華創(chuàng)早評 | 庫存連增兩周，棕櫚油大幅回落
時間：2023/3/7 8:35:29 來源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約9509億元，北向資金凈買額不足1億元。IF2303合約收盤報價4103.0點，跌幅0.083%；IH2303合約收盤報價2745.2點，跌幅1.32%；IC2303合約收盤報價6364.0點，跌幅0.17%；IM2303合約收盤報價6364.0點，漲幅0.20%。宏觀分析方面，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇勢頭強勁，政策利好不斷發(fā)力，提振市場信心；然而，美國通脹形勢依然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲利率升檔預(yù)期疊加國際地緣局勢緊張升級或加劇市場恐慌。技術(shù)分析方面，三大股指日線MACD綠柱逐漸縮短，DIFF出現(xiàn)上拐跡象。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。 

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格先抑后揚，收盤報價4210元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌39元/噸，跌幅0.92%?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產(chǎn)量維持溫和增長，需求回升速率減緩，庫存連續(xù)小幅下降，但仍處高位。有關(guān)部門擬出臺“金融17條”，房地產(chǎn)行業(yè)喜憂參半，一方面做好房地產(chǎn)金融服務(wù)，但同時將加大違規(guī)貸款流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2305合約小時線MACD放量死叉，短線偏空，日內(nèi)支撐位關(guān)注4150附近，壓力位參考4226附近。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2305合約偏強運行，收盤報價6127元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲120元/噸，漲幅2.00%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉348504手，空單持倉343492手，多空比1.01。巴西政府將恢復(fù)征收聯(lián)邦燃料稅，印度政府擔(dān)憂產(chǎn)量下降影響對其國內(nèi)供應(yīng)，已決定不再批準(zhǔn)新的糖出口，加之國內(nèi)本榨季存減產(chǎn)擔(dān)憂和市場對消費復(fù)蘇的預(yù)期較強，支撐市場，但糖價因連續(xù)大幅上漲，需注意盤面技術(shù)性回調(diào)的可能性。多空因素交織下，預(yù)計市場短期或震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤報價16755元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌285元/噸，跌幅1.67%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28732手，空單持倉33007手，多空比0.87。近期生豬出欄體重有所下降，養(yǎng)殖端惜售情緒逐漸轉(zhuǎn)濃，二次育肥現(xiàn)象零星出現(xiàn)，加之學(xué)校開課和開工集團性消費有所增加，且餐飲業(yè)開始有復(fù)蘇跡象，對豬價有所提振，但終端消費整體仍處于季節(jié)性淡季。多空因素交織下，預(yù)計市場短期或震蕩整理為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4357元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌40元/噸，跌幅0.92%；持倉量約12.81萬手，日增倉約-0.18萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格小幅上漲，當(dāng)前雞蛋庫存處于相對高位且去庫節(jié)奏緩慢，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月6日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.02天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.34天。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.1萬手，空單持倉約7.14萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.04萬手。整體來看，市場需求相對平穩(wěn)，且當(dāng)前庫存相對偏高，上行空間有限，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14690元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌25元/噸，跌幅0.17%，持倉量約66.32萬手，日增倉約-0.28萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲，棉花供給充足但市場購銷一般，但局部地區(qū)走貨加快且下游輕紡城成交量偏好，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月3當(dāng)周，織布廠周度開機率為70.2%，環(huán)比前一周（66.5%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數(shù)為19.1天，環(huán)比前一周（19.6天）有小幅下滑。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約39.33萬手，空單持倉約48.14萬手，多空比約為0.82，凈多持倉約為-8.81萬手。整體來看，織布廠開機率持續(xù)回升且紡紗廠庫存連續(xù)兩周去庫，再疊加下游走貨轉(zhuǎn)好，預(yù)計短期內(nèi)棉價低位寬幅震蕩偏強運行，但需注意技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險。
趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8250元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌154元/噸，跌幅1.83%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌175元/噸。截至3月3日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為102.88萬噸，較前一周增加5.06萬噸，增幅5.17%。國內(nèi)需求雖有改善預(yù)期，且2月現(xiàn)貨成交量較1月有大幅增長，但當(dāng)前國內(nèi)庫存仍居高位，周度庫存已連續(xù)兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內(nèi)去庫不暢使得棕櫚油價格承壓，短期或仍維持寬幅震蕩走勢。
趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3917元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸，漲幅0.46%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，國內(nèi)瀝青周度開工率為31.9%，較前一周增加1.9個百分點；庫存方面，截至2月28日，國內(nèi)瀝青社會庫存為55.7萬噸，較前一周增加2.4萬噸，增幅4.5%；企業(yè)庫存為67.6萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.96%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青市場供需雙弱，供需兩端壓力均有限，近日剛需雖小幅回暖，但高價資源需求仍顯一般，市場多以低價資源成交為主。預(yù)計現(xiàn)貨市場短期仍將維持大穩(wěn)走勢，但隨著氣溫逐漸升高，后續(xù)需求有望逐步提升。盤面上看，期價在需求恢復(fù)預(yù)期以及原油反彈帶動下走強，盤面大幅增倉上行，短期或仍有上行動能，關(guān)注4000關(guān)口位附近壓力。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3782元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲26元/噸，漲幅0.69%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價為4266元/噸，較前一交易日下跌14元/噸。供應(yīng)方面，3月3日中國主要油廠周度壓榨量為140.65萬噸，豆粕周度產(chǎn)量111.11萬噸。需求方面，下游生豬養(yǎng)殖利潤差，養(yǎng)殖戶積極性不高，豆粕現(xiàn)貨成交量維持低位，累庫現(xiàn)象較為嚴(yán)重，內(nèi)盤價格缺乏上漲動力。國際方面，巴西大豆開始批量上市，豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格長期或以震蕩偏弱為主，短期考慮到下遇支撐位，或以震蕩為主。
趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價9100元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌26元/噸，跌幅0.28%?，F(xiàn)貨方面，銷區(qū)當(dāng)前到貨量不多，高價果成交較少，仍以低價果走貨為主，銷售逐漸進入淡季，走貨量放緩。分地區(qū)看，山東產(chǎn)區(qū)走貨不溫不火。西北產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨剩余不多，果農(nóng)抗價情緒較高，銷區(qū)市場到車量逐漸增多，但交易仍較為清淡，日內(nèi)消化量有限，市場貨源存在一定積壓。后需關(guān)注產(chǎn)銷區(qū)清明備貨情況。綜合分析，蘋果短期或以震蕩為主。
趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2602元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲7元/噸，漲幅0.27%。現(xiàn)貨方面，國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2675元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應(yīng)方面，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率整體維持在73%附近，需求來看，甲醇傳統(tǒng)需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期甲醇技術(shù)支撐位2580附近，或面臨技術(shù)反彈，投資者或可輕倉逢低做多為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1578元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲32元/噸，漲幅2.07%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1580元/噸（含稅價），較上一交易日下跌10元/噸。浮法玻璃產(chǎn)能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是因為玻璃需求極弱。近期玻璃走強，技術(shù)面來看，玻璃或輕倉試多，壓力位參考1610附近。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。



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