華創(chuàng)早評 | 美指連創(chuàng)新高，商品承壓回落
時間：2022/9/27 8:32:00 來源：0026
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股指

邏輯：周一，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額約6680億元，北向資金凈流入約60億元。IH2210合約收盤報價2615.0點，跌幅0.74%；IF2210合約收盤報價3841.4點，跌幅0.63%；IC2210合約收盤報價5804.4點，跌幅1.34%；IM2210合約收盤報價6255.0點，跌幅1.24%。宏觀分析方面，美聯(lián)儲加息政策風(fēng)險外溢，全球多家央行跟隨大幅加息，經(jīng)濟衰退擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，全球市場需求預(yù)期走弱，短期或?qū)?/span>A股帶來負面影響，但我國經(jīng)濟長期向好基本面沒有改變，貨幣政策空間充足，外部沖擊對A股可能短暫且有限。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指日K線及周K線對應(yīng)MACD均為死叉形態(tài)，但同時也臨近下方整數(shù)關(guān)口支撐位附近，向上壓力重重，向下空間有限。綜合來看，多空交織，三大股指短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2301合約價格先抑后揚，收盤報價3765元/噸，跌幅0.08%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡矗现苈菁y鋼產(chǎn)量環(huán)比基本持平，庫存由增轉(zhuǎn)降，需求由減轉(zhuǎn)增，基本面數(shù)據(jù)提振市場信心。美聯(lián)儲加息靴子落地且符合市場預(yù)期，短期空頭情緒或已得到充分釋放，加之宏觀政策利好，節(jié)前備貨以及基建趕工的剛性需求，短期對螺紋鋼價格形成一定支撐。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2301周K線對應(yīng)MACD黃白線有形成金叉的可能，且周線MACD柱子底背離。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2301合約下行為主，收盤報價5539元/噸，跌幅1.79%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉245292手，空單持倉306751手，多空比0.80。近期巴西受降雨影響，收割進程階段性受到影響，但全球主要央行接連加息，宏觀經(jīng)濟疲軟，加之巴西下調(diào)柴油價格，乙醇競爭優(yōu)勢下降，或進一步提高制糖量，市場承壓；需求方面，國內(nèi)市場購銷情況轉(zhuǎn)淡，后續(xù)關(guān)注印度新榨季出口政策的變化和進口糖到港情況。綜合來看，多空交織下，預(yù)計市場短期或?qū)挿鹗帪橹鳌?/span>
趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2301合約震蕩下跌，收盤報價21795元/噸，跌幅1.91%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉25283手，空單持倉28355手，多空比0.89。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一，全國商品豬出欄均價23.98元/公斤，較前一日下跌0.15元/公斤。發(fā)改委陸續(xù)投放豬肉儲備，加之發(fā)改委價格司對市場進行深入分析研判后，認為今后一段時間市場供應(yīng)充足，且大多養(yǎng)殖場加速出欄；終端消費方面，中秋節(jié)后需求減弱，但受腌臘季及和春節(jié)需求預(yù)期，對市場或有一定支撐。綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)市場或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4321元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌13元/噸，跌幅0.3%；持倉量約16.10萬手，日增倉-2727手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲，近期走貨速度較好，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存偏低，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，產(chǎn)蛋率有所提升。持倉方面，9月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.93萬手，空單持倉約8.86萬手，多空比0.9，凈多持倉約為-0.93萬手。整體來看，飼料價格有所回落但仍處于相對高位，對蛋價的支撐仍在，低庫存疊加國慶節(jié)需求小幅增長，短期內(nèi)雞蛋期價或?qū)⒄鹗幤珡娺\行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。?

