股指

邏輯： 上周五，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約8381億元，北向資金凈流入約85億元。IH2301合約收盤報(bào)價(jià)2719.4點(diǎn)，漲幅0.55%；IF2301合約收盤報(bào)價(jià)3990.8點(diǎn)，漲幅0.39%；IC2301合約收盤報(bào)價(jià)6024.2點(diǎn)，漲幅0.06%；IM2301合約收盤報(bào)價(jià)6505.2點(diǎn)，漲幅0.33%。宏觀分析方面，美國12月薪資年率大幅走低，側(cè)面反映通脹有降溫跡象，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐的預(yù)期，或繼續(xù)助推市場(chǎng)多頭情緒。然而，春節(jié)將至，部分資金有流出可能，疊加當(dāng)前股指已大幅反彈，應(yīng)謹(jǐn)防部分多頭獲利了結(jié)帶來的拋壓。技術(shù)分析方面，三大股指已臨近壓力位，同時(shí)日線KDJ指標(biāo)顯示市場(chǎng)已進(jìn)入超買狀態(tài)，短期繼續(xù)向上空間或有限。綜合來看，三大股指短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。 

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價(jià)格大幅上揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)4107元/噸，漲幅2.65%，成交量較上一交易日有所放大?；久嫔峡?，螺紋鋼周度產(chǎn)量與需求均有所下滑，但總庫存連續(xù)回升，產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利空。房地產(chǎn)市場(chǎng)再出利好政策，短期提振多頭信心，然而，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，冬儲(chǔ)積極性不高，在弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期背景下，疊加當(dāng)前多頭獲利空間已較大，當(dāng)心多頭利用利好消息出貨所帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約價(jià)格震蕩緩升，但日線MACD震蕩走低，兩者呈現(xiàn)背離。綜合來看，螺紋鋼2305合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2303合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)5667元/噸，跌幅0.11%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2303合約多單持倉319240手，空單持倉335652手，多空比0.95。巴西上調(diào)2022/23榨季食糖產(chǎn)量，且巴西政府延長(zhǎng)燃料稅豁免舉措利于糖生產(chǎn)，疊加國內(nèi)處于壓榨高峰期，新糖將進(jìn)入供應(yīng)旺季，總體供應(yīng)壓力較大；需求方面，因國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期有所增強(qiáng)，但目前實(shí)際消費(fèi)仍無明顯改善。綜合來看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2303合約偏弱震蕩，收盤報(bào)價(jià)15780元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2303合約多單持倉28388手，空單持倉30581手，多空比0.93。養(yǎng)殖端按計(jì)劃出欄，市場(chǎng)供應(yīng)充足；終端消費(fèi)方面，北方地區(qū)年豬消費(fèi)轉(zhuǎn)好，但南方腌臘接近結(jié)束導(dǎo)致生豬剛需回落，疊加實(shí)際需求恢復(fù)不及預(yù)期，豬價(jià)上行動(dòng)力較弱。多空因素交織下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4370元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.05%；持倉量約12.36萬手，日增倉+565手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)走貨速度較好，疊加節(jié)前備貨及下游消費(fèi)端逐步恢復(fù)，提振雞蛋價(jià)格。此外，生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫存連續(xù)10天下滑，也利好雞蛋價(jià)格。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.52天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.06天。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.94萬手，空單持倉約7.4萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.46萬手。整體來看，節(jié)前備貨疊加終端消費(fèi)逐步恢復(fù)，且下游補(bǔ)庫積極，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14360元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲90元/噸，漲幅0.63%；持倉量約76.41萬手，日增倉+7370手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，臨近春節(jié)，下游采購力度偏弱，且當(dāng)前供給端表現(xiàn)相對(duì)寬松，整體來看，棉花表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱結(jié)構(gòu)，但在預(yù)期回暖的背景下，下游需求逐步修復(fù)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為46.7%，環(huán)比前一周（40.1%）有大幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為28.4天，環(huán)比前一周（30.6天）有小幅下滑。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45.14萬手，空單持倉約57.95萬手，多空比0.78，凈多持倉約為-12.81萬手。整體來看，織布廠開機(jī)率連續(xù)兩周上漲，且紡紗廠庫存連續(xù)兩周下降，表明下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，但需求大規(guī)?