華創(chuàng)早評(píng) | 低庫(kù)存及消費(fèi)旺季提振,雞蛋或偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2023/9/11 8:45:17 來(lái)源:本站
股指
邏輯:上周五,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約6818億元。IF2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3739.4點(diǎn),跌幅0.73%IH2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2519.4點(diǎn),跌幅0.76%;IC2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5697.0點(diǎn),跌幅0.16%;IM2309合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6075.4點(diǎn),跌幅0.12%。宏觀分析方面,近期關(guān)于“活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”的政策密集出臺(tái),有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展,然而,近期盤(pán)面缺乏增量資金,依然處于存量博弈階段,說(shuō)明短期市場(chǎng)信心仍不足,完全修復(fù)或尚需一定時(shí)間。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)試多為主

螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2401合約價(jià)格大幅下挫,收盤(pán)報(bào)價(jià)3717/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75/噸,跌幅1.98%。據(jù)鋼聯(lián)最新周度數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量小幅下滑,表觀消費(fèi)量有所回升,庫(kù)存保持去化。七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》,鋼鐵行業(yè)迎來(lái)政策利好,有利于提振鋼鐵需求。傳統(tǒng)施工旺季來(lái)臨,螺紋鋼用量將逐漸增加,現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有望轉(zhuǎn)好。然而,短期需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn),同時(shí)原料端價(jià)格大幅下挫,拖累鋼價(jià),綜合來(lái)看,螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

白糖
邏輯:上周五,白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)7085/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11/噸,漲幅0.16%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2401合約多單持倉(cāng)470372手,空單持倉(cāng)409583手,多空比1.15。近期國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境偏暖,國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在,雙節(jié)備貨提振短期需求,加之印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),市場(chǎng)預(yù)期巴西產(chǎn)量難以彌補(bǔ)兩國(guó)減產(chǎn)導(dǎo)致的白糖短缺,但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費(fèi),且受高價(jià)影響,替代品糖漿和預(yù)拌粉進(jìn)口量增加。后續(xù)關(guān)注雙節(jié)備貨采購(gòu)情況和陸續(xù)公布的8月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù),多空因素交織下,預(yù)計(jì)白糖短期或高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

生豬
邏輯上周五,生豬2311合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)16420/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌315/噸,跌幅1.88%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2311合約多單持倉(cāng)42558手,空單持倉(cāng)47074手,多空比0.90。需求整體仍處于疲軟狀態(tài),規(guī)模場(chǎng)生豬出欄增量,二育生豬少量進(jìn)入市場(chǎng),出欄均重微增,供應(yīng)端壓力尚存,市場(chǎng)缺乏有效利好消息提振,但因豬價(jià)回落,致使部分產(chǎn)區(qū)散戶抗價(jià)惜售情緒再起,疊加天氣轉(zhuǎn)涼,消費(fèi)或邊際改善,且雙節(jié)備貨需求對(duì)價(jià)格存一定支撐。供需博弈下,預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2311收盤(pán)報(bào)價(jià)4396/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13/噸,漲幅0.3%,持倉(cāng)量約9.67萬(wàn)手,日增倉(cāng)約+0.5萬(wàn)手。隨著天氣轉(zhuǎn)涼,雞蛋產(chǎn)蛋率回升,但當(dāng)前正值需求旺季且?guī)齑婢S持偏低,利好蛋價(jià),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至98日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.52天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.95天。持倉(cāng)方面,98日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2311合約多單持倉(cāng)約5.71萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約5.85萬(wàn)手,多空比約為0.98,凈多持倉(cāng)約為-0.14萬(wàn)手。整體來(lái)看,雖然雞蛋預(yù)期供給將有所增加,但在低庫(kù)存疊加傳統(tǒng)需求旺季的背景下,短期內(nèi)預(yù)計(jì)蛋價(jià)將高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉(cāng)逢低做多為主。

棉花
邏輯上周五,棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報(bào)價(jià)16955/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌400/噸,跌幅2.3%,持倉(cāng)量約59.70萬(wàn)手,日增倉(cāng)約-1.2萬(wàn)手。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)顯示,98日儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售資源20000.0093噸,實(shí)際成交20000.0093噸,成交率100%,平均成交價(jià)格17496/噸,較前一日下跌254/噸,折3128價(jià)格18083/噸,較前一日下跌213/噸。整體來(lái)看,國(guó)儲(chǔ)成交偏好,疊加金九銀十消費(fèi)旺季來(lái)臨,需求或逐步回暖,短期利多棉價(jià),但現(xiàn)貨交投氛圍一般,疊加75萬(wàn)噸棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額已下達(dá),并且還將繼續(xù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉,棉價(jià)承壓,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報(bào)價(jià)7560/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌88/噸,跌幅1.15%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌50/噸。國(guó)內(nèi)周度成交量環(huán)比有所下滑,國(guó)內(nèi)庫(kù)存連增3周一定程度使得棕櫚油價(jià)格承壓,但國(guó)內(nèi)促消費(fèi)及節(jié)日備貨背景下油脂后續(xù)需求向好,且國(guó)際原油走勢(shì)偏強(qiáng),棕櫚油下方支撐仍存。主產(chǎn)國(guó)方面,馬來(lái)西亞棕櫚油8月產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比上月增幅較為明顯,庫(kù)存預(yù)計(jì)將繼續(xù)增長(zhǎng),關(guān)注今日午間將公布的MPOB官方數(shù)據(jù),多空交織下棕櫚油短線或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或區(qū)間操作為主。

瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報(bào)價(jià)3858/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌35/噸,跌幅0.9%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至96日,國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為53.7萬(wàn)噸,較前一周降低0.22萬(wàn)噸,降幅0.41%;周度銷(xiāo)量為62.8萬(wàn)噸,較前一周增加3.77萬(wàn)噸,增幅6.39%。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出,現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)大體平穩(wěn),原油上漲帶動(dòng)下,瀝青成本端支撐較強(qiáng),但盤(pán)面上看,工業(yè)品整體走勢(shì)出現(xiàn)變數(shù),瀝青短期或以震蕩為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)試多

豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4062/噸,較前一交易日下跌82/噸,跌幅1.98%。美豆粕期貨價(jià)格持續(xù)回調(diào)。國(guó)內(nèi)大豆方面,預(yù)計(jì)9-11月到港大豆減少,其中9月預(yù)計(jì)到港量環(huán)比減少約165萬(wàn)噸。需求端,下游需求表現(xiàn)無(wú)異常波動(dòng),油廠提貨量偏高,中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)維持高位,庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較低。油廠豆粕庫(kù)存同比往年處于較低位置。技術(shù)分析來(lái)看,美豆粕期貨價(jià)格下行,施壓內(nèi)盤(pán)豆粕。內(nèi)盤(pán)豆粕期貨價(jià)格距離壓力位、支撐位較近,多空博弈激烈。綜合分析,內(nèi)盤(pán)豆粕價(jià)格短期或以寬幅震蕩為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果
邏輯:上周五,蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報(bào)價(jià)9220/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5/噸,跌幅0.05%?;久妫兾麝P(guān)中早富士開(kāi)始訂貨,畢郭市場(chǎng)上貨量有所增加,庫(kù)存果銷(xiāo)售穩(wěn)定,客商按需調(diào)貨。陜西洛川產(chǎn)區(qū)賣(mài)家出貨積極,但采購(gòu)客商不多,基本以客商自提發(fā)貨為主,成交價(jià)格不一。山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士交易穩(wěn)定,商超及市場(chǎng)大客戶按需采購(gòu),成交以質(zhì)論價(jià),主流行情持穩(wěn)。山東早熟品種集中上市,但早熟品種優(yōu)果產(chǎn)量較少。綜合來(lái)看,早熟蘋(píng)果優(yōu)果率偏低,晚熟蘋(píng)果優(yōu)果率存憂,支撐價(jià)格。技術(shù)面來(lái)看,蘋(píng)果期價(jià)向上突破,短期或以震蕩偏多為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報(bào)價(jià)2523/噸,較一交易日結(jié)算價(jià)下跌39/噸,跌幅1.52%甲醇供應(yīng)從8月下旬開(kāi)始逐漸走高,處于近幾年同期的高位,短期來(lái)看,甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面,近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求(MTO/CTO工藝需求)較為清淡。庫(kù)存方面,港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存大幅走高。綜合來(lái)看,甲醇的基本面中性偏弱。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉(zhuǎn)換點(diǎn),9月份需求或逐漸好轉(zhuǎn),且在9月下旬有國(guó)慶節(jié)前備貨需求,市場(chǎng)炒作或較為活躍。短線來(lái)看,甲醇或以寬幅震蕩為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。

玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報(bào)價(jià)1689/噸,較一交易日結(jié)算價(jià)下跌66/噸,跌幅3.76%。近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)拿貨氣氛轉(zhuǎn)淡,市場(chǎng)預(yù)期偏弱。供應(yīng)端,玻璃供應(yīng)較為充足,生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)較高,生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面,玻璃需求較差,或逐漸進(jìn)入累庫(kù)階段。宏觀方面,地產(chǎn)利好政策不斷,但落實(shí)或需一段時(shí)間,且落實(shí)效果有待考察,9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季,這對(duì)玻璃的期現(xiàn)價(jià)格或有一定的支撐。玻璃基本面較為矛盾,從技術(shù)分析角度來(lái)看,玻璃短期或面臨回調(diào),建議謹(jǐn)慎投資者或以觀望為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。




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制作時(shí)間:20239月11日

作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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