邏輯：周三，三大股指震蕩偏弱運(yùn)行，滬深兩市成交額約6982億元，北向資金凈賣額約66億元。IF2309合約收盤報(bào)價(jià)3739.6點(diǎn)，跌幅0.66%；IH2309合約收盤報(bào)價(jià)2526.6點(diǎn)，跌幅0.30%；IC2309合約收盤報(bào)價(jià)5712.4點(diǎn)，跌幅1.06%；IM2309合約收盤報(bào)價(jià)6094.0點(diǎn)，跌幅1.31%。宏觀分析方面，近期關(guān)于“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的政策密集出臺(tái)，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，然而，近期盤面缺乏增量資金，依然處于存量博弈階段，說(shuō)明短期市場(chǎng)信心仍不足，完全修復(fù)或尚需一定時(shí)間。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉(cāng)試多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2401合約價(jià)格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)3777元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.13%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量小幅下滑，表觀消費(fèi)量有所回升，庫(kù)存保持去化。一線城市集體落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，眾多城市相繼跟進(jìn)，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于提振螺紋鋼需求。傳統(tǒng)施工旺季來(lái)臨，螺紋鋼用量或逐漸增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍有望轉(zhuǎn)好。然而，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，旺季預(yù)期是否能實(shí)現(xiàn)還有待進(jìn)一步驗(yàn)證。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。邏輯：周三，白糖2401合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6903元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌48元/噸，跌幅0.69%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2401合約多單持倉(cāng)440275手，空單持倉(cāng)392722手，多空比1.12。國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，雙節(jié)備貨提振短期需求，加之印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期巴西產(chǎn)量難以彌補(bǔ)兩國(guó)減產(chǎn)導(dǎo)致的白糖短缺，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高糖價(jià)掣肘消費(fèi)，且北方甜菜糖或有提前上市可能以及進(jìn)口糖陸續(xù)到港，或緩解供應(yīng)緊張。后續(xù)關(guān)注雙節(jié)備貨采購(gòu)情況。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，生豬2311合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16950元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.15%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2311合約多單持倉(cāng)37391手，空單持倉(cāng)42623手，多空比0.88。需求整體仍處于疲軟狀態(tài)，規(guī)模場(chǎng)生豬出欄增量，出欄均重微增，供應(yīng)端壓力尚存，市場(chǎng)缺乏有效利好消息提振，但因豬價(jià)回落，致使部分產(chǎn)區(qū)散戶抗價(jià)惜售情緒再起，疊加天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)或邊際改善，且雙節(jié)備貨需求對(duì)價(jià)格存一定支撐。供需博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報(bào)價(jià)4378元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌21元/噸，跌幅0.48%，持倉(cāng)量約9.76萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.1萬(wàn)手。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，雞蛋產(chǎn)蛋率回升，疊加旺季備貨接近尾聲，需求存下滑預(yù)期，但當(dāng)前雞蛋庫(kù)存偏低，且繼續(xù)下滑，支撐蛋價(jià)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.45天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.94天。持倉(cāng)方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2311合約多單持倉(cāng)約5.82萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約5.86萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉(cāng)約為-0.04萬(wàn)手。整體來(lái)看，蛋價(jià)在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期間來(lái)回博弈，盤面上看，期價(jià)已至近期區(qū)間低點(diǎn)附近，短期內(nèi)預(yù)計(jì)蛋價(jià)將高位寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低做多為主。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)17030元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌285元/噸，跌幅1.65%，持倉(cāng)量約58.8萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.4萬(wàn)手。持倉(cāng)方面，9月13日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2401合約多單持倉(cāng)約37.09萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約39.62萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-2.53萬(wàn)手。