華創(chuàng)早評(píng) | 中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)回升,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)
時(shí)間:2023/10/10 8:25:31 來(lái)源:本站

股指

邏輯:周一,三大股指先抑后揚(yáng),滬深兩市成交額約7700億元,北向資金凈賣(mài)額約75億元。IF2310合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3690.6點(diǎn),跌幅0.30%IH2310合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2502.2點(diǎn),跌幅0.41%;IC2310合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5658.2點(diǎn),跌幅0.69%;IM2310合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6055.0點(diǎn),跌幅0.25%。中國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)回升且重返擴(kuò)張區(qū)間,經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn),有利于增強(qiáng)投資者信心及穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,然而,美國(guó)政府“關(guān)門(mén)危機(jī)”令市場(chǎng)擔(dān)憂,同時(shí)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期引發(fā)加息猜想。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、ICIM均以逢低輕倉(cāng)試多為主。


螺紋

邏輯:周一,螺紋鋼2401合約價(jià)格低開(kāi)低走,收盤(pán)報(bào)價(jià)3638/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌62/噸,跌幅1.68%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,假期螺紋鋼產(chǎn)量重回下降趨勢(shì),表觀消費(fèi)量大幅萎縮,庫(kù)存結(jié)束七連降。螺紋鋼需求釋放不及預(yù)期,節(jié)前下游施工單位備貨不積極,“金九”旺季成色不足,市場(chǎng)情緒低迷施壓鋼價(jià)。然而,鋼廠利潤(rùn)惡化致使產(chǎn)量持續(xù)走低且總體庫(kù)存較低,供給端壓力較小,節(jié)后建筑鋼材成交回暖,下游或有補(bǔ)庫(kù)需求,對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。綜合來(lái)看,螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或低位震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


白糖

邏輯:周一,白糖2401合約先揚(yáng)后抑,收盤(pán)報(bào)價(jià)6886/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌31/噸,跌幅0.45%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2401合約多單持倉(cāng)362518手,空單持倉(cāng)335126手,多空比1.08。印度和泰國(guó)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),加之首批國(guó)儲(chǔ)糖拍賣(mài)已落地,且此次拋儲(chǔ)壓力不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊支撐仍在,但巴西階段性豐產(chǎn)和印度天氣有所改善,此外,北方甜菜陸續(xù)開(kāi)始?jí)赫?,新糖已上市,或緩解供?yīng)緊張。多空因素交織下,預(yù)計(jì)白糖短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周一,生豬2311合約低開(kāi)低走,收盤(pán)報(bào)價(jià)15945/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌665/噸,跌幅4%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2311合約多單持倉(cāng)21436手,空單持倉(cāng)27080手,多空比0.79。節(jié)后,養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏加快,市場(chǎng)供應(yīng)增量,屠企凍品庫(kù)存位于高位,且終端消費(fèi)走弱,但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼,消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下,預(yù)計(jì)生豬短期或?qū)挿鹗幤跽?/span>。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2311收盤(pán)報(bào)價(jià)4373/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌206/噸,跌幅4.5%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌,生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)庫(kù)存繼續(xù)上升,創(chuàng)近8個(gè)月新高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至109日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.21天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.69天。持倉(cāng)方面,109日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2311合約多單持倉(cāng)約2.51萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約2.56萬(wàn)手,多空比約為0.98,凈多持倉(cāng)約為-0.05萬(wàn)手。整體來(lái)看,隨著雞蛋產(chǎn)能逐步增加,庫(kù)存大幅累庫(kù),以及下游需求將逐步減弱,蛋價(jià)或?qū)⒚媾R較大下行壓力,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。


棉花

邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報(bào)價(jià)17600/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲80/噸,漲幅0.46%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲,現(xiàn)貨交投氛圍一般;隨著疆棉陸續(xù)進(jìn)入采收期,疊加儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出,加之后期大量進(jìn)口棉到港,棉花供應(yīng)相對(duì)寬松;此外,隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼,棉花需求逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季,疊加企業(yè)收購(gòu)新棉意愿偏好,對(duì)棉價(jià)有一定支撐,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或者短線高拋低吸為主。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報(bào)價(jià)7172/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌230/噸,跌幅3.11%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌240/噸。當(dāng)前棕櫚油整體庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于過(guò)去三年同期,國(guó)慶中秋假期結(jié)束,短期需求或保持平淡,國(guó)內(nèi)10月買(mǎi)船較為集中,后期到港壓力仍然存在,供應(yīng)趨于寬松。此外,國(guó)際原油走弱利空油脂,預(yù)計(jì)棕櫚油短期將偏弱運(yùn)行為主,關(guān)注MPOB報(bào)告帶來(lái)的進(jìn)一步指引。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


