華創(chuàng)早評 | 壓欄情緒升溫，生豬或低位反彈
時間：2023/6/15 8:33:24 來源：本站
股指
邏輯：周三，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約10000億元，北向資金凈賣額約22億元。IF2306合約收盤報價3860.6點(diǎn)，漲幅0.03%；IH2306合約收盤報價2539.6點(diǎn)，跌幅0.07%；IC2306合約收盤報價6042.8點(diǎn)，漲幅0.05%；IM2306合約收盤報價6566.6點(diǎn)，漲幅0.37%。宏觀分析方面，世界銀行再次上調(diào)全球及我國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時央行下調(diào)公開市場操作利率，或提振市場信心，另外，多家國有大行下調(diào)存款利率，將促使一部分資金流向消費(fèi)與投資，然而，當(dāng)前國際形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，短期需求不足對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇制約明顯。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價格窄幅震蕩，收盤報價3739元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲40元/噸，漲幅1.08%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)均小幅下滑，庫存保持去化，當(dāng)前供需矛盾并不突出。宏觀消息方面，今年人大立法未提及房地產(chǎn)稅法，同時多部門接連釋放政策利好預(yù)期，將繼續(xù)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)消費(fèi)與投資。然而，當(dāng)前實(shí)際需求難言好轉(zhuǎn)，政策傳導(dǎo)尚需一定時間，大幅反彈后要當(dāng)心承壓回調(diào)。日內(nèi)支撐位關(guān)注3700附近，壓力位參考3800左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2309合約震蕩運(yùn)行，收盤報價6951元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌27元/噸，跌幅0.39%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉382331手，空單持倉321684手，多空比1.19。供應(yīng)偏緊支撐仍在，配額內(nèi)外糖價差倒掛，加之國內(nèi)夏季消費(fèi)旺季即將到來，支撐糖價，但UNICA數(shù)據(jù)顯示5月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量高于去年同期，疊加市場擔(dān)憂高價抑制糖需求；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2309合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價16445元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲220元/噸，漲幅1.36%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉28300手，空單持倉32485手，多空比0.87。豬價長期維持在成本價附近，市場壓欄情緒有所升溫，生豬出欄均重下降以及端午節(jié)期間需求預(yù)期提振消費(fèi)，利好豬價，但終端消費(fèi)處于季節(jié)性淡季，后續(xù)需注意節(jié)后消費(fèi)回落。綜合來看，預(yù)計(jì)市場短期或低位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4046元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.37%，持倉量約15.64萬手，日增倉約+0.66萬手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中走弱，雖然市場各個環(huán)節(jié)積極出貨，但終端需求較弱，疊加庫存繼續(xù)累庫，蛋價承壓據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.69天。持倉方面，6月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.28萬手，空單持倉約8.37萬手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-1.09萬手。整體來看，高庫存疊加終端需求疲軟，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16830元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲75元/噸，漲幅0.45%，持倉量約60.03萬手，日增倉約-1.80萬手。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小幅上漲，然而近期棉花現(xiàn)貨市場交投氛圍偏弱，主要因前期盤面價格大幅上行，但下游訂單未有明顯好轉(zhuǎn)，紡企采購謹(jǐn)慎，多以消耗庫存為主。持倉方面，6月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約35.35萬手，空單持倉約39.63萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-4.28萬手。此外，上周五美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告顯示，全球新年度棉花供需仍然寬松，棉價承壓。整體來看，前期棉價大幅上行消化商業(yè)庫存偏低帶來的利多影響，但終端需求偏弱，導(dǎo)致棉價上行動力不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價以窄幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購情況以及棉花產(chǎn)區(qū)天氣。
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6774元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲210元/噸，漲幅3.2%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲137元/噸。截至6月9日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為52.05萬噸，較前一周降低1.04萬噸，降幅1.96%，國內(nèi)庫存雖持續(xù)下滑，但下滑速度有所減緩。國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，MPOB月度報告偏空，但國內(nèi)宏觀面有所轉(zhuǎn)暖，國際原油低位反彈，疊加天氣端炒作，棕櫚油短期或低位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2308收盤報價3677元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲53元/噸，漲幅1.46%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31.7萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅12.81%；截至6月13日，國內(nèi)瀝青社會庫存為69.3萬噸，較前一周降低2.3萬噸，降幅3.21%；企業(yè)庫存為74.5萬噸，較前一周降低0.7萬噸，降幅0.93%。當(dāng)前瀝青供需矛盾并不突出，預(yù)計(jì)瀝青期價短期將隨原油震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3538元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸，漲幅0.71%。供給方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，近幾日油廠進(jìn)口大豆庫存提升，開機(jī)率、豆粕產(chǎn)量維持相對高位，豆粕庫存低位回升。需求方面，豆粕周度表觀消費(fèi)量尚可。大豆方面，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)，6月大豆到港量預(yù)計(jì)約939萬噸，環(huán)比5月維持高位。6月USDA供需報告顯示舊作大豆出口下調(diào)，出口下調(diào)了1500萬蒲式耳，至20億蒲式耳。綜合分析，投資者或可短線高拋低吸，或等待6月底的庫存和種植面積報告。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或短線高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8419元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌25元/噸，跌幅0.30%。目前客商多集中于山東產(chǎn)區(qū)，但受產(chǎn)地農(nóng)忙影響，庫內(nèi)包裝發(fā)貨工人減少，整體走貨一般。銷區(qū)方面，時令水果上市，蘋果交易轉(zhuǎn)淡。目前處于蘋果銷售淡季，銷區(qū)蘋果走貨速度有所放慢，整體交易量較少。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進(jìn)者或可高拋低吸。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2014元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲24元/噸，漲幅1.21%。近期甲醇港口庫存和社會庫存小幅增加，供應(yīng)較為充足。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，成交多以剛需為主，市場情緒較為低迷。甲醇下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來臨，煤炭價格企穩(wěn)，加之煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以低買高賣為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或低買高賣為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1648元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲61元/噸，漲幅3.84%。目前華北沙河地區(qū)成交較為活躍，部分下游有補(bǔ)庫行為，不過玻璃庫存壓力仍存，且玻璃生產(chǎn)利潤較高，市場供應(yīng)壓力較大。玻璃2309合約為傳統(tǒng)的需求旺季合約，多頭的主邏輯為政策預(yù)期持續(xù)寬松，利好玻璃需求，且玻璃期現(xiàn)價差較大，對期貨形成較強(qiáng)支撐。綜合來看，短期玻璃仍以震蕩偏強(qiáng)為主，投資者或可以逢低做多為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低做多為主。



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