股指

邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約8095億元，北向資金凈買(mǎi)額約71億元。IF2311合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3588.0點(diǎn)，漲幅0.68%；IH2311合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2441.6點(diǎn)，漲幅0.83%；IC2311合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5502.8點(diǎn)，漲幅0.75%；IM2311合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5958.0點(diǎn)，漲幅1.27%。繼匯金入市以及萬(wàn)億國(guó)債政策利好之后，中央金融工作會(huì)議定調(diào)加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心的決心與誠(chéng)意，此外，美國(guó)10月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，12月加息概率降低，有助于改善市場(chǎng)預(yù)期，吸引更多場(chǎng)外資金入市。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價(jià)格大幅上揚(yáng)，收盤(pán)報(bào)價(jià)3805元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲53元/噸，漲幅1.41%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅增長(zhǎng)，表需覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存保持去化，低庫(kù)存對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成支撐，當(dāng)前基本面中性偏好。受我國(guó)新增萬(wàn)億國(guó)債宏觀利好提振，近期主流貿(mào)易商交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，短期盤(pán)面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統(tǒng)旺季漸入尾聲，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，工地施工將受到影響，螺紋鋼需求季節(jié)性走弱預(yù)期或抑制短期反彈空間。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉(cāng)短多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6900元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲69元/噸，漲幅1.01%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2401合約多單持倉(cāng)385465手，空單持倉(cāng)354067手，多空比1.09。國(guó)內(nèi)糖低庫(kù)存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，疊加印度、泰國(guó)降水不足，預(yù)期產(chǎn)量下降，支撐糖價(jià)，但國(guó)內(nèi)目前處于消費(fèi)淡季，且巴西中南部糖廠延長(zhǎng)甘蔗壓榨期以及國(guó)內(nèi)甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，或緩解供應(yīng)緊張，此外，上市新糖價(jià)低于陳糖，陳糖后期銷(xiāo)售壓力較大。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2401合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)16150元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌90元/噸，跌幅0.55%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2401合約多單持倉(cāng)48294手，空單持倉(cāng)51603手，多空比0.94。市場(chǎng)商品豬供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫(kù)存位于高位，且終端消費(fèi)疲軟，豬價(jià)承壓，但養(yǎng)殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價(jià)情緒漸起，屠企收購(gòu)難度有所增加，且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和南方腌臘即將啟動(dòng)，消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4039元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲56元/噸，漲幅1.41%。當(dāng)前巴西大豆播種較為順利，播種進(jìn)度無(wú)異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。國(guó)內(nèi)方面，需求端，中國(guó)飼料企業(yè)豆粕物理庫(kù)存天數(shù)下降，庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢(shì)，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫(kù)存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價(jià)格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場(chǎng)等待巴西大豆炒作熱點(diǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報(bào)價(jià)8479元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌89元/噸，跌幅1.04%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農(nóng)入庫(kù)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)客商多按需采購(gòu)，成交量相對(duì)有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲，當(dāng)前銷(xiāo)售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來(lái)看，市場(chǎng)情緒偏空，蘋(píng)果期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報(bào)價(jià)2448元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲53元/噸，漲幅2.21%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購(gòu)量大幅增長(zhǎng)，傳統(tǒng)需求無(wú)太大波動(dòng)。庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存小幅累庫(kù)。綜合來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格高企，甲醇成本支撐較強(qiáng)，雖供應(yīng)壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉(zhuǎn)，或處于庫(kù)存轉(zhuǎn)折點(diǎn)。短期來(lái)看，甲醇下跌空間有限，不建議追空。同時(shí)，高庫(kù)存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報(bào)價(jià)1677元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲30元/噸，漲幅1.82%。玻璃供應(yīng)持續(xù)增長(zhǎng)，但下游拿貨積極性尚可，無(wú)明顯的庫(kù)存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發(fā)行國(guó)債支持基建建設(shè)，作為跟基建建設(shè)相關(guān)性較強(qiáng)的玻璃，下跌空間或有限。從利潤(rùn)分析來(lái)看，玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)較好，導(dǎo)致玻璃生產(chǎn)供應(yīng)持續(xù)增加，施壓玻璃期貨盤(pán)面價(jià)格。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來(lái)看，建議投資者或以逢低輕倉(cāng)試多為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4347元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲29元/噸，漲幅0.67%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微跌，飼料價(jià)格持續(xù)反彈，成本端支撐增強(qiáng)，但受制于庫(kù)存偏高的影響，蛋價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.05天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.5天。持倉(cāng)方面，11月3日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2401合約多單持倉(cāng)約5.81萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約5.9萬(wàn)手，多空比約為0.98，凈多持倉(cāng)約為-0.09萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前雞蛋庫(kù)存偏高，蛋價(jià)承壓，但下方成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報(bào)價(jià)15860元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲220元/噸，漲幅1.41%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，新棉逐步上市，且國(guó)儲(chǔ)棉繼續(xù)投放，市場(chǎng)交投情緒一般，旺季不旺，導(dǎo)致短期內(nèi)棉花供強(qiáng)需弱的格局難有改變，據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)顯示，10月30日-11月3日儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售第十三周，合計(jì)上市儲(chǔ)備棉資源10萬(wàn)噸，總成交3.13萬(wàn)噸，成交率31.29%，平均成交價(jià)格16420元/噸，折3128價(jià)格16888元/噸。此外，據(jù)鋼聯(lián)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。供需面來(lái)看，棉花供強(qiáng)需弱，制約上行空間；從盤(pán)面來(lái)看，上周連續(xù)兩天大跌后，周四周五小幅反彈，疊加成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)多空交織下短期棉花將寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報(bào)價(jià)7350元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲138元/噸，漲幅1.91%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲65元/噸。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高位累庫(kù)，且當(dāng)前庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于過(guò)去三年同期。主產(chǎn)國(guó)方面，馬來(lái)西亞出口好轉(zhuǎn)以及印尼延長(zhǎng)DMO政策對(duì)棕櫚油有提振。盤(pán)面上看，周四主力合約放量大幅上揚(yáng)，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存將持續(xù)使得棕櫚油價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)上方空間比較有限，短期或維持偏強(qiáng)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報(bào)價(jià)3746元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬(wàn)噸，較前一周降低5.7萬(wàn)噸，降幅12.78%；周度銷(xiāo)量為54.48萬(wàn)噸，較前一周增長(zhǎng)7.19萬(wàn)噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，瀝青庫(kù)存小幅下滑，且國(guó)內(nèi)宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)支撐瀝青價(jià)格，但國(guó)際原油價(jià)格有所回落，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近尾聲，后續(xù)需求或轉(zhuǎn)淡，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)瀝青短期或震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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