華創(chuàng)早評 | 美聯(lián)儲加息靴子落地,鴿派言論推動商品整體反彈
時間:2022/8/1 8:26:00 來源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯上周五,三大股指高開低走,滬深兩市成交額超10146億元,北向資金凈流入近5億元。IH2208合約收盤報價2784.8點,跌幅1.45%;IF2208合約收盤報價4152.4點,跌幅1.57%;IC2208合約收盤報價6255.2點,跌幅0.92%;IM2208合約收盤報價7087.0點,跌幅0.36%。宏觀方面,加息靴子落地,符合市場預(yù)期,美聯(lián)儲的態(tài)度有所轉(zhuǎn)鴿;政治局會議強調(diào),下半年經(jīng)濟工作要在穩(wěn)就業(yè)、保民生的前提下力爭最好結(jié)果,宏觀政策要在擴大需求上積極作為。技術(shù)方面,三大指數(shù)日K線被均線壓制,多頭暫時處于弱勢。綜合來看,因美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)鴿,衰退擔(dān)憂有所緩解,市場情緒也有所修復(fù);政治局會議對下半年的工作定調(diào)沒有再強調(diào)5.5%的經(jīng)濟目標(biāo),而著重強調(diào)穩(wěn)就業(yè)保民生,短期或難提振投資者信心,但中長期來看利國利民。預(yù)計A股中長期或?qū)⒆叱霆毩⑸仙星?,但不排除短期震蕩調(diào)整的可能。

趨勢觀點建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2210合約價格窄幅震蕩,收盤報價3996元/噸,漲幅0.63%,成交量較上一交易日明顯減少?;久嫔峡?,上周,螺紋鋼總庫存再次大幅減少,周產(chǎn)量觸及七年來最低后小幅回升,表觀需求一般,現(xiàn)貨市場價格普遍有所上調(diào)。雖然政治局會議強調(diào)財政與貨幣政策要在擴大需求上積極作為,但是高溫天氣未來一段時間內(nèi)或仍對螺紋鋼需求構(gòu)成壓力,加之庫存壓力仍大,短期價格或難有單邊上升行情。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2210合約日K線暫時站穩(wěn)均線,但同時也看到目前價格處于重要壓力位附近,且本輪反彈已持續(xù)11個交易日,多頭在此受阻或有獲利了結(jié)需求。綜合來看,預(yù)計螺紋鋼2210合約價格短期或承壓回調(diào)。

趨勢觀點建議以逢高輕倉短空為主。


白糖

邏輯:上周五,白糖2209合約震蕩為主,收盤報價5805/噸,跌幅0.03%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2209合約多單持倉237447手,空單持倉238312手,多空比1.00。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周五白糖企業(yè)報價上調(diào)0-20/噸,深加工企業(yè)報價5850-6350元/噸;配額內(nèi)所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1022/噸,環(huán)比變化-5.55%;配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-298/噸,環(huán)比變化約-40.29%。巴西增產(chǎn)預(yù)期和印度出口限制放松,供給端支撐力度較弱;而且國內(nèi)終端實際消費量仍不樂觀,市場整體交投氛圍一般。然而,2021/22榨季國內(nèi)食糖總產(chǎn)量降低和進口量同比下降,疊加宏觀利空力度減弱,對市場有一定提振。綜合來看,預(yù)計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點:建議以逢低多為主。


生豬

邏輯上周五,生豬2209合約寬幅震蕩,收盤報價21000/噸,漲幅0.36%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2209合約多單持倉15760手,空單持倉21894手,多空比0.72。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周五全國商品豬出欄均價20.99/公斤,較前一日上漲0.71/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后,又釋放出拋儲信號,以穩(wěn)定市場豬價,在多舉措共同作用下,養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解,出欄量逐漸增加,但隨價格下降,養(yǎng)殖端抵觸低價情緒升溫;需求方面,暫無利好消息支撐,生豬需求難有明顯改善。綜合來看,預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4286元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲24元/噸,漲幅0.56%;持倉量約12.19萬手,日-9002手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格有漲有跌,生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流動環(huán)節(jié)的庫存略有增加,但庫存依舊處于相對低位;近期持續(xù)高溫,產(chǎn)蛋率下降,供給偏緊;下游走貨一般。持倉方面,7月29日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2209合約多單持倉6.27萬手,空單持倉約6.98萬手,多空比0.90,凈多持倉約為-0.71手。整體來看,供給偏緊,需求無明顯改善,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價將將延續(xù)震蕩。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。


