華創(chuàng)早評(píng) | 供應(yīng)相對(duì)寬松,雞蛋下行壓力較大
時(shí)間:2023/10/9 8:37:35 來(lái)源:本站

股指

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約7172億元,北向資金凈賣額約50億元。IF2310合約收盤報(bào)價(jià)3701.0點(diǎn),跌幅0.63%;IH2310合約收盤報(bào)價(jià)2510.6點(diǎn),跌幅1.02%IC2310合約收盤報(bào)價(jià)5695.0點(diǎn),跌幅0.21%;IM2310合約收盤報(bào)價(jià)6075.0點(diǎn),漲幅0.26%。中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)回升且重返擴(kuò)張區(qū)間,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn),有利于增強(qiáng)投資者信心及穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,然而,美國(guó)政府“關(guān)門危機(jī)”令市場(chǎng)擔(dān)憂,同時(shí)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期引發(fā)加息猜想。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IHIF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩下跌,收盤報(bào)價(jià)3690/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6/噸,漲幅0.16%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,假期螺紋鋼產(chǎn)量重回下降趨勢(shì),表觀消費(fèi)量大幅萎縮,庫(kù)存結(jié)束七連降。螺紋鋼需求釋放不及預(yù)期,節(jié)前下游施工單位備貨不積極,“金九”旺季成色不足,市場(chǎng)情緒低迷施壓鋼價(jià)。然而,鋼廠利潤(rùn)惡化致使產(chǎn)量持續(xù)走低且總體庫(kù)存較低,供給端壓力較小,節(jié)后建筑鋼材成交回暖,下游或有補(bǔ)庫(kù)需求,對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看,螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主


白糖

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,白糖2401合約先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)6947/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲26/噸,漲幅0.38%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2401合約多單持倉(cāng)363267手,空單持倉(cāng)327952手,多空比1.12。印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),加之首批國(guó)儲(chǔ)糖拍賣已落地,且此次拋儲(chǔ)壓力不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在,但巴西階段性豐產(chǎn)和印度天氣有所改善,此外,北方甜菜陸續(xù)開(kāi)始?jí)赫?,新糖已上市,或緩解供?yīng)緊張。多空因素交織下,預(yù)計(jì)白糖短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,生豬2311合約震蕩運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)16565/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15/噸,漲幅0.09%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2311合約多單持倉(cāng)21645手,空單持倉(cāng)27989手,多空比0.77。節(jié)假日期間,養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏減緩,多以消化凍品庫(kù)存為主,且終端消費(fèi)表現(xiàn)平平,整體呈現(xiàn)供需雙弱的局面,節(jié)后,養(yǎng)殖企業(yè)恢復(fù)正常出欄,但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下,預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幤跽?/span>。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至107日,全國(guó)雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為4.93/斤,較節(jié)前(5.07/斤)跌0.14/斤;全國(guó)雞蛋主銷區(qū)均價(jià)為4.8/斤,較節(jié)前(4.99/斤)跌0.19/斤。與此同時(shí),雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)庫(kù)存在雙節(jié)期間大幅累庫(kù),截至107日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.06天,較節(jié)前(0.77天)上漲0.29天;流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.53天,較節(jié)前(1.19天)上漲0.34天。雞蛋庫(kù)存快速累庫(kù),其原因可能在于:雞蛋產(chǎn)能逐步增加,加之下游食品加工廠部分停工以及終端家庭消費(fèi)也有明顯下滑,雖然旅游消費(fèi)有小幅增長(zhǎng),且節(jié)后或存在短期集中補(bǔ)庫(kù),對(duì)蛋價(jià)或有一定支撐,但整體來(lái)看,雞蛋供應(yīng)相對(duì)寬松,下行壓力較大,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。


棉花

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,棉花現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,且儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出,據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)顯示,假期期間共計(jì)輪出四次,其儲(chǔ)備棉銷售成交率依次是:104日(89.35%)、105日(88.22%)、106日(97.83%)、107日(97.39%)。此外,據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)104日?qǐng)?bào)道,近期新疆棉花陸續(xù)進(jìn)入大規(guī)模采收期。另外,在928日,中國(guó)棉花協(xié)會(huì)再次發(fā)布行業(yè)警示:新棉即將大量上市,預(yù)計(jì)今后幾個(gè)月棉花進(jìn)口量也將持續(xù)增加,棉花供應(yīng)相對(duì)充足,紡織企業(yè)承受能力有限,價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)。整體來(lái)看,隨著儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出、新棉上市以及進(jìn)口棉增加,供應(yīng)壓力較大,若需求未有顯著改善,或?qū)⒊掷m(xù)面臨供強(qiáng)需弱的局面,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將寬幅震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或者短線高拋低吸為主。


