華創(chuàng)早評 | 供給增速大于消費,生豬短期或震蕩偏弱運行
時間:2023/1/12 8:38:27 來源:本站
股指
邏輯:周三,三大股指先揚后抑,滬深兩市成交額約7419億元,北向資金凈流入約99億元。IH2301合約收盤報價2739.2點,漲幅0.03%;IF2301合約收盤報價4017.2點,跌幅0.12%;IC2301合約收盤報價6025.2點,跌幅0.49%;IM2301合約收盤報價6494.4點,跌幅0.62%。宏觀分析方面,美國12月薪資年率大幅走低,側(cè)面反映通脹有降溫跡象,進一步加強市場關(guān)于美聯(lián)儲放慢加息步伐的預期,或繼續(xù)助推市場多頭情緒。然而,春節(jié)將至,部分資金有流出可能,疊加當前股指已大幅反彈,應(yīng)謹防部分多頭獲利了結(jié)帶來的拋壓。技術(shù)分析方面,三大股指已臨近壓力位,同時日線KDJ指標顯示市場已進入超買狀態(tài),短期繼續(xù)向上空間或有限。綜合來看,三大股指短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議IH、IFIC、IM均以逢高輕倉試空為主。 

螺紋
邏輯:周三,螺紋鋼2305合約價格上探新高,收盤報價4161/噸,漲幅1.27%,成交量較上一交易日基本持平。基本面上看,螺紋鋼周度產(chǎn)量與需求均有所下滑,但總庫存連續(xù)回升,產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利空。房地產(chǎn)市場再出利好政策,短期提振多頭信心,然而,現(xiàn)貨市場成交一般,冬儲積極性不高,在弱現(xiàn)實與強預期背景下,疊加當前多頭獲利空間已較大,當心多頭利用利好消息出貨所帶來的回調(diào)風險。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2305合約價格震蕩緩升,但日線MACD震蕩走低,兩者呈現(xiàn)背離。綜合來看,螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。

白糖
邏輯:周三,白糖2303合約偏弱震蕩運行,收盤報價5622/噸,跌幅0.46%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2303合約多單持倉311434手,空單持倉323496手,多空比0.96。巴西上調(diào)2022/23榨季食糖產(chǎn)量,且巴西政府延長燃料稅豁免舉措利于糖生產(chǎn),疊加國內(nèi)處于壓榨高峰期,新糖將進入供應(yīng)旺季,總體供應(yīng)壓力較大;需求方面,因國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化,市場對消費復蘇預期有所增強,但目前實際消費仍無明顯改善。綜合來看,預計市場短期或震蕩偏弱為主。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。

生豬
邏輯:周三,生豬2303合約偏弱運行,收盤報價14870/噸,跌幅4.74%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2303合約多單持倉32954手,空單持倉34911手,多空比0.94。養(yǎng)殖端認價出欄情緒升溫,市場供應(yīng)充足;終端消費方面,需求恢復性增長,但屠企春節(jié)前收購基本結(jié)束且豬肉庫存充裕。在供給增速大于消費的情況下,預計短期市場或震蕩偏弱運行為主。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋
邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4385/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲17/噸,漲幅0.39%;持倉量約12.35萬手,日增倉-386手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,前期大量補庫,近期采購速度有所放緩,導致雞蛋庫存拐點開始顯現(xiàn),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至111日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.44天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面,111日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2305合約多單持倉約6.65萬手,空單持倉約7.11萬手,多空比約為0.94,凈多持倉約為-0.46萬手。盤面來看,在經(jīng)歷連日反彈后,預計短期內(nèi)雞蛋期價窄幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或逢低做多。

