華創(chuàng)早評 | 棕櫚油庫存連續(xù)下滑,國內(nèi)需求存改善預(yù)期
時間:2023/2/27 8:24:23 來源:本站
股指
邏輯:上周五,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約7258億元,北向資金凈賣額約51億元。IF2303合約收盤報價4067.6點,跌幅0.83%;IH2303合約收盤報價2734.0點,跌幅1.27%;IC2303合約收盤報價6339.4點,漲幅0.05%IM2303合約收盤報價6928.6點,漲幅0.07%。宏觀分析方面,國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇勢頭強勁,政策利好不斷發(fā)力,提振市場信心;然而,美國1月核心PCE遠超預(yù)期,通脹形勢依然嚴峻,美聯(lián)儲加息預(yù)期上修疊加國際地緣局勢緊張升級,短期或加劇資本市場波動。技術(shù)分析方面,三大股指日線MACD依然死叉,DIFF暫無上拐跡象。綜合來看,三大股指短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IFIC、IM均以逢低輕倉做多為主。 

螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2305合約價格偏弱震蕩,收盤報價4224/噸,跌幅0.87%,成交量較上一交易日有所減少?;久嫔峡矗现苈菁y鋼產(chǎn)量維持小幅增長,需求繼續(xù)大幅回升且超出產(chǎn)量,庫存暫別連續(xù)累庫狀態(tài),市場預(yù)期庫存拐點或提前出現(xiàn),但當前仍面臨高庫存壓力。有關(guān)部門擬出臺“金融17條”,房地產(chǎn)行業(yè)喜憂參半,一方面做好房地產(chǎn)金融服務(wù),但同時將加大違規(guī)貸款流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2305合約日K線面臨前高壓力,對應(yīng)KDJ指標死叉。綜合來看,螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。

趨勢觀點:建議以逢高輕倉做空為主。

白糖
邏輯:上周五,白糖2305合約震蕩運行,收盤報價5966/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲1/噸,漲幅0.02%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2305合約多單持倉313372手,空單持倉334721手,多空比0.94。歐洲農(nóng)藥禁令導致產(chǎn)量的不確定性,印度政府擔憂產(chǎn)量下降影響對其國內(nèi)供應(yīng),已決定不再批準新的糖出口,且國內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔憂,但國內(nèi)目前消費仍疲軟,糖價或會受其拖累。多空因素交織下,預(yù)計市場短期或震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯:上周五,生豬2305合約先抑后揚,收盤報價17540/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌5/噸,跌幅0.03%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2305合約多單持倉24424手,空單持倉31653手,多空比0.78。近期豬價連續(xù)上漲,養(yǎng)殖端認價出欄積極性增加,疊加目前終端需求處于消費淡季,和屠企因豬價上漲收購有所減量,支撐力度減弱。政策面,發(fā)改委同相關(guān)部門于224日開展的年內(nèi)第一批中央凍豬肉儲備收儲工作落地,本次收儲對市場提振力度或逐漸消退。多空因素交織下,預(yù)計市場短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。

豆粕
邏輯上周五,豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3859/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲8/噸,漲幅0.21%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當日油廠豆粕匯總均價為4470/噸,較前一交易日下跌21/噸。需求方面,國內(nèi)進入季節(jié)性需求淡季,現(xiàn)貨成交量維持低位,豆粕累庫,內(nèi)盤價格缺乏上漲動力。國際方面,阿根廷迎來降雨,一定程度上緩解了市場對該國大豆產(chǎn)量的擔憂,巴西大豆收割緩慢,影響國內(nèi)到港節(jié)奏。內(nèi)盤豆粕價格短期或以震蕩為主,短線投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點建議短線以輕倉高拋低吸為主。

蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價9234元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲114元/噸,漲幅1.25%?,F(xiàn)貨方面,氣溫逐漸升高,冷庫蘋果存儲成本上升,貨商或有出貨壓力。目前市場成交以低價果為主,高價果成交不多,后續(xù)逐漸進入蘋果消費淡季。分地區(qū)看,西北仍有部分客商倒庫,甘肅果農(nóng)要價區(qū)間上移,但客商接受程度較差,交易略顯僵持。山東產(chǎn)區(qū)成交以70#、75#小果為主,大果成交有限。山西、遼寧產(chǎn)區(qū)客商高價貨價格有所回落。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2671/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲4/噸,漲幅0.15%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2775/噸,較上一交易日上漲20/噸。供應(yīng)方面,甲醇供應(yīng)小幅下降。需求來看,甲醇處于需求淡季。宏觀條件來看,經(jīng)濟復蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在今年或會易漲難跌,甲醇2305合約整體或會偏強運行,投資者或可逢低布多,中長期持有。

趨勢觀點建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1524/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌26/噸,跌幅1.68%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1610/噸(含稅價),較上一交易日下跌10/噸。浮法玻璃產(chǎn)能較年前小幅下降,但庫存增加了1倍左右,主要原因是因為玻璃需求極弱。2023年利好房地產(chǎn)的政策頻頻出臺,但傳導至玻璃至少需要半年以上的時間,所以玻璃的庫存拐點并沒有到來。市場對于玻璃高預(yù)期一直存在,加上玻璃生產(chǎn)長時間的虧損,制約了玻璃的下跌空間。同樣玻璃弱需求、高庫存的現(xiàn)狀制約了玻璃近期的上漲,且會導致玻璃進一步下跌。綜合來看,玻璃近期或以震蕩為主,中長期的客戶可選擇觀望,如行情有大幅下跌,或可在1400附近布局多單,中長期持有。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4430/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲20/噸,漲幅0.46%;持倉量約13.70萬手,日增倉約-0.3萬手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,當前存欄偏低,且下游需求一般,生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的庫存在經(jīng)歷一周左右的波動之后,當前雞蛋庫存未出現(xiàn)實質(zhì)性下降,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至224日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.65天。持倉方面,224日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2305合約多單持倉約7.63萬手,空單持倉約7.47萬手,多空比約為1.02,凈多持倉約為0.16萬手。整體來看,雞蛋庫存再次累庫,下游需求無明顯利好提振,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空

棉花
邏輯上周五,棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14285/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌190/噸,跌幅1.31%,持倉量約70.96萬手,日增倉約+0.6萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲,棉企銷售積極且棉花供給充足,棉價承壓,市場成交一般;織布廠開機率持續(xù)上升,且紡紗廠庫存小幅下滑,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至224當周,織布廠周度開機率為66.5%,環(huán)比前一周(65.2%)有小幅上漲,且紡紗廠折庫天數(shù)為19.6天,環(huán)比前一周(20.2天)有小幅下滑。持倉方面,224日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2305合約多單持倉約41.19萬手,空單持倉約50.94萬手,多空比約為0.81,凈多持倉約為-9.75萬手。整體來看,棉花當前供給充足,且下游需求緩慢恢復,預(yù)計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低短多 

棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8354/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲102/噸,漲幅1.24%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲55/噸。截至217日當周,國內(nèi)棕櫚油庫存為96.11萬噸,較前一周降低1.9萬噸,降幅1.94%,庫存連續(xù)兩周下滑,但去庫速度有所減慢,總體仍居高位。綜合來看,印尼供應(yīng)端擾動仍存,國內(nèi)需求存改善預(yù)期,疊加原油反彈帶動,且盤面上期價增倉上行,短線或仍有上漲空間。

趨勢觀點建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3772/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌13/噸,跌幅0.34%。供應(yīng)方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至222日,國內(nèi)瀝青周度開工率為30%,較前一周增加0.3個百分點;庫存方面,截至221日,國內(nèi)瀝青社會庫存為53.3萬噸,較前一周增加5.1萬噸,增幅10.58%;企業(yè)庫存為66.3萬噸,較前一周降低2萬噸,降幅2.93%。當前并非瀝青消費旺季,國內(nèi)瀝青市場供需雙弱,且供需兩端壓力均有限。盤面上看,期價在月初觸及4000關(guān)口附近壓力后震蕩回落,且近期原油價格重心下移,瀝青成本端支撐減弱,預(yù)計短期仍將偏弱整理為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
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