整體來(lái)看，匯率因素及國(guó)儲(chǔ)成交偏好，對(duì)棉價(jià)形成一定支撐，但現(xiàn)貨交投氛圍一般，疊加下游需求相對(duì)偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7368元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌78元/噸，跌幅1.05%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌50元/噸。國(guó)內(nèi)方面，庫(kù)存持續(xù)小幅累庫(kù)，截至9月8日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為68.64萬(wàn)噸，較前一周增加1.04萬(wàn)噸，增幅1.54%，國(guó)內(nèi)庫(kù)存已連增4周，一定程度使得棕櫚油價(jià)格承壓。但國(guó)內(nèi)促消費(fèi)及節(jié)日備貨背景下油脂后續(xù)需求向好，且匯率因素對(duì)棕櫚油仍有支撐。主產(chǎn)國(guó)方面，周一午間公布的MPOB報(bào)告顯示，馬來(lái)西亞棕櫚油月度庫(kù)存環(huán)比增長(zhǎng)22.54%，累庫(kù)幅度大超市場(chǎng)預(yù)期，棕櫚油短線承壓下行，MPOB報(bào)告影響下，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期或震蕩偏弱運(yùn)行。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)3843元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.31%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為50.4萬(wàn)噸，較前一周降低3.3萬(wàn)噸，降幅6.15%；周度銷量為57.3萬(wàn)噸，較前一周降低5.5萬(wàn)噸，降幅8.76%。瀝青當(dāng)前供需矛盾并不突出，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)大體平穩(wěn)，盡管進(jìn)入旺季需求端表現(xiàn)未有明顯亮點(diǎn)，但原油高位影響下，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，瀝青短期或以震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)試多。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)3995元/噸，較前一交易日下跌89元/噸，跌幅2.18%。國(guó)內(nèi)大豆方面，預(yù)計(jì)9-11月到港大豆減少，其中9月預(yù)計(jì)到港量環(huán)比減少約165萬(wàn)噸，但是經(jīng)過(guò)前期的上漲，市場(chǎng)或已充分反映這一預(yù)期。需求端，下游需求表現(xiàn)無(wú)異常波動(dòng)，中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)維持高位，庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較低。技術(shù)分析來(lái)看，美豆粕期貨價(jià)格區(qū)間震蕩，對(duì)內(nèi)盤豆粕價(jià)格指引較弱。內(nèi)盤豆粕市場(chǎng)的情緒逐漸轉(zhuǎn)淡，豆粕價(jià)格破位下行。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價(jià)格短期或以震蕩偏空為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9230元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.65%?；久?，陜西關(guān)中早富士開(kāi)始訂貨，畢郭市場(chǎng)上貨量有所增加，庫(kù)存果銷售穩(wěn)定，客商按需調(diào)貨。陜西洛川產(chǎn)區(qū)賣家出貨積極，但采購(gòu)客商不多，基本以客商自提發(fā)貨為主，成交價(jià)格不一。山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫(kù)存富士交易穩(wěn)定，商超及市場(chǎng)大客戶按需采購(gòu)，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情持穩(wěn)。山東早熟品種集中上市，但早熟品種優(yōu)果產(chǎn)量較少。新季蘋果方面，早熟蘋果優(yōu)果率偏低，中熟蘋果由于氣候等問(wèn)題普遍上色不佳，且存果銹問(wèn)題，晚熟蘋果優(yōu)果率存憂，新季優(yōu)果整體供應(yīng)不足，支撐價(jià)格。技術(shù)面來(lái)看，蘋果期價(jià)向上突破，短期或以震蕩偏多為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2525元/噸，較上一交易日下跌35元/噸，跌幅1.37%。甲醇供應(yīng)從8月下旬開(kāi)始逐漸走高，處于近幾年同期的高位，短期來(lái)看，甲醇的供應(yīng)較為充足。需求方面，近期甲醇傳統(tǒng)企業(yè)外采需求和新興企業(yè)外采需求（MTO/CTO工藝需求）較為清淡。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存大幅走高。綜合來(lái)看，甲醇的基本面偏弱。近期市場(chǎng)處于淡旺季轉(zhuǎn)換點(diǎn)，9月份需求預(yù)期或逐漸好轉(zhuǎn)，且在9月下旬有國(guó)慶節(jié)前備貨需求，煤炭?jī)r(jià)格也對(duì)甲醇成本端形成較強(qiáng)支撐。短線來(lái)看，甲醇或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1695元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌62元/噸，跌幅3.53%。近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)拿貨氛圍轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期偏強(qiáng)。供應(yīng)端，玻璃供應(yīng)較為充足，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)較高，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面，玻璃需求一般，市場(chǎng)小幅去庫(kù)。宏觀方面，地產(chǎn)利好政策不斷，但落實(shí)或需一段時(shí)間，且落實(shí)效果有待考察，9月和10月為玻璃的傳統(tǒng)需求旺季，這對(duì)玻璃的期現(xiàn)價(jià)格或有一定的支撐，但今年房地產(chǎn)現(xiàn)狀較為嚴(yán)峻，謹(jǐn)防旺季證偽，期現(xiàn)價(jià)格回落。從技術(shù)分析角度來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長(zhǎng)宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間：2023年9月14日
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作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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