華創(chuàng)早評 | 下游恢復(fù)緩慢,棉花偏弱運(yùn)行
時(shí)間:2022/9/28 8:40:00 來源:0026
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股指
邏輯周二,三大股指強(qiáng)勢反彈,滬深兩市成交額約6662億元,北向資金凈流入約57億元。IH2210合約收盤報(bào)價(jià)2642.0點(diǎn),漲幅0.75%;IF2210合約收盤報(bào)價(jià)3890.2點(diǎn),漲幅1.05%;IC2210合約收盤報(bào)價(jià)5912.6點(diǎn),漲幅1.62%;IM2210合約收盤報(bào)價(jià)6398.8點(diǎn),漲幅1.99%。宏觀分析方面,美聯(lián)儲(chǔ)加息政策風(fēng)險(xiǎn)外溢,全球多家央行跟隨大幅加息,經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵,全球市場需求預(yù)期走弱,短期或?qū)?/span>A股帶來負(fù)面影響,但我國經(jīng)濟(jì)長期向好基本面沒有改變,貨幣政策空間充足,外部沖擊對A股可能短暫且有限。技術(shù)分析方面,當(dāng)前三大股指周K線對應(yīng)MACD仍為死叉形態(tài),向上壓力重重,但日K線暫時(shí)在支撐位附近企穩(wěn)且強(qiáng)勢反彈,向下空間有限。綜合來看,三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋
邏輯:周二,螺紋鋼2301合約價(jià)格強(qiáng)勢上攻,收盤報(bào)價(jià)3837元/噸,漲幅2.29%,成交量較上一交易日略微增長?;久嫔峡?,上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比基本持平,庫存由增轉(zhuǎn)降,需求由減轉(zhuǎn)增,基本面數(shù)據(jù)提振市場信心。美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地且符合市場預(yù)期,短期空頭情緒或已得到充分釋放,加之宏觀政策利好,節(jié)前備貨以及基建趕工的剛性需求,短期對螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐。技術(shù)分析上看,當(dāng)前螺紋鋼2301周K線對應(yīng)MACD黃白線有形成金叉的可能,且周線MACD柱子底背離。綜合來看,螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)建議以逢低做多為主

白糖
邏輯:周二,白糖2301合約早盤跳水,收盤報(bào)價(jià)5539/噸,跌幅0.49%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2301合約多單持倉245292手,空單持倉306751手,多空比0.80。近期巴西受降雨影響,收割進(jìn)程階段性受到影響,短期供應(yīng)或降低,但全球主要央行接連加息,宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟,加之巴西下調(diào)柴油價(jià)格,乙醇競爭優(yōu)勢下降,或進(jìn)一步提高制糖量,市場承壓;需求方面,國內(nèi)市場購銷情況轉(zhuǎn)淡,后續(xù)關(guān)注印度新榨季出口政策的變化和進(jìn)口糖到港情況。綜合來看,多空交織下,預(yù)計(jì)市場短期或?qū)挿鹗帪橹鳌?/span>
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

生豬
邏輯:周二,生豬2301合約上行為主,收盤報(bào)價(jià)22410/噸,漲幅2.35%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2301合約多單持倉25283手,空單持倉28355手,多空比0.89據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周一,全國商品豬出欄均價(jià)23.98/公斤,較前一日下跌0.15/公斤。發(fā)改委陸續(xù)投放豬肉儲(chǔ)備,加之發(fā)改委價(jià)格司對市場進(jìn)行深入分析研判后,認(rèn)為今后一段時(shí)間市場供應(yīng)充足,且規(guī)模場集中出欄,不過周二獲利空頭了結(jié)出場,豬價(jià)止跌企穩(wěn);終端消費(fèi)方面,中秋節(jié)后需求減弱,但受腌臘季及和春節(jié)需求預(yù)期,對市場或有一定支撐,但力度有限。綜合來看,預(yù)計(jì)短期市場或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4370元/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲58元/噸,漲幅1.35%;持倉量約16.53萬手,日4225手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小跌,生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存仍然偏低,疊加天氣轉(zhuǎn)涼,產(chǎn)蛋率和走貨速度均有所提升。持倉方面,9月27日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉8.10萬手,空單持倉約9.02萬手,多空比0.9,凈多持倉約為-0.92手。整體來看,飼料價(jià)格有所回落但仍處于相對高位,對蛋價(jià)的支撐仍在,低庫存疊加國慶節(jié)需求小幅增長,短期內(nèi)雞蛋期價(jià)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢低做多。?

