邏輯：周三，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約7165億元，北向資金凈買額約18億元。IF2310合約收盤報價3721.6點(diǎn)，漲幅0.28%；IH2310合約收盤報價2536.6點(diǎn)，漲幅0.48%；IC2310合約收盤報價5700.0點(diǎn)，漲幅0.47%；IM2310合約收盤報價6050.2點(diǎn)，漲幅0.66%。四部門回應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)形勢，中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，有利于穩(wěn)定全球市場信心；中證協(xié)召開會議研究如何活躍資本市場提振投資者信心，后續(xù)或出臺一系列改善投資者預(yù)期的政策措施；然而，美聯(lián)儲鷹派言論令市場擔(dān)憂，避險情緒升溫。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉試多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2401合約價格窄幅震蕩，收盤報價3682元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.41%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋產(chǎn)量結(jié)束八連降，需求回升不及預(yù)期，庫存保持去化。螺紋鋼現(xiàn)貨成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)，節(jié)前下游施工單位補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，施壓鋼價。繼多城落實(shí) “認(rèn)房不認(rèn)貸“政策之后，部分城市開始取消限購，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度或逐漸回升，有利于改善螺紋鋼需求預(yù)期，同時當(dāng)前螺紋鋼總體庫存較低，低庫存對鋼價形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價6930元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲43元/噸，漲幅0.62%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉373380手，空單持倉333653手，多空比1.12。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，8月食糖進(jìn)口量同比減少46.4%，國內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但巴西階段性豐產(chǎn)和印度天氣有所改善，此外，北方甜菜糖陸續(xù)開始壓榨，進(jìn)口糖陸續(xù)到港，或緩解供應(yīng)緊張，后續(xù)關(guān)注國儲糖競拍成交情況。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。邏輯：周三，生豬2311合約震蕩運(yùn)行，收盤報價16610元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉27224手，空單持倉33215手，多空比0.82。雙節(jié)備貨提振不明顯，整體消費(fèi)需求仍疲軟，加之市場生豬供應(yīng)充足，出欄均重微增，但隨天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計生豬短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4581元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲28元/噸，漲幅0.61%。雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，庫存整體處于低位，但重心逐步上移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.66天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天。持倉方面，9月27日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約4.38萬手，空單持倉約4.39萬手，多空比約為1，凈多持倉約為-0.01萬手。整體來看，庫存偏低對蛋價有較強(qiáng)支撐，但假期備貨接近尾聲，需求存大幅下滑預(yù)期，疊加產(chǎn)蛋率逐步恢復(fù)，雞蛋供應(yīng)大概率將逐漸寬松；此外，從盤面來看，蛋價觸碰前期缺口，但未實(shí)現(xiàn)有效突破，預(yù)計短期內(nèi)蛋價將高位寬幅震蕩運(yùn)行。邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17430元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲170元/噸，漲幅0.98%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，現(xiàn)貨交投氛圍一般，但儲備棉成交率有所好轉(zhuǎn)，且隨著儲備棉釋放，短期市場供給緊張的局面得到緩解。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)顯示，9月27日儲備棉銷售資源20000.8868噸，實(shí)際成交18782.7438噸，成交率93.91%，平均成交價格17511元/噸，較前一日上漲143元/噸，折3128價格17951元/噸，較前一日上漲130元/噸。此外，新棉即將上市，因軋花廠過剩的產(chǎn)能，導(dǎo)致籽棉搶收預(yù)期依舊強(qiáng)烈，或支撐棉價上行，綜合來看預(yù)計短期內(nèi)棉價或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7320元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲78元/噸，漲幅1.08%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌5元/噸；國內(nèi)庫存方面，截至9月22日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為73.44萬噸，較前一周降低4.54萬噸，降幅5.82%。受MPOB報告偏空影響，棕櫚油在9月中下旬走勢較弱，國內(nèi)庫存此前連續(xù)5周累庫同樣使得棕櫚油承壓，盡管最新周度數(shù)據(jù)顯示庫存有所下滑，但整體庫存水平仍高于過去三年同期，國慶中秋備貨臨近尾聲，后續(xù)需求或?qū)⒂兴禄?。盤面上看，棕櫚油9月累計下跌幅度較大，當(dāng)前臨近中秋國慶長假，多空雙方均較為謹(jǐn)慎，短期或以震蕩整理為主。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3931元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲57元/噸，漲幅1.47%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為44萬噸，較前一周降低3.9萬噸，降幅8.14%；周度銷量為54.9萬噸，較前一周下滑10.12萬噸，降幅15.56%，臨近中秋國慶長假，供需兩端均有下滑，矛盾并不突出。原油大幅反彈提振下，短期內(nèi)瀝青期價或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4006元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲31元/噸，漲幅0.78%。需求端，下游需求表現(xiàn)無異常波動，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)維持高位，庫存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端，進(jìn)口大豆庫存進(jìn)入階段性下行趨勢，大豆壓榨量保持穩(wěn)定。技術(shù)分析來看，美豆粕期貨價格寬幅震蕩，目前來到支撐位附近，或存反彈可能。內(nèi)盤豆粕期貨價格下方有年均線支撐，或難以下跌。綜合分析，內(nèi)盤豆粕價格短期或以震蕩偏強(qiáng)為主。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9438元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲103元/噸，漲幅1.10%。西部產(chǎn)區(qū)晚熟富士已小規(guī)模摘袋，部分客商保持謹(jǐn)慎觀望，部分客商開始預(yù)定。受產(chǎn)區(qū)和貨源品質(zhì)不同的影響，價格高低不一。前期摘袋較早的貨源已開始供應(yīng)，預(yù)計新季度富士開秤價格或?qū)⒕S持高位。當(dāng)前競品水果不多，蘋果需求方面替代品較少。盤面來看，蘋果期貨價格表現(xiàn)較強(qiáng)，預(yù)計短期或以震蕩偏強(qiáng)為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2476元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.12%。甲醇供應(yīng)處于近三年同期的高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，近期甲醇需求較為清淡，市場節(jié)前備貨積極性較差。庫存方面，甲醇社會庫存和廠內(nèi)庫存小幅下降，但港口庫存有所增加。綜合來看，甲醇基本面中性偏弱。節(jié)前最后一個交易日，商品市場成交量或低迷，市場或難有較強(qiáng)趨勢行情，甲醇短期或以震蕩運(yùn)行為主。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1693元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.18%。玻璃近期供應(yīng)持續(xù)增加，供應(yīng)壓力較大。需求小幅好轉(zhuǎn)，整體庫存小幅下降，但仍處于近三年同期的高位。9月中下旬為國慶節(jié)節(jié)前備貨集中期，但實(shí)際情況來看，玻璃庫存去庫不及預(yù)期。節(jié)前最后一個交易日，商品市場成交量或低迷，市場或難有較強(qiáng)趨勢行情，玻璃短期或以震蕩運(yùn)行為主。
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華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號
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姓名
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從業(yè)資格號
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投資咨詢號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年9月28日
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作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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