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價13520元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌475元/噸，跌幅3.39%；持倉量約57.76萬手，日增倉25231手。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格和進口棉報價均大幅走弱，棉花供給相對寬松但下游需求疲軟，疊加棉價回落，紡紗廠利潤有所好轉(zhuǎn)。持倉方面，9月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約35.75萬手，空單持倉約36.09萬手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.34萬手。整體來看，新棉上市，棉花供給寬松，下游需求相對偏弱，但疊加美元指數(shù)仍有走強預(yù)期，中長線或?qū)褐泼迌r，預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2301大幅下挫，收盤報價7298元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌492元/噸，跌幅6.32%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周一國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌388元/噸。國際方面，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2022年9月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較8月同期減少1.7%，出口增加18.63%，將一定程度支撐馬棕油價格。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存已連增5周，短期供應(yīng)改善明顯。美元指數(shù)連創(chuàng)新高，國際原油大幅下挫，宏觀壓力下預(yù)計棕櫚油短期將延續(xù)偏弱震蕩。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2212低開后震蕩整理，收盤報價3697元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌58元/噸，跌幅1.54%。現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)瀝青周度均價4606元/噸，環(huán)比下調(diào)20元/噸。國內(nèi)瀝青供需面總體偏中性：供應(yīng)方面，目前煉廠利潤偏高，生產(chǎn)積極性較高；需求方面，瀝青出貨量以及下游開工率比較穩(wěn)定，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)瀝青出貨量62.39萬噸，環(huán)比增長4%，進入傳統(tǒng)消費旺季，后續(xù)需求有望繼續(xù)回升。國際原油大幅下挫，瀝青成本端支撐減弱，但現(xiàn)貨市場報價總體穩(wěn)定，且低價資源相對緊張，預(yù)計瀝青期價短期將以整理為主，關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8240元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌98元/噸，跌幅1.18%。現(xiàn)貨方面，陜西地區(qū)嘎啦及早富士庫存未消化完畢，采青富士陸續(xù)上市。陜西產(chǎn)區(qū)采青富士上市時間差與各地價格差均縮窄，采青紅貨量增加后價格或穩(wěn)中偏弱運行。蘋果消費處于淡季，需求低迷。后市來看，大宗商品大幅走弱，疊加蘋果自身偏弱，預(yù)計蘋果期貨價格或以震蕩偏弱為主，投資者需關(guān)注蘋果價格下跌風(fēng)險。
趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4014元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌44元/噸，跌幅1.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，當(dāng)天中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價5259元/噸，較前一交易日下跌85元/噸。豆粕需求方面，近期豆粕現(xiàn)貨價格高企，19日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開視頻會議，全面推進豆粕減量替代行動，養(yǎng)殖企業(yè)也積極探索減量替代方案，這在一定程度上降低豆粕需求。供給方面，美國天氣有利于大豆收獲推進，南美大豆播種和產(chǎn)量前景樂觀，令全球大豆價格承壓。同時大宗商品和股市的普遍下跌，交易商對全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇。預(yù)計豆粕短期或以震蕩偏弱為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2647元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌51元/噸，跌幅1.89%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2715元/噸，持平上一交易日。從8月中旬開始，甲醇的開工率逐步回升，港口庫存和社會庫存存在一定壓力，甲醇供應(yīng)較為充足。下游方面，甲醇MTO/CTO工藝虧損嚴重，這嚴重制約了下游采購的積極性。9月美聯(lián)儲加息且預(yù)計未來半年或還有2輪加息，市場擔(dān)憂經(jīng)濟衰退加劇，但逢金九銀十黃金時期，甲醇消費處于旺季，結(jié)合甲醇供需綜合來看，短期甲醇或以震蕩偏弱為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報1514元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲1元/噸，漲幅0.07%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格持平上一交易日，報1524元/噸。美聯(lián)儲加息落地，市場情緒高漲，金九銀十行情利多玻璃，且玻璃處于價值區(qū)間，向下空間或不大。技術(shù)面來看：玻璃最低價回調(diào)至1467，處于1432-1472中樞區(qū)間范圍內(nèi)，構(gòu)成2類買點。綜合來看，玻璃或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。


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劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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