華創(chuàng)早評 | 宏觀政策持續(xù)發(fā)力,股指或延續(xù)偏強運行
時間:2022/12/8 8:10:00 來源:華創(chuàng)期貨
股指
邏輯:周三,三大股指漲跌不一,滬深兩市成交額約9487億元,北向資金凈流入約24億元。IH2212合約收盤報價2669.2點,跌幅0.45%IF2212合約收盤報價3958.2點,跌幅0.21%;IC2212合約收盤報價6201.2點,漲幅0.00%;IM2212合約收盤報價6695.2點,漲幅0.12%。宏觀分析方面,國內(nèi)“穩(wěn)經(jīng)濟”宏觀政策持續(xù)發(fā)力,防疫政策大幅優(yōu)化,前期靜態(tài)管控的城市陸續(xù)解封,復工復產(chǎn)情緒高漲;然而,美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預期強勁引發(fā)降息預期降溫,市場風險偏好或受到一定制約。技術(shù)分析方面,三大股指周K線均有“看漲吞沒”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐,對應MACD也已形成“小鴨出水”經(jīng)典見底反彈信號,但向上反彈仍然壓力重重,并非一帆風順。綜合來看,三大股指短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉短多為主。

螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2305合約價格先揚后抑,收盤報價3782/噸,跌幅0.55%,成交量較上一交易日明顯放大?;久嫔峡?,由于全國疫情防控措施巨大轉(zhuǎn)變,城市臨時管控解除,各地相繼復工復產(chǎn)或帶來短期剛需補庫需求。然而,隨著天氣逐漸變冷,淡季特征逐步顯現(xiàn),工地開工率持續(xù)下降,螺紋鋼需求出現(xiàn)一定程度萎縮。另外,短期市場情緒有所降溫,部分多頭有獲利了結(jié)的需求。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2305合約周K線有強勢“底分型”支撐,但日K線面臨中樞震蕩區(qū)域壓力。綜合來看,螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯:周三,白糖2303合約先揚后抑,收盤報價5510/噸,跌幅0.72%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2303合約多單持倉345785手,空單持倉370928手,多空比0.93陳糖去庫困難,且國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工,南方糖即將迎來壓榨高峰期,總體供應壓力較大;需求方面,市場購銷情況暫無顯著變化,后續(xù)關(guān)注春節(jié)購銷情況。綜合來看,預計市場短期或震蕩偏弱為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周三,生豬2301合約低開低走,收盤報價20155/噸,跌幅3.82%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2301合約多單持倉17219手,空單持倉20097手,多空比0.86。養(yǎng)殖端加快出欄,二次育肥生豬陸續(xù)進入市場,供應充足;終端消費方面,天氣轉(zhuǎn)冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整,疊加南方腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好,但北方需求依舊偏弱。多空交織下,預計短期市場或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4467/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌25/噸,跌幅0.56%;持倉量約9.14萬手,日增倉-1134手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格悉數(shù)小幅上漲,低庫存疊加節(jié)假效應,短期或?qū)⑻嵴竦皟r,但若需求好轉(zhuǎn)未能持續(xù),上漲空間將受到抑制,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至127日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.77天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.02天。持倉方面,127日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉約4.54萬手,空單持倉約5.01萬手,多空比約為0.91,凈多持倉約為-0.47萬手。整體來看,低庫存疊加下游需求好轉(zhuǎn),預計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。??

