?股指

邏輯：上周五，三大股指高開低走，滬深兩市成交額超10146億元，北向資金凈流入近5億元。IH2208合約收盤報價2784.8點，跌幅1.45%；IF2208合約收盤報價4152.4點，跌幅1.57%；IC2208合約收盤報價6255.2點，跌幅0.92%；IM2208合約收盤報價7087.0點，跌幅0.36%。宏觀方面，加息靴子落地，符合市場預(yù)期，美聯(lián)儲的態(tài)度有所轉(zhuǎn)鴿；政治局會議強調(diào)，下半年經(jīng)濟工作要在穩(wěn)就業(yè)、保民生的前提下力爭最好結(jié)果，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。技術(shù)方面，三大指數(shù)日K線被均線壓制，多頭暫時處于弱勢。綜合來看，因美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，衰退擔(dān)憂有所緩解，市場情緒也有所修復(fù)；政治局會議對下半年的工作定調(diào)沒有再強調(diào)5.5%的經(jīng)濟目標(biāo)，而著重強調(diào)穩(wěn)就業(yè)保民生，短期或難提振投資者信心，但中長期來看利國利民。預(yù)計A股中長期或?qū)⒆叱霆毩⑸仙星?，但不排除短期震蕩調(diào)整的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2210合約價格窄幅震蕩，收盤報價3996元/噸，漲幅0.63%，成交量較上一交易日明顯減少?；久嫔峡?，上周，螺紋鋼總庫存再次大幅減少，周產(chǎn)量觸及七年來最低后小幅回升，表觀需求一般，現(xiàn)貨市場價格普遍有所上調(diào)。雖然政治局會議強調(diào)財政與貨幣政策要在擴大需求上積極作為，但是高溫天氣未來一段時間內(nèi)或仍對螺紋鋼需求構(gòu)成壓力，加之庫存壓力仍大，短期價格或難有單邊上升行情。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約日K線暫時站穩(wěn)均線，但同時也看到目前價格處于重要壓力位附近，且本輪反彈已持續(xù)11個交易日，多頭在此受阻或有獲利了結(jié)需求。綜合來看，預(yù)計螺紋鋼2210合約價格短期或承壓回調(diào)。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2209合約震蕩為主，收盤報價5805元/噸，跌幅0.03%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉237447手，空單持倉238312手，多空比1.00。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖企業(yè)報價上調(diào)0-20元/噸，深加工企業(yè)報價5850-6350元/噸；配額內(nèi)所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為1022元/噸，環(huán)比變化-5.55%；配額外所進口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-298元/噸，環(huán)比變化約-40.29%。巴西增產(chǎn)預(yù)期和印度出口限制放松，供給端支撐力度較弱；而且國內(nèi)終端實際消費量仍不樂觀，市場整體交投氛圍一般。然而，2021/22榨季國內(nèi)食糖總產(chǎn)量降低和進口量同比下降，疊加宏觀利空力度減弱，對市場有一定提振。綜合來看，預(yù)計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2209合約寬幅震蕩，收盤報價21000元/噸，漲幅0.36%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉15760手，空單持倉21894手，多空比0.72。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國商品豬出欄均價20.99元/公斤，較前一日上漲0.71元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后，又釋放出拋儲信號，以穩(wěn)定市場豬價，在多舉措共同作用下，養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解，出欄量逐漸增加，但隨價格下降，養(yǎng)殖端抵觸低價情緒升溫；需求方面，暫無利好消息支撐，生豬需求難有明顯改善。綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4286元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲24元/噸，漲幅0.56%；持倉量約12.19萬手，日增倉-9002手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格有漲有跌，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流動環(huán)節(jié)的庫存略有增加，但庫存依舊處于相對低位；近期持續(xù)高溫，產(chǎn)蛋率下降，供給偏緊；下游走貨一般。持倉方面，7月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約6.27萬手，空單持倉約6.98萬手，多空比0.90，凈多持倉約為-0.71萬手。整體來看，供給偏緊，需求無明顯改善，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價將將延續(xù)震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14920元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲60元/噸，漲幅0.4%；持倉量約21.61萬手，日增倉-4411手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅上漲；隨著中央儲備棉輪入工作的開展，棉企的經(jīng)營壓力有所緩解；下游采購意愿有所好轉(zhuǎn)，且織布廠的開機率有小幅回升。持倉方面，7月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約16.14萬手，空單持倉約14.82萬手，多空比1.08，凈多持倉約為1.32萬手。整體來看，隨著美聯(lián)儲加息的落地，短期內(nèi)棉花基本面無明顯變化，預(yù)計短期內(nèi)棉價將寬幅震蕩整理，后市可關(guān)注天氣變化和新增訂單的數(shù)量。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209再度大漲，收盤報價8614元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲450元/噸，漲幅5.51%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲170元/噸。國際方面，印尼由于國內(nèi)庫存高位，近期加大出口的意愿較強，馬來西亞方面，盡管出口有所滑落，但產(chǎn)量增幅或不及預(yù)期對價格有支撐。國內(nèi)方面，庫存低位震蕩，但后續(xù)到港有增加的預(yù)期。美聯(lián)儲加息靴子落地，鴿派言論推動商品整體反彈，美豆迎來天氣炒作，外盤豆油持續(xù)走高，預(yù)計短期棕櫚油將延續(xù)偏強震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤報價4249元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸，漲幅0.59%。供應(yīng)方面，截至上周，國內(nèi)瀝青周度開工率38.3%（前值37.5%），開工率已連續(xù)7周增加。需求方面，當(dāng)前并非瀝青消費旺季，瀝青出貨較為平穩(wěn)，下游開工率穩(wěn)中有升。國內(nèi)社會庫存仍然表現(xiàn)為去庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)15周走低，并大幅低于近5年同期均值，企業(yè)庫存近2周雖有回升，但總體庫存壓力不大。綜合來看，當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài)，但后續(xù)需求有轉(zhuǎn)好預(yù)期，瀝青期價短期或維持偏強走勢，關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以回調(diào)短多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8886元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲125元/噸，漲幅1.43%。銷區(qū)情況看，近期桃子、梨等水果價格出現(xiàn)回升，西部早熟品種價格較高，蘋果庫存也處于低位，使蘋果價格穩(wěn)定。短期走勢受美聯(lián)儲加息結(jié)果和新果減產(chǎn)影響，蘋果期貨價格偏強運行，而蘋果同樣受消費淡季壓制，預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價4056元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲93元/噸，漲幅2.35%。近期，美聯(lián)儲加息符合市場預(yù)期，大宗商品集體上漲。烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署，對農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的整體沖擊較大，或能緩解之前的供應(yīng)短缺預(yù)期。整體上豆粕價格大概率以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2600元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲98元/噸，漲幅3.92%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2600元/噸，較上一交易日上漲45元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開工率逐漸下跌，煤制甲醇虧損嚴(yán)重，開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可。美聯(lián)儲加息75個基點，符合市場預(yù)期，市場恐慌情緒減弱，商品期貨集體大漲，但甲醇港口庫存較高，需求處于淡季，或制約甲醇上漲空間。短期來看，甲醇或偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1494元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲29元/噸，上漲1.98%。沙河現(xiàn)貨價格較上一交易日下跌6元/噸，報1306元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動，整體供應(yīng)充足。需求方面，下游訂單有限，采購偏謹(jǐn)慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，但近期相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對爛尾樓問題高度重視，部分停工的樓盤重新開始施工，玻璃需求得到一定支撐。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

劉超?期貨投資咨詢號：Z0013145

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