)仍存抵觸；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4283元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.12%；持倉量約14.28萬手，日增倉-2380手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)，截止7月22日當(dāng)周，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87，流通環(huán)節(jié)的可用庫存為0.92，處于相對低位；因近期持續(xù)高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約7.4萬手，空單持倉約8.4萬手，多空比0.88，凈多持倉約為-1.0萬手。整體來看，雞蛋期價(jià)受成本價(jià)格走弱的影響小幅跟跌；雞蛋短期供給偏緊，需求逐步恢復(fù)，短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗幷怼?/span>?

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)15140元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲205元/噸，漲幅1.37%；持倉量約24.1萬手，日增倉-13440手。現(xiàn)貨方面，周一國內(nèi)棉價(jià)保持穩(wěn)定，紡企對棉花的采購意愿有所增加，但下游紗廠開機(jī)率依舊維持低位。持倉方面，7月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約18.25萬手，空單持倉約14.98萬手，多空比1.22，凈多持倉約為3.27萬手。整體來看，終端需求未有明顯改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2209偏弱震蕩，收盤報(bào)價(jià)7738元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌38元/噸，跌幅0.49%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲110元/噸。國際方面，印尼貿(mào)易部長上周五表示正在考慮取消棕櫚油出口的國內(nèi)銷售要求（DMO），印尼由于國內(nèi)庫存高位，近期加大出口力度的意愿較強(qiáng)，印尼出口增加將擠壓馬棕油市場份額；據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示：馬來西亞7月1-25日棕櫚油出口量較6月同期減少11.31%。國內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫存仍處歷史低位，但庫存已連續(xù)4周增加，且成交量增幅明顯，此前因棕櫚油高價(jià)而抑制的需求有所恢復(fù)。綜合來看，國際原油震蕩整理，商品整體轉(zhuǎn)入震蕩，多空交織下，預(yù)計(jì)棕櫚油短期內(nèi)將震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)4006元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲101元/噸，漲幅2.59%。供應(yīng)方面，截至上周，瀝青周度開工率37.5%（前值34.2%），開工率已連續(xù)6周增加；需求方面，盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季，但瀝青出貨量已連續(xù)6周小幅增加，下游開工率總體保持穩(wěn)定；國內(nèi)庫存方面仍然表現(xiàn)為去庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)14周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。綜合來看，當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，國際原油反彈至關(guān)鍵壓力附近暫未向上突破，預(yù)計(jì)短期瀝青期價(jià)或?qū)挿鹗幷恚P(guān)注原油價(jià)格變動。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)8922元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲109元/噸，漲幅1.24%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，AP2210合約多單持倉73796手，空單持倉74239手，多空比0.99。產(chǎn)區(qū)情況看，陜西受降雨影響，富平、三原、乾縣產(chǎn)區(qū)紙袋秦陽仍在上色，客商收貨困難，價(jià)格穩(wěn)硬，周末開始大量下樹。銷區(qū)情況看，近期桃子、梨等水果價(jià)格出現(xiàn)回升，西部早熟品種價(jià)格較高，蘋果庫存也處于低位，使蘋果價(jià)格穩(wěn)定。短期走勢受消費(fèi)淡季影響壓制，而受新果減產(chǎn)支撐。近期早熟蘋果對市場有明顯支撐作用。整體來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2209收盤報(bào)價(jià)3791元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲16元/噸，漲幅0.42%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，M2209合約多單持倉565854手，空單持倉663254手，多空比0.85。近期豆粕走勢較弱，一方面美國主產(chǎn)區(qū)的降雨對沖了高溫天氣對大豆產(chǎn)量的影響，導(dǎo)致極端天氣的利多預(yù)期有所降低，大豆走弱。另一方面烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署，這對農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的整體沖擊都是較大的，或能緩解之前的供應(yīng)短缺預(yù)期。還有一部分原因是豆粕和生豬的聯(lián)動，豬價(jià)的連續(xù)調(diào)整對飼料的價(jià)格產(chǎn)生了較大影響，利空豆粕價(jià)格。投資者仍需密切關(guān)注天氣動態(tài)，不排除此輪下跌是由于降水導(dǎo)致氣溫回落，從而引發(fā)部分多頭離場的邏輯。整體上豆粕價(jià)格大概率以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2429元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸，跌幅1.10%。現(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2425元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴(yán)重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，國際大宗商品整體承壓下跌，市場對于經(jīng)濟(jì)衰退持悲觀態(tài)度，疊加甲醇港口庫存較大，甲醇期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌。但國內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重，許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損，預(yù)計(jì)未來或會出現(xiàn)更多的檢修計(jì)劃。套利建議，甲醇9-1合約，反套持有，單邊建議，甲醇2301合約逢低做多，中長線持有。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1442元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲元/噸，漲幅2.56%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1313元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前房產(chǎn)處于高溫淡季，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

劉超?期貨投資咨詢號：Z0013145

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