棉花

邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14920元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲60元/噸,漲幅0.4%;持倉量約21.61萬手,日-4411手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅上漲;隨著中央儲備棉輪入工作的開展,棉企的經(jīng)營壓力有所緩解;下游采購意愿有所好轉(zhuǎn),且織布廠的開機率有小幅回升。持倉方面,729日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花09合約多單持倉16.14萬手,空單持倉約14.82萬手,多空比1.08,凈多持倉約為1.32手。整體來看,隨著美聯(lián)儲加息的落地,短期內(nèi)棉花基本面無明顯變化,預(yù)計短期內(nèi)棉價將寬幅震蕩整理,后市可關(guān)注天氣變化和新增訂單的數(shù)量。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。


棕櫚油

邏輯上周五,棕櫚油期貨主力合約P2209再度大漲,收盤報價8614元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲450元/噸,5.51%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周五國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲170元/噸。國際方面,印尼由于國內(nèi)庫存高位,近期加大出口的意愿較強,馬來西亞方面,盡管出口有所滑落,但產(chǎn)量增幅或不及預(yù)期對價格有支撐。國內(nèi)方面,庫存低位震蕩,但后續(xù)到港有增加的預(yù)期美聯(lián)儲加息靴子落地,鴿派言論推動商品整體反彈,美豆迎來天氣炒作,外盤豆油持續(xù)走高,預(yù)計短期棕櫚油將延續(xù)偏強震蕩。

趨勢觀點建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。


瀝青

邏輯上周五,瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理,收盤報價4249元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸,0.59%。供應(yīng)方面,截至上周,國內(nèi)瀝青周度開工率38.3%(前值37.5%),開工率已連續(xù)7周增加。需求方面,當(dāng)前并非瀝青消費旺季,瀝青出貨較為平穩(wěn),下游開工率穩(wěn)中有升。國內(nèi)社會庫存仍然表現(xiàn)為去庫,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)15周走低,并大幅低于近5年同期均值,企業(yè)庫存近2周雖有回升,但總體庫存壓力不大。綜合來看,當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài),但后續(xù)需求有轉(zhuǎn)好預(yù)期瀝青期價短期或維持偏強走勢,關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點建議以回調(diào)短多為主。


蘋果

邏輯上周五,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8886元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲125元/噸,漲幅1.43%。銷區(qū)情況看,近期桃子、梨等水果價格出現(xiàn)回升,西部早熟品種價格較高,蘋果庫存也處于低位,使蘋果價格穩(wěn)定。短期走勢受美聯(lián)儲加息結(jié)果和新果減產(chǎn)影響,蘋果期貨價格偏強運行,而蘋果同樣受消費淡季壓制,預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯上周五,豆粕期貨主力合約M2209收盤報價4056/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲93/噸,漲幅2.35%。近期,美聯(lián)儲加息符合市場預(yù)期,大宗商品集體上漲。烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署,對農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的整體沖擊較大,或能緩解之前的供應(yīng)短缺預(yù)期。整體上豆粕價格大概率以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2600/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲98/噸,漲幅3.92%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2600/噸,較上一交易日上漲45/噸。供應(yīng)方面,甲醇開工率逐漸下跌,煤制甲醇虧損嚴(yán)重,開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面,甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置,企業(yè)拿貨尚可。美聯(lián)儲加息75個基點,符合市場預(yù)期,市場恐慌情緒減弱,商品期貨集體大漲,但甲醇港口庫存較高,需求處于淡季,或制約甲醇上漲空間。短期來看,甲醇或偏強運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1494/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲29/噸,上漲1.98%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌6/噸,報1306/噸。供應(yīng)方面,玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動,整體供應(yīng)充足。需求方面,下游訂單有限,采購偏謹(jǐn)慎,玻璃庫存持續(xù)增高,現(xiàn)貨價格持續(xù)下降,但近期相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對爛尾樓問題高度重視,部分停工的樓盤重新開始施工,玻璃需求得到一定支撐。套利方面,由于玻璃庫存高,現(xiàn)貨價格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。



劉超?期貨投資咨詢號:Z0013145

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