華創(chuàng)早評 | 宏觀情緒轉暖，工業(yè)品普遍上漲
時間：2023/3/2 8:35:12 來源：本站
股指
邏輯：周三，三大股指集體上漲，滬深兩市成交額約9189億元，北向資金凈買額約70億元。IF2303合約收盤報價4133.2點，漲幅1.62%；IH2303合約收盤報價2777.0點，漲幅1.48%；IC2303合約收盤報價6387.0點，漲幅0.81%；IM2303合約收盤報價6980.6點，漲幅0.86%。宏觀分析方面，國內經濟持續(xù)復蘇勢頭強勁，政策利好不斷發(fā)力，提振市場信心；然而，美國1月核心PCE遠超預期，通脹形勢依然嚴峻，美聯(lián)儲加息預期上修疊加國際地緣局勢緊張升級，短期或加劇資本市場波動。技術分析方面，三大股指日線MACD依然死叉，DIFF出現(xiàn)上拐跡象。綜合來看，三大股指短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。 

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價格震蕩反彈，收盤報價4216元/噸，漲幅1.10%，成交量較上一交易日有所增加?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產量維持小幅增長，需求繼續(xù)大幅回升且超出產量，庫存暫別連續(xù)累庫狀態(tài)，市場預期庫存拐點或提前出現(xiàn)，但當前仍面臨高庫存壓力。有關部門擬出臺“金融17條”，房地產行業(yè)喜憂參半，一方面做好房地產金融服務，但同時將加大違規(guī)貸款流入房地產領域的監(jiān)管。技術分析上看，螺紋鋼2305合約日K線面臨前高壓力，對應KDJ指標死叉。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2305合約震蕩偏強，收盤報價5959元/噸，較前一交易日結算價上漲19元/噸，漲幅0.32%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉304781手，空單持倉306920手，多空比0.99。巴西政府本周將恢復征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔憂產量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內本榨季存減產擔憂，支撐市場，但國內市場購銷不佳，糖價或會受其拖累。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2305合約先揚后抑，收盤報價17160元/噸，較前一交易日結算價持平，漲幅0%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉26913手，空單持倉32694手，多空比0.79。近期生豬出欄體重有所下降，養(yǎng)殖端惜售情緒逐漸轉濃；需求面，終端消費處于季節(jié)性淡季，但學校開課和開工集團性消費有所增加，且餐飲業(yè)開始有復蘇跡象。政策面，發(fā)改委同相關部門于2月24日開展的年內第一批中央凍豬肉儲備收儲工作落地，計劃收儲2萬噸，但成交率僅有35.5%，流拍率較高。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4408元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.11%；持倉量約13.11萬手，日增倉約-0.3萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，當前存欄偏低，且終端需求偏弱，庫存依舊累庫，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，截至3月1日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.08天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.65天。持倉方面，3月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.15萬手，空單持倉約7.3萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.15萬手。整體來看，市場需求相對平穩(wěn)，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14445元/噸，較前一交易日結算價上漲150元/噸，漲幅1.05%，持倉量約69.51萬手，日增倉約-1.5萬手。國內棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，棉企積極銷售且棉花供給充足，棉價承壓，局部地區(qū)走貨加快；織布廠開機率持續(xù)上升，且紡紗廠庫存小幅下滑，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，截至2月24當周，織布廠周度開機率為66.5%，環(huán)比前一周（65.2%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為19.6天，環(huán)比前一周（20.2天）有小幅下滑。持倉方面，3月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約40.64萬手，空單持倉約50.14萬手，多空比約為0.81，凈多持倉約為-9.5萬手。整體來看，棉花當前供給充足，且下游需求恢復緩慢，隨著金三銀四即將到來，后續(xù)需求復蘇仍是關注的重點，預計短期內棉價低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8268元/噸，較前一交易日結算價上漲46元/噸，漲幅0.56%。現(xiàn)貨方面，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲10元/噸。截至2月24日當周，國內棕櫚油庫存為97.82萬噸，較前一周增加1.71萬噸，增幅1.78%，較2022年同期增加64.08萬噸，增幅189.92%，國內庫存再度增加，總體仍居高位。綜合來看，印尼供應端擾動仍存，國內需求雖有改善預期，但當前現(xiàn)實需求仍然偏弱，國內庫存維持高位且去庫不暢壓制棕櫚油上方空間，短線或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3781元/噸，較前一交易日結算價上漲47元/噸，漲幅1.26%。供應方面，據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，截至3月1日，國內瀝青周度開工率為31.9%，較前一周增加1.9個百分點；庫存方面，截至2月28日，國內瀝青社會庫存為55.7萬噸，較前一周增加2.4萬噸，增幅4.5%；企業(yè)庫存為67.6萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.96%。當前國內瀝青市場供需雙弱，供需兩端壓力均有限，近日瀝青市場雖剛需小幅回暖，但是高價資源需求仍顯一般，市場多低價資源成交為主，預計短期維持大穩(wěn)走勢。盤面上看，期價在2月初觸及4000關口附近壓力后震蕩回落，預計短期仍將以整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3745元/噸，較前一交易日結算價下跌54元/噸，跌幅1.42%。據鋼聯(lián)數(shù)據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4342元/噸，較前一交易日下跌47元/噸。供應方面，2月24日中國主要油廠周度壓榨量為154.77萬噸，豆粕周度產量122.27萬噸。需求方面，下游生豬養(yǎng)殖利潤差，豆粕現(xiàn)貨成交量維持低位，豆粕累庫，內盤價格缺乏上漲動力。國際方面，阿根廷大豆產量下調。巴西大豆開始批量上市。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以震蕩偏弱為主，短線投資者或可逢高做空為主。
趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價9125元/噸，較前一交易日結算價下跌37元/噸，跌幅0.40%?，F(xiàn)貨方面，氣溫逐漸升高，冷庫蘋果存儲成本上升，貨商或有出貨壓力。分地區(qū)看，西北果農挺價惜售情緒較濃，甘肅果農要價區(qū)間上移，但客商接受程度較差，交易略顯僵持。山東產區(qū)成交以70#、75#小果為主，大果成交有限。山西、遼寧產區(qū)客商高價貨價格有所回落。綜合分析，蘋果短期或以震蕩偏弱為主。
趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2634元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.08%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2735元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。供應方面，甲醇供應小幅下降。需求來看，甲醇處于需求淡季。宏觀條件來看，經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會易漲難跌，甲醇2305合約整體或會偏強運行，投資者或可逢低布多，中長期持有。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1528元/噸，較上一交易日結算價上漲7元/噸，漲幅0.46%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1610元/噸（含稅價），持平上一交易日。浮法玻璃產能較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是因為玻璃需求極弱。2023年利好房地產的政策頻頻出臺，但傳導至玻璃需要時間，玻璃庫存的拐點并沒有到來。市場對于玻璃需求高預期一直存在，加上玻璃生產長時間的虧損，這些因素制約了玻璃的下跌空間，同樣玻璃弱需求、高庫存的現(xiàn)狀制約了玻璃的上漲，或會進一步導致玻璃價格下跌。綜合來看，玻璃近期或以震蕩偏弱為主，中長線投資者可暫時選擇觀望，如行情有大幅下跌，或可在1400-1450附近布局多單，中長期持有。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。



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