瀝青

邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2311收盤(pán)報(bào)價(jià)3752/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌201/噸,跌幅5.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至106日,國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為37.2萬(wàn)噸,較前一周降低4.14萬(wàn)噸,降幅15.45%;周度銷(xiāo)量為50.76萬(wàn)噸,較前一周降低6.8萬(wàn)噸,降幅7.54%。雙節(jié)期間,供需兩端均有下滑,但相對(duì)而言供應(yīng)下滑更為明顯,企業(yè)庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均小幅走低,供需面中性偏好,但假期期間國(guó)際原油大幅下挫,瀝青成本端支撐崩塌,短期或回調(diào)整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空


豆粕

邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報(bào)價(jià)3867/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌133/噸,跌幅3.33%。節(jié)后第一個(gè)交易日內(nèi)盤(pán)豆粕下跌的主要原因是雙節(jié)期間美豆粕價(jià)格下跌,而當(dāng)前美豆粕期價(jià)在前低點(diǎn)支撐位附近震蕩,短期建議觀望其走向。內(nèi)盤(pán)豆粕期貨價(jià)格來(lái)到年均線和半年均線附近,市場(chǎng)或等待美豆粕價(jià)格指引。需求端,9月主要油廠豆粕提貨量環(huán)比小幅下跌,中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)走高,庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較低。供給端,進(jìn)口大豆庫(kù)存進(jìn)入階段性下行趨勢(shì),近兩個(gè)月進(jìn)口大豆供應(yīng)或減少。綜合分析,豆粕供需均較弱,且期價(jià)來(lái)到關(guān)鍵點(diǎn)位附近,價(jià)格或以寬幅震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


蘋(píng)果

邏輯:周一,蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報(bào)價(jià)9470/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲66/噸,漲幅0.70%。山東產(chǎn)區(qū)方面,晚富士有少量貨源入市交易,客商觀望心理較濃,部分客商挑揀合適貨源采購(gòu)。西部產(chǎn)區(qū)近期受持續(xù)降雨影響,蘋(píng)果上色較為緩慢。其中甘肅產(chǎn)區(qū)今年晚富士質(zhì)量較好,大量客商涌入產(chǎn)地?fù)屜阮A(yù)定優(yōu)質(zhì)貨源,當(dāng)?shù)睾秘泝r(jià)格高位運(yùn)行。技術(shù)分析來(lái)看,蘋(píng)果期貨價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng),均線呈多頭排列。綜合分析,預(yù)計(jì)蘋(píng)果短期或以震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報(bào)價(jià)2488/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2/噸,漲幅0.08%。甲醇供應(yīng)處于近三年同期的高位,供應(yīng)壓力較大。需求方面,近期甲醇需求較為清淡。國(guó)際方面,美聯(lián)儲(chǔ)主席發(fā)表講話,預(yù)計(jì)今年下半年或還有一次加息,市場(chǎng)情緒較為低迷。從成本端來(lái)看,煤炭?jī)r(jià)格和天然氣價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行為主,甲醇成本支撐較強(qiáng),下跌空間有限。綜合分析,短期來(lái)看,甲醇或以震蕩偏弱運(yùn)行為主,中長(zhǎng)期來(lái)看,甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報(bào)價(jià)1724/噸,較一交易日收盤(pán)價(jià)上漲37/噸,漲幅2.19%。供應(yīng)端,玻璃產(chǎn)量自今年2月份以來(lái)持續(xù)走高,整體供應(yīng)壓力較大。需求端,玻璃深加工鋼化爐利用率處于較低水平,利用率較為平穩(wěn)。玻璃本身基本面偏弱為主,助推玻璃價(jià)格上漲的動(dòng)力主要為疫情結(jié)束后的第一年,市場(chǎng)預(yù)期政策托底,促進(jìn)玻璃旺季需求的好轉(zhuǎn)。而現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)較為平庸,玻璃或難以保持高利潤(rùn)狀態(tài)。綜合分析,玻璃上漲空間或有限,投資者或可輕倉(cāng)逢高做空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。



華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171號(hào)

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F0281910

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劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間:2023年10月10日

作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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