華創(chuàng)早評(píng) | 終端需求偏弱，棉價(jià)或有回落
時(shí)間：2023/6/27 8:33:19 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指大幅下挫，滬深兩市成交額約9772億元，北向資金凈買(mǎi)額約21億元。IF2307合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3792.8點(diǎn)，跌幅1.42%；IH2307合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2465.4點(diǎn)，跌幅1.32%；IC2307合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5890.0點(diǎn)，跌幅1.82%；IM2307合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6427.2點(diǎn)，跌幅1.81%。宏觀分析方面，國(guó)常會(huì)著力研究加大宏觀調(diào)控力度、擴(kuò)大有效需求政策措施，然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鷹派發(fā)言再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，加之當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，長(zhǎng)期樂(lè)觀的同時(shí)應(yīng)保持短期警惕。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)短多為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2310合約價(jià)格低開(kāi)后震蕩，收盤(pán)報(bào)價(jià)3667元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌46元/噸，跌幅1.24%。基本面上看，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅增長(zhǎng)，庫(kù)存保持去化，產(chǎn)消庫(kù)數(shù)據(jù)偏中性。國(guó)常會(huì)研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的政策措施，著力擴(kuò)大有效需求，然而，隨著氣溫逐漸升高以及部分城市持續(xù)降雨，工地施工進(jìn)度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內(nèi)支撐位關(guān)注3600附近，壓力位參考3688左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩整理。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2309合約低開(kāi)震蕩運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6841元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌96元/噸，跌幅1.38%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2309合約多單持倉(cāng)348538手，空單持倉(cāng)294209手，多空比1.18。國(guó)內(nèi)5月食糖進(jìn)口量同比下滑，供應(yīng)偏緊支撐仍在，配額內(nèi)外糖價(jià)差倒掛，支撐糖價(jià)，但市場(chǎng)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，擔(dān)憂高價(jià)抑制糖需求，以及輪儲(chǔ)糖進(jìn)入市場(chǎng)拖累糖價(jià)；后續(xù)關(guān)注厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或高位震蕩整理運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2309合約低開(kāi)低走運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)15480元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌415元/噸，跌幅2.61%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2309合約多單持倉(cāng)32459手，空單持倉(cāng)34988手，多空比0.93。生豬出欄均重有所下降，但養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏有所加快，加之節(jié)后消費(fèi)回落，屠企采購(gòu)積極性不佳，終端需求仍疲軟，施壓豬價(jià)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或低位震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢高輕倉(cāng)試空為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤(pán)報(bào)價(jià)4148元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.1%，持倉(cāng)量約13.71萬(wàn)手，日增倉(cāng)約200手。現(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)交投氛圍略有好轉(zhuǎn)，局部地區(qū)存階段性補(bǔ)庫(kù)需求，端午假期期間雞蛋庫(kù)存小幅下滑，但雞蛋庫(kù)存仍處于高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.03天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.52天。持倉(cāng)方面，6月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2309合約多單持倉(cāng)約6.68萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.64萬(wàn)手，多空比約為0.87，凈多持倉(cāng)約為-0.96萬(wàn)手。整體來(lái)看，飼料價(jià)格反彈及階段性補(bǔ)庫(kù)需求，短期提振蛋價(jià)，但庫(kù)存仍處于高位，且當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，對(duì)蛋價(jià)壓制較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低試多。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2309收盤(pán)報(bào)價(jià)16265元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌230元/噸，跌幅1.39%，持倉(cāng)量約52.17萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.68萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走弱，市場(chǎng)交投情緒一般，且下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，多以消耗庫(kù)存為主，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率連續(xù)三周下滑，跌至40.8%，且下游紡織企業(yè)折庫(kù)天數(shù)連續(xù)七周增加，由16.1天增加到20.3天。