棕櫚油

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7468/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲200/噸,漲幅2.75%。現(xiàn)貨方面,國(guó)內(nèi)棕櫚油交易商報(bào)價(jià)零星,維持節(jié)前價(jià)格為主。當(dāng)前棕櫚油整體庫(kù)存水平仍高于過(guò)去三年同期,國(guó)慶中秋假期結(jié)束,短期需求或保持平淡。國(guó)內(nèi)10月買船較為集中,后期到港壓力仍然存在,10月國(guó)內(nèi)棕櫚油仍有累庫(kù)壓力。盤面上看,由于9月累計(jì)跌幅較大,節(jié)前原油走勢(shì)偏強(qiáng),部分空頭在節(jié)前平倉(cāng)離場(chǎng)導(dǎo)致在9月末棕櫚油走出反彈走勢(shì),但雙節(jié)期間,國(guó)際原油大幅下挫超10%,外盤馬棕油主力合約跌幅超4%,預(yù)期棕櫚油短期或偏弱調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


瀝青

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,瀝青期貨主力合約BU2311收盤報(bào)價(jià)3960/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲43/噸,漲幅1.10%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至106日,國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為37.2萬(wàn)噸,較前一周降低4.14萬(wàn)噸,降幅15.45%;周度銷量為50.76萬(wàn)噸,較前一周降低6.8萬(wàn)噸,降幅7.54%。雙節(jié)期間,供需兩端均有下滑,但相對(duì)而言供應(yīng)下滑更為明顯,企業(yè)庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均小幅走低,供需面中性偏好,但假期期間國(guó)際原油大幅下挫超10%,瀝青成本端支撐崩塌,短期或回調(diào)整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。


豆粕

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)3996/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲17/噸,漲幅0.43%。雙節(jié)期間,美豆粕價(jià)格下跌,跌幅約5%。需求端,9月主要油廠豆粕提貨量環(huán)比小幅下跌,中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)走高,庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端,進(jìn)口大豆庫(kù)存進(jìn)入階段性下行趨勢(shì),近兩個(gè)月進(jìn)口大豆供應(yīng)或減少。技術(shù)分析方面,內(nèi)盤豆粕期貨價(jià)格下方有年均線支撐,或在一定程度上降低下跌幅度。綜合分析,節(jié)后第一個(gè)交易日,豆粕價(jià)格或?qū)挿鹗帯?/span>

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


蘋果

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9369/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌4/噸,跌幅0.04%。山東產(chǎn)區(qū),晚富士有少量貨源入市交易,客商觀望心理較濃,部分客商挑揀合適貨源采購(gòu)。西部產(chǎn)區(qū)近期受持續(xù)降雨影響,蘋果上色較為緩慢。其中甘肅產(chǎn)區(qū)今年晚富士質(zhì)量較好,大量客商涌入產(chǎn)地?fù)屜阮A(yù)定優(yōu)質(zhì)貨源,當(dāng)?shù)睾秘泝r(jià)格高位運(yùn)行。盤面來(lái)看,蘋果期貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


甲醇

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2470/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌3/噸,跌幅0.12%。甲醇供應(yīng)處于近三年同期的高位,供應(yīng)壓力較大。需求方面,近期甲醇需求較為清淡。國(guó)際方面,美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表講話,預(yù)計(jì)今年下半年或還有一次加息,市場(chǎng)情緒較為低迷,原油大幅回調(diào),多數(shù)商品以下跌為主。綜合分析,甲醇基本面偏弱為主,節(jié)后大概率以下跌為主,投資者或可逢高做空。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:節(jié)前最后一個(gè)交易日,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1668/噸,較一交易日收盤價(jià)下跌20/噸,跌幅1.18%。供應(yīng)端,玻璃產(chǎn)量至今年2月份以來(lái)持續(xù)走高,整體供應(yīng)壓力較大。需求端,玻璃深加工鋼化爐利用率處于較低水平,利用率較為平穩(wěn)。玻璃本身基本面偏弱為主,玻璃的助推上漲動(dòng)力主要為疫情結(jié)束后的第一年,市場(chǎng)預(yù)期政策托底,促進(jìn)玻璃旺季需求的好轉(zhuǎn)。而現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)較為平庸,玻璃或難以保持高利潤(rùn)狀態(tài)。國(guó)際方面,美聯(lián)儲(chǔ)下半年或還有一次加息,市場(chǎng)情緒較為低迷,國(guó)外商品多以下跌為主。綜合分析,節(jié)后第一個(gè)交易日,玻璃或震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。



華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171號(hào)

姓名

從業(yè)資格號(hào)

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劉超

F0281910

Z0013145

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F3085256

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Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間:2023年10月9日

作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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