股指

邏輯：周四，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約7668億元，北向資金凈買額約27億元。IF2311合約收盤報(bào)價(jià)3559.2點(diǎn)，跌幅0.51%；IH2311合約收盤報(bào)價(jià)2419.6點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2311合約收盤報(bào)價(jià)5459.4點(diǎn)，跌幅0.75%；IM2311合約收盤報(bào)價(jià)5877.4點(diǎn)，跌幅0.95%。匯金入市以及萬億國債政策利好持續(xù)發(fā)酵，投資者信心有所修復(fù)，政策積極效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，然而，10月中國制造業(yè)PMI超預(yù)期下跌，市場情緒再度受挫，同時(shí)當(dāng)前世界局勢動(dòng)蕩不安，需警惕地緣政治緊張帶來的負(fù)面影響。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3756元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.37%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋鋼產(chǎn)量雖小幅回升但總體仍遠(yuǎn)低于往年同期，表觀消費(fèi)量略微下滑，庫存保持去化。當(dāng)前螺紋鋼總體庫存較低，同時(shí)受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，然而，傳統(tǒng)旺季漸入尾聲，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，螺紋鋼需求將季節(jié)性走弱。綜合來看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6843元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲41元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2401合約多單持倉383414手，空單持倉349277手，多空比1.10。國內(nèi)糖低庫存，配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深，但一方面，國內(nèi)目前處于消費(fèi)淡季，另一方面，巴西中南部糖廠延長甘蔗壓榨期以及國內(nèi)甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續(xù)進(jìn)入市場，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)16255元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2401合約多單持倉46469手，空單持倉50563手，多空比0.92。市場商品豬供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費(fèi)疲軟，豬價(jià)承壓，但養(yǎng)殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價(jià)情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和南方腌臘即將啟動(dòng)，消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)3997元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲56元/噸，漲幅1.42%。當(dāng)前巴西大豆播種較為順利，播種進(jìn)度無異常。投資者可關(guān)注11月份巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。國內(nèi)方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)下降，庫存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端，進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢，近期進(jìn)口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價(jià)格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場等待巴西大豆炒作熱點(diǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)8511元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌68元/噸，跌幅0.79%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農(nóng)入庫進(jìn)入尾聲，市場客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲，當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來看，市場情緒偏空，蘋果期價(jià)處于年均線關(guān)鍵點(diǎn)位附近，投資者可關(guān)注該點(diǎn)位的突破情況。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2393元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌29元/噸，跌幅1.20%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采購量大幅增長，傳統(tǒng)需求無太大波動(dòng)。庫存方面，社會(huì)庫存和港口庫存小幅累庫。綜合來看，煤炭價(jià)格高企，甲醇成本支撐較強(qiáng)，雖供應(yīng)壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉(zhuǎn)，或處于庫存轉(zhuǎn)折點(diǎn)。短期來看，甲醇下跌空間或有限，不建議追空。同時(shí)，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議短線以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1663元/噸，較前一交易日收盤價(jià)上漲31元/噸，漲幅1.90%。玻璃供應(yīng)持續(xù)增長，但下游拿貨積極性尚可，無明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發(fā)行國債支持基建建設(shè)，作為跟基建建設(shè)相關(guān)性較強(qiáng)的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來看，玻璃生產(chǎn)利潤較好，導(dǎo)致玻璃生產(chǎn)供應(yīng)持續(xù)增加，施壓玻璃期貨盤面價(jià)格。但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報(bào)價(jià)4325元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.28%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，飼料價(jià)格持續(xù)反彈，成本端支撐增強(qiáng)，但受制于庫存偏高的影響，蛋價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.05天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.55天。持倉方面，11月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.71萬手，空單持倉約5.97萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.26萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋庫存偏高，蛋價(jià)承壓，但下方成本支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)15720元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.54%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，新棉逐步上市，且國儲(chǔ)棉繼續(xù)投放，市場交投情緒一般，旺季不旺，導(dǎo)致短期內(nèi)棉花供強(qiáng)需弱的格局難有改變，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。供需面來看，棉花供強(qiáng)需弱，但從盤面看，經(jīng)過連續(xù)兩日大幅下跌后，周四棉價(jià)小幅反彈，預(yù)計(jì)短期棉花將震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7320元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲206元/噸，漲幅2.90%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲175元/噸；截至10月27日，國內(nèi)棕櫚油庫存為91.76萬噸，較前一周增加10.46萬噸，增幅12.87%。國內(nèi)庫存再度累庫，且當(dāng)前庫存水平遠(yuǎn)高于過去三年同期。印尼貿(mào)易部官員周四表示，為維護(hù)食用油價(jià)格穩(wěn)定，印尼將棕櫚油的國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）政策延續(xù)到2024年，短期提振棕櫚油價(jià)格。盡管周四盤面大幅上揚(yáng)，但國內(nèi)高庫存將持續(xù)使得棕櫚油價(jià)格承壓，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行，但上方空間預(yù)計(jì)比較有限。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報(bào)價(jià)3757元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.35%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為38.9萬噸，較前一周降低5.7萬噸，降幅12.78%；周度銷量為54.48萬噸，較前一周增長7.19萬噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，且國內(nèi)宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)支撐瀝青價(jià)格，但國際原油價(jià)格有所回落，綜合來看，預(yù)計(jì)瀝青短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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