華創(chuàng)早評(píng) | 新年度種植意愿下調(diào)，利于棉花價(jià)格企穩(wěn)
時(shí)間：2023/4/6 8:33:14 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.32萬億元，北向資金凈賣額約36億元。IF2304合約收盤報(bào)價(jià)4111.8點(diǎn)，漲幅0.42%；IH2304合約收盤報(bào)價(jià)2682.6點(diǎn)，漲幅0.39%； IC2304合約收盤報(bào)價(jià)6415.0點(diǎn)，漲幅0.02%；IM2304合約收盤報(bào)價(jià)6950.2點(diǎn)，漲幅0.08%。宏觀分析方面，全面降準(zhǔn)正式落地，預(yù)計(jì)釋放約6000億元資金，市場(chǎng)流動(dòng)性將更加充裕，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)基本明確，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或逐漸回升，然而，歐美銀行業(yè)危機(jī)影響以及俄烏沖突仍然持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉(cāng)做多為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2310合約價(jià)格下探新低，收盤報(bào)價(jià)3975元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌109元/噸，跌幅2.67%?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位且小幅增加，表觀消費(fèi)量再次回升，庫(kù)存延續(xù)去化但速率有所減緩，當(dāng)前供需矛盾并不突出。然而，原材料端鐵礦石跟焦炭?jī)r(jià)格下移，成本端支撐減弱。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線MACD紅柱持續(xù)縮短偏空，但當(dāng)前價(jià)格臨近多空線以及前期上漲震蕩中樞區(qū)域下沿支撐位附近。日內(nèi)支撐位關(guān)注3916附近，壓力位參考4020左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或偏弱震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2307合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6430元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌90元/噸，跌幅1.38%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2307合約多單持倉(cāng)444012手，空單持倉(cāng)426834手，多空比1.04。全球糖供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，疊加國(guó)內(nèi)供需缺口擴(kuò)大，支撐市場(chǎng)，但巴西新榨季加快生產(chǎn)速度，以及國(guó)內(nèi)本榨季接近尾聲，產(chǎn)量逐漸清晰，或會(huì)減緩漲勢(shì)；考慮到近期期價(jià)持續(xù)走高，短期技術(shù)面或有小幅回調(diào)可能，后續(xù)關(guān)注將公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低試多為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2305合約震蕩整理運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)14965元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌155元/噸，跌幅1.03%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2305合約多單持倉(cāng)22804手，空單持倉(cāng)25941手，多空比0.88。養(yǎng)殖端出欄增加，二次育肥生豬和標(biāo)豬陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)增量，加之因部分地區(qū)降雨影響，終端消費(fèi)跟進(jìn)不暢，清明需求提振效應(yīng)不顯，以至屠企收購(gòu)收購(gòu)積極性不高，豬價(jià)難改頹勢(shì)，但豬價(jià)處于成本價(jià)附近，下方存支撐空間。供強(qiáng)需弱的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或低位震蕩偏弱為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4304元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.23%；持倉(cāng)量約9.93萬手，日增倉(cāng)約+0.15萬手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，隨著天氣回暖，蛋商出貨較為積極，當(dāng)前雞蛋流通環(huán)節(jié)去庫(kù)不暢，導(dǎo)致雞蛋庫(kù)存仍維持高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.77天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.44天。持倉(cāng)方面，4月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2305合約多單持倉(cāng)約5.5萬手，空單持倉(cāng)約5.01萬手，多空比約為1.1，凈多持倉(cāng)約為0.49萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋基本面未有明顯改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14365元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.14%，持倉(cāng)量約38.16萬手，日增倉(cāng)約-2.00萬手?，F(xiàn)貨方面，新年度植棉面積預(yù)期下調(diào)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，但紡企采購(gòu)意愿不大，市場(chǎng)情緒稍有低迷。持倉(cāng)方面，4月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2305合約多單持倉(cāng)約23.86萬手，空單持倉(cāng)約26.76萬手，多空比約為0.89，凈多持倉(cāng)約為-2.9萬手。整體來看，輕紡城近期成交量偏好，且新年度種植意愿下調(diào)，利于棉花價(jià)格企穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)低位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7844元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲96元/噸，漲幅1.24%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲107元/噸。截至3月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為93.93萬噸，較前一周降低3.88萬噸，降幅3.97%，盡管國(guó)內(nèi)庫(kù)存連續(xù)4周小幅走低，但總體仍居高位。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，棕櫚油國(guó)內(nèi)高庫(kù)存疊加即將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)季，將限制其上方空間，短期受原油大幅上漲帶動(dòng)或維持偏強(qiáng)運(yùn)行，仍建議以反彈思路對(duì)待。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3830元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲37元/噸，漲幅0.98%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為36.2萬噸，較前一周增加1萬噸，增幅2.84%；庫(kù)存方面，截至4月4日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為64.5萬噸，較前一周增加1.8萬噸，增幅2.87%；企業(yè)庫(kù)存為68.4萬噸，較前一周增加1萬噸，增幅1.48%。周內(nèi)供應(yīng)有增量，但業(yè)者交投氣氛冷清，業(yè)者多按需采購(gòu)為主，使得庫(kù)存有所增加。在OPEC+成員國(guó)集體減產(chǎn)的影響下，原油大幅上漲，短期或帶動(dòng)瀝青偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3668元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲84元/噸，漲幅2.34%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為4034元/噸，較前一交易日上漲54元/噸。需求方面，生豬終端需求疲軟，無明顯利好。國(guó)際方面，USDA3月底發(fā)布的播種意向報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)民計(jì)劃在2023年種植更多的玉米，美豆計(jì)劃種植面積不及市場(chǎng)預(yù)期。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏多為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8095元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌138元/噸，跌幅1.68%?，F(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行。陜西產(chǎn)區(qū)客商包裝自存貨源發(fā)貨為主，走貨有所加快，洛川產(chǎn)區(qū)仍有客商倒庫(kù)。山西產(chǎn)區(qū)走貨速度一般，交易不溫不火。遼寧綏中產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)看貨尋貨客商有所減少，但整體交易氛圍尚可。山西、陜西部分產(chǎn)區(qū)果樹已進(jìn)入開花期。建議關(guān)注蘋果產(chǎn)區(qū)天氣情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2475元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌33元/噸，跌幅1.32%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應(yīng)壓力較大，且甲醇現(xiàn)處于需求淡季，整體表現(xiàn)為供大于求。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存逐漸開始累庫(kù)，雖然原油價(jià)格較為強(qiáng)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下跌，煤制甲醇的支撐減弱。短期來看，甲醇的弱勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，投資者或可高拋低吸為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報(bào)價(jià)1630元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸，跌幅1.63%。近期玻璃期現(xiàn)價(jià)格一路上揚(yáng)，庫(kù)存也逐漸去庫(kù)，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對(duì)市場(chǎng)有較大的促進(jìn)作用，但玻璃現(xiàn)有庫(kù)存依然龐大，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)同樣不太樂觀，疊加玻璃價(jià)格經(jīng)過反彈，玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)得到一定修復(fù)。短期來看，受庫(kù)存壓力和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的拖累，玻璃短期或以震蕩偏弱為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

期貨投資咨詢業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證編號(hào)：【渝證監(jiān)許可[2017]1號(hào)】
劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145
免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。