華創(chuàng)早評 | 產(chǎn)量預(yù)計大幅提升，棕櫚油上方空間或有限
時間：2023/6/12 8:37:15 來源：本站
股指
邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9897億元，北向資金凈賣額約14億元。IF2306合約收盤報價3832.8點(diǎn)，漲幅0.60%；IH2306合約收盤報價2539.6點(diǎn)，漲幅0.36%；IC2306合約收盤報價6009.4點(diǎn)，漲幅0.88%；IM2306合約收盤報價6484.0點(diǎn)，漲幅0.80%。宏觀分析方面，世界銀行再次上調(diào)全球及我國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，或提振市場信心，另外，多家國有大行下調(diào)存款利率，將促使一部分資金流向消費(fèi)與投資，然而，當(dāng)前國際形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，短期需求不足對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇制約明顯。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價格高開高走，收盤報價3711元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲59元/噸，漲幅1.62%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)均小幅下滑，庫存保持去化，當(dāng)前供需矛盾并不突出。宏觀消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時多部門接連釋放政策利好預(yù)期，將繼續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)消費(fèi)與投資。盤面情緒回暖支撐鋼價反彈，但當(dāng)前實(shí)際需求難言好轉(zhuǎn)，政策傳導(dǎo)尚需一定時間，大幅反彈后要當(dāng)心承壓回調(diào)。日內(nèi)支撐位關(guān)注3570附近，壓力位參考3759左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖
邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價7006元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲137元/噸，漲幅1.99%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉388864手，空單持倉331137手，多空比1.18。供應(yīng)偏緊支撐仍在，國內(nèi)部分主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱跡象，配額內(nèi)外糖價差倒掛，加之國內(nèi)夏季消費(fèi)旺季即將到來，支撐糖價，但市場仍存拋儲預(yù)期，疊加市場擔(dān)憂高價抑制糖需求；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預(yù)計市場短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

生豬
邏輯：上周五，生豬2309合約偏弱震蕩運(yùn)行，收盤報價15905元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌65元/噸，跌幅0.41%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉30397手，空單持倉32782手，多空比0.93。豬價長期維持在成本價附近，市場壓欄情緒有所升溫，二次育肥進(jìn)場現(xiàn)象增加，加之因北方降雨影響運(yùn)輸，利好豬價，但收儲遲遲未落地，終端消費(fèi)處于季節(jié)性疲軟，后續(xù)關(guān)注端午節(jié)需求情況。綜合來看，預(yù)計市場短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4092元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌19元/噸，跌幅0.46%，持倉量約13.80萬手，日增倉約+0.3萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，庫存連續(xù)兩日小幅下滑但庫存仍然偏高，市場各個環(huán)節(jié)積極出貨，但終端需求較弱，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.58天。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.51萬手，空單持倉約7.26萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.75萬手。從盤面來看，蛋價回落至強(qiáng)支撐位附近，市場抄底情緒有所增加，但高庫存對蛋價仍有較強(qiáng)的抑制作用，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16790元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌45元/噸，跌幅0.27%，持倉量約62.82萬手，日增倉約-0.89萬手。近期盤面價格快速拉升，帶動棉花現(xiàn)貨價格重心上移，但是下游紡企因訂單減弱，觀望氛圍濃厚，多以消耗庫存為主，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月9當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為45.1%，環(huán)比前一周（50.6%）有大幅下滑。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約37.57萬手，空單持倉約41.07萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.5萬手。整體來看，多空因素交織影響下，預(yù)計短期內(nèi)棉價以寬幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區(qū)天氣。
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6642元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲184元/噸，漲幅2.85%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲220元/噸。國內(nèi)棕櫚油庫存近期持續(xù)下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為53.09萬噸，較前一周降低3.27萬噸，降幅5.8%。近日市場對厄爾尼諾天氣炒作升溫，油脂大幅反彈，但天氣端對中短期產(chǎn)量實(shí)際影響較小，國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，棕櫚油5月產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比大幅提升，棕櫚油上方空間預(yù)計有限，整體或維持寬幅震蕩，關(guān)注今天中午即將公布的MPOB月度報告。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青
邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤報價3653元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌67元/噸，跌幅1.80%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為28.1萬噸，較前一周降低2.2萬噸，降幅7.26%；截至6月6日，國內(nèi)瀝青社會庫存為71.6萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅4.53%；企業(yè)庫存為75.2萬噸，較前一周增加2.9萬噸，增幅4.01%。供應(yīng)下降，國內(nèi)部分地區(qū)瀝青價格區(qū)間內(nèi)調(diào)整，總體變化不大。當(dāng)前瀝青供需矛盾并不突出，預(yù)計瀝青期價短期將維持震蕩略偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3494元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸，漲幅0.52%。基本面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，近幾日油廠開機(jī)率和豆粕產(chǎn)量維持相對高位，5月豆粕表觀消費(fèi)量尚可，豆粕庫存低位反彈。大豆方面，未來天氣因素將逐步影響盤面，投資者可關(guān)注干旱區(qū)域是否有所增加。據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預(yù)計約939萬噸，環(huán)比5月維持高位。綜合分析，投資者或可短線高拋低吸，或等待6月底的庫存和種植面積報告。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或短線高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8665元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲40元/噸，漲幅0.46%。蘋果產(chǎn)區(qū)交易行情整體穩(wěn)定，客商按需發(fā)貨，主流行情暫穩(wěn)運(yùn)行。西部受貨源質(zhì)量影響成交較差，部分存貨商出貨心態(tài)略顯焦急。陜西上周受持續(xù)降雨天氣影響，果農(nóng)套袋工作無法正常推進(jìn)。隨著天氣轉(zhuǎn)晴，果農(nóng)進(jìn)入集中套袋階段，產(chǎn)地用工緊張。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2043元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲2元/噸，漲幅0.10%。甲醇供應(yīng)逐漸減小，需求較為疲軟，但經(jīng)過長期的下跌后，貿(mào)易商挺價意愿較強(qiáng)。煤炭價格的持續(xù)下跌和市場需求疲軟預(yù)期是甲醇期現(xiàn)下跌的主要邏輯。夏季來臨，煤炭價格或會得到有效支撐。雖需求較為疲軟，但甲醇庫存增幅不及預(yù)期，甲醇下跌的主邏輯逐漸改變，且煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間或不大，投資者或不宜過分追空，激進(jìn)投資者或輕倉低買高賣為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或低買高賣為主。

玻璃
邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1573元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲22元/噸，漲幅1.42%。一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較為緩慢，雖然今年國家大力發(fā)展基礎(chǔ)建設(shè)拉動經(jīng)濟(jì)，但實(shí)際效果并不明顯。隨著煤炭和純堿價格的下跌，玻璃生產(chǎn)利潤逐漸走高，生產(chǎn)企業(yè)積極性較強(qiáng)，玻璃供應(yīng)壓力較大。需求方面，玻璃需求持續(xù)低迷，雨季來臨，玻璃需求或會進(jìn)一步受限。雖然玻璃基本面中性偏弱，但玻璃期價過低，價差較大，制約了玻璃的下跌空間。綜合來看，黑色近期偏強(qiáng)運(yùn)行，玻璃不宜過分追空，投資者或以逢低做多為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低做多為主。


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