持倉(cāng)方面，6月26日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2309合約多單持倉(cāng)約32萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約34.27萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉(cāng)約為-2.27萬(wàn)手。整體來(lái)看，終端需求偏弱，拖累棉價(jià)上行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)以寬幅震蕩為主，關(guān)注下游后期采購(gòu)情況以及棉花產(chǎn)區(qū)天氣。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤(pán)報(bào)價(jià)7122元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲54元/噸，漲幅0.76%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲97元/噸。國(guó)內(nèi)庫(kù)存方面，截至6月23日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為48.89萬(wàn)噸，較前一周降低3.14萬(wàn)噸，降幅6.03%，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)支撐價(jià)格。棕櫚油主產(chǎn)國(guó)當(dāng)前處于增產(chǎn)季，且出口偏弱，但當(dāng)前天氣端炒作仍有空間，且相關(guān)油脂走勢(shì)偏強(qiáng)，建議棕櫚油短線謹(jǐn)慎偏多思路為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或輕倉(cāng)短多為主。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2310收盤(pán)報(bào)價(jià)3582元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌52元/噸，跌幅1.43%。產(chǎn)量方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為31萬(wàn)噸，較前一周降低0.7萬(wàn)噸，降幅2.21%。截至6月20日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為69萬(wàn)噸，較前一周降低0.3萬(wàn)噸，降幅0.43%；企業(yè)庫(kù)存為75.2萬(wàn)噸，較前一周增加1.7萬(wàn)噸，增幅2.31%。國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本保持穩(wěn)定，成交略顯平淡，部分地區(qū)降雨阻礙剛需，企業(yè)庫(kù)存小幅走高。國(guó)際原油有所承壓，瀝青需求相對(duì)清淡但整體供需矛盾并不突出，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期維持寬幅震蕩為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2309收盤(pán)報(bào)價(jià)3787元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.11%。國(guó)內(nèi)方面，油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，豆粕供給充足。國(guó)外方面，端午節(jié)期間美豆粕期貨價(jià)格整體回落，大豆產(chǎn)區(qū)的降水預(yù)期成為行情變化的主要因素，節(jié)后美豆粕價(jià)格止跌?？傮w來(lái)看，高溫天氣、降水的節(jié)奏或?qū)⒂绊懚唐谛星椴▌?dòng)。綜合分析，市場(chǎng)價(jià)格目前主要受?chē)?guó)外因素的炒作，波動(dòng)幅度較大，投資者或可短線高拋低吸，或可等待6月底的庫(kù)存和種植面積報(bào)告。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以短線高拋低吸為主。

蘋(píng)果
邏輯：周一，蘋(píng)果期貨主力合約AP2310收盤(pán)報(bào)價(jià)8439元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.14%。當(dāng)前受時(shí)令水果沖擊，蘋(píng)果銷售較為平淡，批發(fā)市場(chǎng)交易熱度不高，產(chǎn)區(qū)行情繼續(xù)保持東強(qiáng)西弱的格局，客商多尋性價(jià)比好貨采購(gòu)，行情分化逐漸明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋(píng)果好貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行為主，一般貨隨著貨源質(zhì)量以及存貨商出貨意愿而偏弱運(yùn)行。期貨方面，投資者或可高拋低吸操作。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2309收盤(pán)報(bào)價(jià)2045元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌34元/噸，跌幅1.64%。近期甲醇港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存小幅增加，供應(yīng)壓力進(jìn)一步走高。需求方面，甲醇處于季節(jié)性需求淡季，成交多以剛需為主，市場(chǎng)情緒較上周有所好轉(zhuǎn)。前期甲醇下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫(kù)存壓力較大，價(jià)格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來(lái)臨，煤炭?jī)r(jià)格或會(huì)企穩(wěn)小漲，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以逢低做多為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2309收盤(pán)報(bào)價(jià)1492元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌17元/噸，跌幅1.13%。玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)較高，產(chǎn)線點(diǎn)火增多，玻璃供應(yīng)壓力較大。近期處于梅雨季節(jié)，潮濕的空氣不利于施工和玻璃的儲(chǔ)存，玻璃期現(xiàn)價(jià)格承壓。雖然玻璃受宏觀情緒回暖影響，但短期內(nèi)，梅雨淡季的利空對(duì)期現(xiàn)價(jià)格影響較大，但由于玻璃基差較大，制約玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行，投資者或高拋低吸為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。


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