股指

邏輯：周三，三大股指集體下跌，滬深兩市成交額約8027億元，北向資金凈賣額約45億元。IF2306合約收盤報(bào)價(jià)3847.4點(diǎn)，跌幅1.63%；IH2306合約收盤報(bào)價(jià)2558.2點(diǎn)，跌幅2.03%；IC2306合約收盤報(bào)價(jià)5992.8點(diǎn)，跌幅0.97%；IM2306合約收盤報(bào)價(jià)6497.0點(diǎn)，跌幅0.51%。宏觀分析方面，短期經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中、長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席在上周五出席貨幣政策研討會(huì)時(shí)釋放出6月可能暫停加息的信號(hào)，然而，美國(guó)債務(wù)上限談判再次中斷，違約擔(dān)憂升溫。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價(jià)格下探新低，收盤報(bào)價(jià)3466元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌126元/噸，跌幅3.51%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下滑，需求有所回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存保持去化，當(dāng)前供需矛盾并不突出，但成本端鐵礦石跟焦炭?jī)r(jià)格大幅回落拖累鋼價(jià)。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約日線強(qiáng)勢(shì)底分型已擊穿。日內(nèi)支撐位關(guān)注3400附近，壓力位參考3539左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2307合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)7121元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸，跌幅0.68%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2307合約多單持倉(cāng)247149手，空單持倉(cāng)223348手，多空比1.11。2022/23榨季全球糖產(chǎn)量低于預(yù)期，配額內(nèi)外糖價(jià)差倒掛明顯和高糖價(jià)抑制進(jìn)口，供應(yīng)偏緊，加之國(guó)內(nèi)夏季消費(fèi)旺季即將到來，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)仍存拋儲(chǔ)預(yù)期，對(duì)糖價(jià)有一定制約；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象影響情況。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2307合約偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)15745元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲430元/噸，漲幅2.81%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2307合約多單持倉(cāng)23595手，空單持倉(cāng)25639手，多空比0.92。因豬糧比價(jià)持續(xù)低位，發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門表示適時(shí)啟動(dòng)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)，加之豬價(jià)長(zhǎng)期維持在成本價(jià)附近，市場(chǎng)壓欄情緒有所升溫，利好豬價(jià)，但目前來看收儲(chǔ)遲遲未落地，加之市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松，終端消費(fèi)處于季節(jié)性疲軟。綜合來看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報(bào)價(jià)3446元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌42元/噸，跌幅1.20%。技術(shù)面，豆粕主力合約短期支撐位暫時(shí)定為3350附近?；久妫瑩?jù)Mysteel，目前棉粕廠家?guī)齑嬗邢?，雖成交平淡，但報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，下游飼料廠拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩趨穩(wěn)運(yùn)行。5月USDA報(bào)告偏空，巴西舊作大豆產(chǎn)量上調(diào)，新作預(yù)期為1.63億噸；阿根廷新作預(yù)期為4800萬噸。綜合分析，投資者或可高拋低吸，等待6月底的庫(kù)存和種植面積報(bào)告。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報(bào)價(jià)8442元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌84元/噸，跌幅0.99%。蘋果產(chǎn)銷區(qū)整體行情穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)客商尋性價(jià)比高的好貨積極性不減。甘肅產(chǎn)區(qū)整體行情變化不大，冷庫(kù)基本以客商存貨為主?，F(xiàn)階段消暑類水果替代作用不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)好貨價(jià)格維持穩(wěn)硬局面，一般貨隨著質(zhì)量及存貨商出貨意愿的增強(qiáng)繼續(xù)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)區(qū)新季蘋果逐漸開始套袋，人工緊張。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報(bào)價(jià)2071元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌23元/噸，跌幅1.10%。供應(yīng)端：甲醇供給端存量開工處于中高位，春檢裝置全面回歸，供應(yīng)壓力較大。需求方面：新興需求開工環(huán)比下滑（MTO/CTO工藝），傳統(tǒng)工藝需求（除甲醛外）處于同期高位。進(jìn)口方面：預(yù)計(jì)到港量增加，甲醇港口逐步開始累庫(kù)。綜合來看，甲醇供應(yīng)壓力較大，5月累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)。近日神華外購(gòu)煤價(jià)大幅下調(diào)，甲醇成本端支撐持續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，甲醇破位下行。短期來看，甲醇有企穩(wěn)跡象，09合約在2050附近有支撐位，投資者或可輕倉(cāng)短多為主，甲醇09合約基差過大，且受市場(chǎng)情緒影響，甲醇被嚴(yán)重低估，現(xiàn)在的期貨價(jià)格基本反映消化了利空信息，預(yù)計(jì)甲醇下跌空間或不大，投資者空單或可逢低止盈為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望或逢低試多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1479元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅1.07%。一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較為緩慢，雖然今年國(guó)家大力發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但實(shí)際效果并不明顯。尤其是五月上旬，玻璃庫(kù)存增幅較大，短期內(nèi)玻璃暫無大漲的動(dòng)力。技術(shù)面來看，玻璃呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)悲觀情緒較濃，經(jīng)過大幅下跌后，短期來看，玻璃有企穩(wěn)跡象，前期空單持倉(cāng)投資者或可逢低止盈為主，激進(jìn)投資者或可高拋低吸為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報(bào)價(jià)4114元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.32%，持倉(cāng)量約13.31萬手，日增倉(cāng)-99手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的庫(kù)存僅下滑兩日后再度反彈，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.92天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.39天。持倉(cāng)方面，5月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2309合約多單持倉(cāng)約6.78萬手，空單持倉(cāng)約7.2萬手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-0.42萬手。整體來看，高庫(kù)存疊加弱需求，抑制蛋價(jià)，但當(dāng)前盤面蛋價(jià)處于強(qiáng)支撐位附近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤報(bào)價(jià)15725元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌425元/噸，跌幅2.63%，持倉(cāng)量約62.81萬手，日增倉(cāng)約-2.83萬手。雖然現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走強(qiáng)，但下游需求恢復(fù)緩慢，拖累盤面價(jià)格，且當(dāng)前棉花種植區(qū)天氣較為良好。持倉(cāng)方面，5月24日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2309合約多單持倉(cāng)約37.39萬手，空單持倉(cāng)約43.32萬手，多空比約為0.86，凈多持倉(cāng)約為-5.93萬手。整體來看，棉花供給寬松，但下游需求恢復(fù)較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高做空。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報(bào)價(jià)6608元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌82元/噸，跌幅1.23%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲58元/噸。國(guó)際方面，預(yù)計(jì)5月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比將有明顯提升，據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來西亞5月1-20日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估增加9.03%，且當(dāng)前中國(guó)和印度庫(kù)存偏高背景下，采購(gòu)意愿相對(duì)有限，疊加國(guó)際宏觀壓力，外盤棕櫚油走勢(shì)較為疲軟。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存雖持續(xù)下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為60.16萬噸，較前一周降低6.66萬噸，降幅9.97%，但后續(xù)進(jìn)一步下滑預(yù)期減弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，需求相對(duì)疲軟，豆菜油均有累庫(kù)預(yù)期，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期維持低位寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高試空。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2308收盤報(bào)價(jià)3709元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.40%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.1萬噸，較前一周增加3.2萬噸，增幅11.47%；截至5月23日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為75.4萬噸，較前一周降低0.3萬噸，降幅0.4%；企業(yè)庫(kù)存為71萬噸，較前一周增加0.9萬噸，增幅1.28%。國(guó)內(nèi)瀝青整體需求表現(xiàn)仍顯平淡，國(guó)際原油暫無明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期將以寬幅震蕩整理為主，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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