棉花
邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14420/,較上一交易日結(jié)算價下跌10/0.07%;持倉量約76.87萬手,日增倉-3234手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲,臨近春節(jié),下游采購力度偏弱,且當前供給端表現(xiàn)相對寬松,整體來看,棉花表現(xiàn)為供強需弱結(jié)構(gòu),但在預期回暖的背景下,下游需求逐步修復。持倉方面,111日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2305合約多單持倉約45.19萬手,空單持倉約58.93萬手,多空比0.77,凈多持倉約為-13.74萬手。整體來看,織布廠開機率連續(xù)兩周上漲,且紡紗廠庫存連續(xù)兩周下降,表明下游消費逐步恢復,但需求大規(guī)?;嘏形吹絹恚瑝褐泼迌r上行空間,預計短期內(nèi)棉價或?qū)⒌臀粶睾蜕闲小?/span>
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油
邏輯周三,棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7794/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌102/噸,跌幅1.29%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌110/噸。周二午間,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布了棕櫚油12月月度報告,報告出口數(shù)據(jù)略低于預期,庫存略高于市場預期,報告整體中性略偏空。國內(nèi)庫存盡管拐點初現(xiàn),但整體仍處高位。新冠改名降級,餐飲行業(yè)預期需求提升,但高庫存及原油重心下移將壓制油脂走勢,預計棕櫚油期價將以寬幅震蕩整理為主。
趨勢觀點建議以觀望為主。

瀝青
邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3737/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲25/噸,漲幅0.67%。供應(yīng)方面,臨近春節(jié),開工低位運行,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至111日,國內(nèi)瀝青周度開工率26.6%,較前一周增加0.9個百分點;周度產(chǎn)量為27.35萬噸,較前一周降低0.34萬噸,降幅1.23%。庫存方面,截至110日,國內(nèi)瀝青企業(yè)庫存為57.9萬噸,較前一周降低4.4萬噸,降幅7.06%。當前處于瀝青季節(jié)性消費淡季,瀝青市場供需雙弱,供應(yīng)端減量幅度較大導致企業(yè)庫存走低。冬儲逐漸步入尾聲,原油重心下移,疊加瀝青此前經(jīng)過大幅上漲,技術(shù)上存在整理需求,預計瀝青期價短期將震蕩整理,關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

豆粕
邏輯周三,豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3820/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲35/噸,漲幅0.92%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當日油廠豆粕匯總均價為4609/噸,較前一交易日上漲12/噸。供應(yīng)方面,16日中國主要油廠周度壓榨量為199.15萬噸,豆粕周度產(chǎn)量157.33萬噸,供應(yīng)端偏寬松。南美大豆進入生長的關(guān)鍵期,目前阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化不定,但以干旱為主,疊加國內(nèi)防疫政策放開和油廠高負荷壓榨,內(nèi)盤豆粕或以震蕩為主。
趨勢觀點建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8475/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲57/噸,漲幅0.68%。現(xiàn)貨方面,產(chǎn)地走貨加快。究其原因,一是受春節(jié)節(jié)日提振,二是銷區(qū)市場成交好轉(zhuǎn),流動人員增多,三是快遞陸續(xù)恢復,電商發(fā)貨增多。近日產(chǎn)地發(fā)貨仍集中在客商自存貨源,果農(nóng)貨成交有所增多,貨源多圍繞通貨、三級等低價貨源。山東人工緊張的情況有所緩和,冷庫庫內(nèi)集中包裝,西部產(chǎn)區(qū)仍顯緊張,包裝人工費用維持高位。但是蘋果期貨價格經(jīng)過大漲,目前來到8500/噸附近關(guān)鍵壓力位。預計短期內(nèi)蘋果價格或以震蕩為主,激進者可短線高拋低吸操作。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

甲醇
邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2634/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲24/噸,漲幅0.92%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2645/噸,較上一交易日下跌10/噸。供應(yīng)方面,甲醇生產(chǎn)較為穩(wěn)定,供應(yīng)充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升,但總體壓力不大,而廠內(nèi)庫存處于歷史高位,存在去庫壓力。需求方面,MTO/CTO工藝需求節(jié)前備貨,而傳統(tǒng)需求較為穩(wěn)定,總體來講,甲醇需求小幅下跌。大體來看,甲醇基本面中性,但宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌,所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢,投資者或可逢低布局多單,中長期持有。
趨勢觀點建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1679/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲13/噸,漲幅0.78%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1532/噸,持平上一交易日。宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節(jié)玻璃需求多為貿(mào)易商備貨為主,雖然現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,但主要是市場對于明年經(jīng)濟需求的樂觀態(tài)度導致,宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約或以寬幅震蕩為主,考慮大趨勢或為上漲行情,謹慎投資者或可考慮逢低做多,中長線持有。短線投資者,或可考慮高拋低吸為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


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