棉花
邏輯,棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)13450/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌125元/噸,0.92%;持倉量約58.37萬手,日5702手。現(xiàn)貨方面,國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格和進(jìn)口棉報(bào)價(jià)均連日走弱,棉花供給相對寬松但下游需求恢復(fù)較緩,疊加棉價(jià)回落,紡紗廠利潤有所好轉(zhuǎn);據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至9月23日織布廠周度開機(jī)率為57.3%,且紡紗廠折庫天數(shù)連續(xù)八周下降,但較同期仍處于相對高位。持倉方面,9月27日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2301合約多單持倉36.34萬手,空單持倉約37.12萬手,多空比0.98,凈多持倉約為-0.78手。整體來看,棉花供給寬松,下游需求相對偏弱,疊加美元指數(shù)仍有走強(qiáng)預(yù)期,中長線或?qū)褐泼迌r(jià),預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。?

棕櫚油
邏輯周二,棕櫚油期貨主力合約P2301偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)7260/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌182/噸,跌幅2.45%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周二國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌212/噸。國際方面,據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,2022年9月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量8月同期減少1.7%,出口增加18.63%,將一定程度支撐馬棕油價(jià)格。國內(nèi)方面,隨著前期買船逐漸到港,棕櫚油庫存持續(xù)走高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至上周,國內(nèi)棕櫚油庫存45.74萬噸,周環(huán)比增幅25.80%,并已超過過去兩年同期水平,短期供應(yīng)改善明顯。美元指數(shù)持續(xù)走高,國際原油偏弱運(yùn)行宏觀壓力下預(yù)計(jì)棕櫚油短期將延續(xù)偏弱震蕩。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。

瀝青
邏輯周二,瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理,收盤報(bào)價(jià)3719/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲39/噸,1.06%。本周國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨均價(jià)小幅下滑,供需面總體偏中性:供應(yīng)方面,目前煉廠利潤偏高,生產(chǎn)積極性較高;需求方面,瀝青出貨量以及下游開工率比較穩(wěn)定,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周國內(nèi)瀝青出貨量62.39萬噸,環(huán)比增長4%,進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,后續(xù)需求有望繼續(xù)回升。國際原油持續(xù)走弱,瀝青成本端支撐減弱,但現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)總體穩(wěn)定,且低價(jià)資源相對緊張,預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將以整理為主關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

蘋果
邏輯周二,蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價(jià)8205/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3/噸,跌幅0.04%?,F(xiàn)貨方面,山東棲霞產(chǎn)區(qū)紅將軍交易基本結(jié)束,部分市場有少量貨源,交易以質(zhì)論價(jià),庫內(nèi)紅將軍行情清淡,走貨一般。晚熟富士開始大面積摘袋,目前看今年貨源質(zhì)量整體好于去年。同時(shí)蘋果消費(fèi)處于淡季,需求低迷。后市來看,因蘋果自身供給和需求均利空價(jià)格,預(yù)計(jì)蘋果期貨價(jià)格或以震蕩偏弱為主,投資者需關(guān)注蘋果價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。

豆粕
邏輯周二,豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)4036/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20/噸,漲幅0.50%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),當(dāng)天中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)5253/噸,較前一交易日下跌6/噸。豆粕需求方面,近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高企,19日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開視頻會(huì)議,全面推進(jìn)豆粕減量替代行動(dòng),養(yǎng)殖企業(yè)也積極探索減量替代方案,這在一定程度上降低豆粕需求。但是國慶長假前飼料養(yǎng)殖企業(yè)積極備貨,又提振豆粕需求。供給方面,隨著美豆收獲進(jìn)度加快,南美大豆播種工作持續(xù)推進(jìn),季節(jié)性收獲壓力以及全球大豆供應(yīng)改善預(yù)期逐漸強(qiáng)烈。綜合來看,預(yù)計(jì)豆粕短期或以震蕩為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

甲醇
邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2739/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲96/噸,漲幅3.63%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價(jià)為2715/噸,較上一交易日上漲15/噸。甲醇近日走勢較強(qiáng),主要原因是:“金九銀十情“行情的旺季炒作,和甲醇生產(chǎn)的深度虧損。但由于甲醇下游虧損嚴(yán)重,制約了MTO/CTO的甲醇消耗,且甲醇的港口庫存和社會(huì)庫存壓力仍在,預(yù)計(jì)甲醇上漲空間有限。在2760-2780壓力位附近可輕倉做空,行情或以震蕩偏弱為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1536/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34/噸,漲幅2.26%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日,報(bào)1524/噸。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地,市場情緒高漲,“金九銀十“需求旺季利多玻璃,且玻璃處于價(jià)值區(qū)間,向下空間或不大。技術(shù)面來看:玻璃突破中樞向上,預(yù)計(jì)行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。



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