；嘏形吹絹恚瑝褐泼迌r(jià)上行空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)8160元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.34%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲50元/噸。印尼將于2月1日開始強(qiáng)制使用B35生物柴油，此外，印尼從1月起實(shí)施新的棕櫚油DMO政策，疊加主產(chǎn)國出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好且當(dāng)前處于棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)季，支撐棕櫚油價(jià)格。國內(nèi)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為97.79萬噸，較前一周降低7.17萬噸，降幅6.83%，上周國內(nèi)成交好轉(zhuǎn)，庫存拐點(diǎn)初現(xiàn)，但整體庫存仍處高位。新冠改名降級(jí)，餐飲行業(yè)預(yù)期需求提升，但原油下挫恐拖累油脂走勢(shì)，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)將震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3778元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲29元/噸，漲幅0.77%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日，國內(nèi)瀝青周度開工率為25.7%，較前一周下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至1月3日，國內(nèi)瀝青企業(yè)庫存為62.3萬噸，較前一周降低1.7萬噸，降幅2.66%。當(dāng)前處于瀝青季節(jié)性消費(fèi)淡季，瀝青市場(chǎng)供需雙弱，供應(yīng)端減量幅度較大導(dǎo)致企業(yè)庫存走低，且部分地區(qū)冬儲(chǔ)需求對(duì)瀝青市場(chǎng)情緒有提振，但原油大幅下挫，疊加瀝青此前經(jīng)過大幅上漲，技術(shù)上存在整理需求，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305報(bào)價(jià)3811元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.26%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4613元/噸，較前一交易日下跌42元/噸。供應(yīng)方面，1月6日中國主要油廠周度壓榨量為199.15萬噸，豆粕周度產(chǎn)量157.33萬噸，供應(yīng)端偏寬松。南美大豆將進(jìn)入生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，從目前的情況來看，巴西南部與阿根廷的大豆產(chǎn)量或?qū)⒚媾R下調(diào)，但具體幅度仍待揭曉。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉短多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8433元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌34元/噸，跌幅0.40%。蘋果期貨節(jié)后大漲，或因元旦假期禮盒走貨尚可，提振預(yù)期，疊加前期蘋果價(jià)格較低，市場(chǎng)多頭情緒爆發(fā)所致?，F(xiàn)貨方面，后市有春節(jié)備貨因素，產(chǎn)區(qū)走貨速度加快。山東產(chǎn)區(qū)前期包裝禮盒陸續(xù)出庫，包裝禮盒仍以客商貨為主，果農(nóng)貨未集中成交，陜西產(chǎn)區(qū)受新冠病毒影響，庫內(nèi)包裝人員緊張的情況難有改善，客商首選自存貨發(fā)貨，電商發(fā)貨正陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)為主，不過需注意8500附近的壓力位。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2632元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.15%?，F(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2675元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)較為穩(wěn)定，供應(yīng)充足。甲醇港口庫存和社會(huì)庫存有所回升，但總體壓力不大，而廠內(nèi)庫存處于歷史高位，存在去庫壓力。需求方面，MTO/CTO工藝需求呈現(xiàn)斷崖式下跌，而傳統(tǒng)需求較為穩(wěn)定，總體來講，甲醇需求下降幅度較大，需求較為冷淡。大體來看，甲醇基本面中性偏弱，但宏觀條件來看，明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢(shì)，大宗商品在明年或會(huì)易漲難跌，所以甲醇2305合約整體會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行?；诩状驾^弱的基本面，甲醇期貨價(jià)格或會(huì)面臨回調(diào)的可能，但大趨勢(shì)為上漲趨勢(shì)，投資者或可逢低布局多單，中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1692元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，漲幅1.32%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1512元/噸，持平上一交易日。宏觀條件來看，明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢(shì)，大宗商品在明年或會(huì)易漲難跌。臨近春節(jié)玻璃需求較為清淡，多以訂單收尾和收款為主，雖然現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，但主要是市場(chǎng)對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)需求的樂觀態(tài)度導(dǎo)致，宏觀政策對(duì)于遠(yuǎn)期的玻璃起著較強(qiáng)的支撐作用。預(yù)計(jì)年前玻璃2305合約以寬幅震蕩為主，考慮大趨勢(shì)為上漲行情，謹(jǐn)慎投資者或可考慮逢低做多，中長(zhǎng)線持有。短線投資者，或可考慮高拋低吸為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證編號(hào)：【渝證監(jiān)許可[2017]1號(hào)】

劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。