股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約8292億元，北向資金凈賣額約43億元。IF2309合約收盤報價3776.8點，跌幅0.59%；IH2309合約收盤報價2516.6點，跌幅0.49%；IC2309合約收盤報價5742.4點，跌幅0.73%；IM2309合約收盤報價6110.6點，跌幅0.47%。宏觀分析方面，證券交易印花稅實施減半征收，階段性收緊IPO，進一步規(guī)范上市公司再融資及股份減持行為，調降投資者融資保證金比例，四大重磅利好政策齊發(fā)有利于提振投資者信心，然而，前期套牢盤大量涌出疊加北向資金連續(xù)凈賣出施壓盤面，信心完全修復或需要一定時間。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3740元/噸，較前一交易日結算價上漲47元/噸，漲幅1.27%。據(jù)鋼聯(lián)最新周度數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均有所下滑，供需雙弱，庫存保持去化，產消庫數(shù)據(jù)偏中性。三部門推動落實首套房貸款認房不認貸，延續(xù)實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策，房地產行業(yè)再迎政策利好，然而當前依然屬于傳統(tǒng)淡季，螺紋實際需求未見明顯好轉，市場成交清淡，貿易商擔憂需求回升不及預期。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約先抑后揚，收盤報價6951元/噸，較前一交易日結算價上漲24/噸，漲幅0.35%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉412763手，空單持倉343365手，多空比1.20。7月糖進口量下降，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產預期較強，印度計劃禁止糖出口，市場預估巴西糖創(chuàng)紀錄產量難以抵消其它產區(qū)產量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場高糖價掣肘消費，需求暫無顯著恢復，且受高價影響，替代品糖漿和預拌粉進口量同比增加。后續(xù)關注院校復學和雙節(jié)備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2311合約偏弱震蕩運行，收盤報價16845元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.41%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉37424手，空單持倉42092手，多空比0.89。需求整體仍處于疲軟，供應端壓力仍存，部分地區(qū)大豬價格下行，標豬存跟跌現(xiàn)象，市場缺顯著利好支撐，但院校開學和雙節(jié)備貨需求，對價格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4137元/噸，較前一交易日上漲3元/噸，漲幅0.07%。供給端，近期美豆產區(qū)再次出現(xiàn)干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價格，但是美豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)同比往年無大幅變動，美豆粕期貨價格來到關鍵壓力位附近，回調跡象逐漸顯現(xiàn)，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動，豆粕表觀消費量維持高位，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)上漲，庫存周轉速度下降。油廠豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術分析來看，豆粕期貨價格近期上漲乏力，或遇一定壓力。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8781元/噸，較前一交易日結算價下跌166元/噸，跌幅1.86%?；久妫兾麝P中早富士開始訂貨，畢郭市場上貨量有所增加，庫存果銷售穩(wěn)定，客商按需調貨。陜西洛川產區(qū)賣家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價格不一。山東棲霞產區(qū)庫存富士交易穩(wěn)定，商超及市場大客戶按需采購，成交以質論價，主流行情持穩(wěn)。技術面來看，蘋果期價上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期或以寬幅震蕩為主，或可觀望或高拋低吸操作。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報2577元/噸，較前一交易日結算價上漲30元/噸，漲幅1.18%。甲醇供應從7月底開始逐漸小幅走高，處于近期幾年同期的較高位置，短期來看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存和社會庫存逐漸走高，但廠內庫存小幅下跌。綜合來看，甲醇的基本面較為弱勢。近期市場處于淡旺季轉換點，9月份需求或逐漸好轉，且在9月下旬有國慶備貨需求，市場炒作較為活躍。綜合來看，甲醇短期或以震蕩偏強運行，投資者或可逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1768元/噸，較前一交易日結算價上漲109元/噸，漲幅6.57%。近期玻璃現(xiàn)貨市場拿貨氣氛轉淡，市場預期偏弱。供應端，玻璃供應較為充足，生產企業(yè)利潤較高，生產積極性較強。需求方面，玻璃需求較差，或逐漸進入累庫階段，雖然生產企業(yè)庫存較低，但社會庫存量較大。宏觀方面，地產利好不斷，但落實或尚需一段時間，且落實效果有待考察，而9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對玻璃的價格或有一定的支撐。近期市場炒作情緒較為濃厚，玻璃2401合約在1850附近或有較強壓力，玻璃上漲空間或有限。謹慎投資者或可觀望為主，激進投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤報價4343元/噸，較前一交易日結算價下跌14元/噸，跌幅0.32%，持倉量約8.33萬手，日增倉約-1.3萬手。雞蛋現(xiàn)貨價格維持高位，基差較高，且當前庫存偏低，在開學備貨及中秋節(jié)臨近的背景下，或將提振雞蛋需求，但下游對高價蛋接受度一般，多按需補庫，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.68天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.1天。持倉方面，8月31日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約4.37萬手，空單持倉約4.51萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.14萬手。整體來看，在高基差、低庫存，且需求預期偏好的背景下，預計短期內雞蛋寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17660元/噸，較前一交易日結算價上漲85元/噸，漲幅0.48%，持倉量約64.22萬手，日增倉約+1.57萬手。棉花現(xiàn)貨市場購銷氛圍一般，但儲備棉競拍氛圍偏好。下游織布廠開機率好轉，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日當周，織布廠周度開機率為41.3%，環(huán)比前一周（39.2%）有小幅上漲。整體來看，隨著“金九銀十”旺季臨近，下游需求存改善預期，疊加匯率因素及商業(yè)庫存偏低的影響，利好棉價，預計短期內棉價以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7896元/噸，較前一交易日結算價上漲72元/噸，漲幅0.92%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲112元/噸；截至8月25日當周，國內棕櫚油庫存為64.66萬噸，較前一周增加0.71萬噸，增幅1.11%，國內庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)小幅上漲。國內促消費及節(jié)日備貨背景下油脂需求向好，疊加匯率因素，對棕櫚油期價形成較強支撐，但據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，8月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比上月同期增加11%，產量上升或一定程度壓制棕櫚油上方空間；盤面上看，期價突破前高壓力，短線或偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3744元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.05%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，國內瀝青周度產量為53.92萬噸，較前一周增加5.02萬噸，增幅10.27%；周度銷量為59.03萬噸，較前一周增加5.05萬噸，增幅9.36%，瀝青當前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場報價大體平穩(wěn)，瀝青短期或震蕩運行為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號：Z0018796

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