棉花
邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13620/,較上一交易日結(jié)算價上漲115/,漲幅0.85%;持倉量約67.93萬手,日增倉約+3.2萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格跌多漲少,受天氣影響,疆棉出疆速度有所減緩,疊加寒潮來襲及節(jié)假效應的影響,下游需求有所好轉(zhuǎn),但若需求好轉(zhuǎn)未能持續(xù),棉價上行空間將受到抑制。持倉方面,127日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2305合約多單持倉約39.87萬手,空單持倉約47.45萬手,多空比0.84,凈多持倉約為-7.58萬手。整體來看,寒潮來襲,全國多地氣溫驟降,利于下游需求改善,但繼續(xù)上行的持續(xù)性還有待驗證,預計短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。????
?????????????????
棕櫚油
邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2301偏弱運行,收盤報價8028/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌56/噸,跌幅0.69%。主產(chǎn)國方面,當前馬來西亞庫存處于高位,但歐盟及印度需求較好,若出口持續(xù)保持強勁,疊加棕櫚油進入季節(jié)性減產(chǎn)季,馬來西亞庫存拐點或即將出現(xiàn),關(guān)注下周即將公布的MPOB月度報告。國內(nèi)棕櫚油庫存則持續(xù)走高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示, 截至122日當周,全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約97.88萬噸,較前一周增加5.13萬噸,增幅5.53%;相較于2021年同期增加55.41萬噸,增幅130.47%。綜合來講,主產(chǎn)國暫時缺乏明顯的驅(qū)動,國內(nèi)高庫存以及需求偏弱預期仍將壓制價格,預計棕櫚油期價仍將寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2302震蕩整理,收盤報價3374/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌69/噸,跌幅2.00%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)瀝青均價3650/噸,較前一工作日下調(diào)20/噸。截至1129日,國內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計100.1萬噸,環(huán)比增加8.2萬噸或8.9%,累庫速度加快;國內(nèi)瀝青70家樣本企業(yè)社會庫庫存共計55.2萬噸,環(huán)比下降0.9萬噸或1.6%?,F(xiàn)貨端繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行,剛需整體表現(xiàn)一般,期貨盤面略顯堅挺,冬儲或?qū)ζ趦r有一定支撐,但國際原油大幅下挫拖累瀝青走勢,預計瀝青期價仍將以相對低位震蕩運行為主,關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

豆粕
邏輯周三,豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4285/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲30/噸,漲幅0.71%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價為4873/噸,較前一交易日下跌13/噸。供給端,據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊對進口大豆數(shù)量初步統(tǒng)計,12月和1月進口大豆大量到港,油廠開機率或會大幅回升,供給寬松局面顯現(xiàn)。需求端,全球多地禽流感疫情有擴散趨勢。另外油脂油料期貨價格多數(shù)下跌,市場情緒偏空。綜合來看,豆粕基本面和現(xiàn)貨價格偏弱,但是期貨盤面有高位震蕩的趨勢,投資者可以觀望期貨價格動向,激進者可以逢高布局M2305空單。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

蘋果
邏輯周三,蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8334/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲115/噸,漲幅1.40%?,F(xiàn)貨方面,山東畢郭市場上貨量逐漸減少,收購客商不多,整體價格較為穩(wěn)定。陜西部分產(chǎn)區(qū)逐漸開始備貨,客商多選擇包裝自存貨,庫內(nèi)交易多集中于高次果。臨猗產(chǎn)區(qū)客商不多,下?lián)旃鰩靸r格小幅下滑,價格下滑后走貨未有明顯好轉(zhuǎn)。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)受疫情防控影響,包裝暫停。綜合來看,蘋果基本面偏弱,期貨盤面向上突破后收長上影線,預計短期內(nèi)蘋果價格震蕩運行為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2451/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌73/噸,跌幅2.89%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2605/噸,較上一交易日下跌55/噸。供給方面,甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率穩(wěn)中上升,整體保持在78%左右,處于偏高位置。需求方面,傳統(tǒng)下游需求和MTO工藝均有所下降。進入12月份,甲醇基本面有較大分歧,首先甲醇MA2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間,同時國內(nèi)疫情政策逐漸寬松,國內(nèi)經(jīng)濟或會逐漸轉(zhuǎn)好,這對甲醇的需求是巨大的利好,但原油和煤炭價格的下跌使甲醇的成本端下移,隨著國際甲醇生產(chǎn)成本的下跌,國內(nèi)甲醇的進口或?qū)⒃黾?,這對甲醇的國內(nèi)供應同樣形成壓力。綜合來看,甲醇12月份或會以寬幅震蕩為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1395/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌11/噸,跌幅0.78%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1432/噸,較上一交易日下跌16/噸。保交樓政策利好房市,且近期房地產(chǎn)政策允許相互兼并,利好房地產(chǎn)新格局。雖然玻璃現(xiàn)貨價格一路持續(xù)下跌,但玻璃高基差且玻璃FG2301合約臨近交割月,這制約了玻璃期貨價格的下跌空間。玻璃處于價值區(qū),向下空間或有限,做多盈虧比較好。投資者或可考慮FG2305合約,輕倉做多,中長期持有。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。



期貨投資咨詢業(yè)務經(jīng)營許可證編號:【渝證監(jiān)許可[2017]1號】

劉超期貨投資咨詢號:Z0013145

免責聲明:本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正,研究方法專業(yè)審慎,分析結(jié)論合理。市場行情瞬息萬變,報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接投資依據(jù),據(jù)此操作,風險自負。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。