邏輯:上周五,三大股指低開后震蕩,滬深兩市成交額約8274億元,北向資金凈賣額約49億元。IF2311合約收盤報價3587.8點,跌幅0.75%;IH2311合約收盤報價2416.6點,跌幅0.95%;IC2311合約收盤報價5561.2點,跌幅0.30%;IM2311合約收盤報價6066.0點,跌幅0.07%。美聯(lián)儲主席鷹派發(fā)言令降息預期落空,中國10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期令市場承壓,悲觀情緒致使反彈受阻,然而,市場經(jīng)歷前期大幅下挫或已對以上利空因素提前反應,此外,管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導規(guī)定,充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場,提振投資者信心的決心與誠意,因此,短暫的回落或是為下一次騰飛蓄力。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。
螺紋
邏輯:上周五,螺紋鋼2401合約價格震蕩上揚,收盤報價3879元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲25元/噸,漲幅0.65%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費量均有所下滑,庫存保持去化,當前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振,短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈,同時近期鐵礦石與焦炭價格大幅上漲,成本端亦對螺紋鋼價格形成較強支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制,螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間,此外,經(jīng)過連續(xù)反彈后,市場對宏觀利好已有所消化,應警惕強預期回歸弱現(xiàn)實。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以回調(diào)輕倉短多為主。
白糖
邏輯:上周五,白糖2401合約震蕩偏強運行,收盤報價7003元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲61元/噸,漲幅0.88%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉417257手,空單持倉384003手,多空比1.09。國內(nèi)糖低庫存,配額外進口糖虧損幅度較深,巴西出口港口存擁堵跡象,影響運輸效率,疊加印度、泰國降水不足,估計產(chǎn)量下降,存禁止出口預期,支撐糖價,但國內(nèi)目前處于消費淡季,國內(nèi)甜菜和甘蔗進入壓榨期,新糖陸續(xù)進入市場,此外,據(jù)Unica相關數(shù)據(jù),巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計達235萬噸,同比增加9.42%,或緩解供應緊張。多空因素交織下,預計白糖短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
生豬
邏輯:上周五,生豬2401合約震蕩運行,收盤報價15600元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲80元/噸,漲幅0.52%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉48532手,空單持倉52406手,多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢,11月10日當周,外三元生豬出欄均重為122.74公斤,將前一周增長0.25公斤。目前養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏加快,規(guī)模企業(yè)計劃出欄量環(huán)比增加約3.86%,市場供應壓力仍存,屠企凍品庫存位于高位,且終端消費疲軟,豬價承壓,但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和南方腌臘即將啟動,消費存邊際改善預期。多因素博弈下,預計生豬短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高輕倉試空為主。
豆粕
邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4028元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌102元/噸,跌幅2.47%。11月USDA報告顯示,大豆期末庫存增至2.45億蒲式耳,2023/24年美國大豆產(chǎn)量預計為41.29億蒲式耳,增加2500萬蒲式耳。報告偏空,美豆粕回落。然而巴西天氣依然是主導豆系價格的核心要素,中長期可關注巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣。國內(nèi)方面,需求端,中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)下降,庫存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端,據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)預測,11月大豆到港量環(huán)比上升近19%,同比上升7.44%,同時港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。綜合分析,國內(nèi)豆粕供需水平較為正常,USDA報告偏空,豆粕期貨價格或以偏空為主。
趨勢觀點:建議以逢高做空為主。
蘋果
邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9130元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲57元/噸,漲幅0.63%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當前余貨品質(zhì)普遍不佳,客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲,當前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價。技術分析來看,蘋果期價突破壓力位,市場情緒偏強。蘋果期價近期波動幅度較大,投資者或可跟隨盤面以謹慎輕倉逢低試多為主。
趨勢觀點:建議以輕倉逢低試多為主。
甲醇
邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2487元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌20元/噸,跌幅0.80%。供應方面,甲醇產(chǎn)量處于近三年高位,供應壓力較大。需求方面,甲醇制烯烴需求有所好轉(zhuǎn),傳統(tǒng)需求一般。庫存方面,港口庫存和社會庫存都呈下降趨勢,暫不存在結(jié)構性庫存壓力。國內(nèi)方面,中央發(fā)行國債恢復經(jīng)濟,或會持續(xù)影響市場情緒。隨著氣溫下降,歐洲天然氣或迎來需求旺季,國際甲醇價格或居高不下,甲醇期現(xiàn)價格下跌空間或有限,結(jié)合技術分析來看,甲醇短期或以震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。
玻璃
邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1749元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲66元/噸,漲幅3.92%。玻璃供應較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進一步下滑,且生產(chǎn)利潤處于較高水平,生產(chǎn)廠商生產(chǎn)積極性較強,玻璃基本面偏空。但宏觀方面,中央發(fā)行1萬億國債支持經(jīng)濟建設,尤其是基建相關的商品影響較大。近期由于純堿價格大幅上漲,玻璃生產(chǎn)成本增加,玻璃期現(xiàn)價格短期或以震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點:建議短線以逢低做多為主。
雞蛋
邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4176元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌62元/噸,跌幅1.46%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,近期飼料價格大幅下挫,成本端支撐有所減弱,但生產(chǎn)及流通庫存天數(shù)仍處于高位,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月10日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.24天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.63天。持倉方面,11月10日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約6.68萬手,空單持倉約6.89萬手,多空比約為0.97,凈多持倉約為-0.21萬手。整體來看,當前雞蛋庫存偏高,疊加成本端支撐減弱,預計短期內(nèi)蛋價震蕩偏弱運行。
趨勢觀點:建議以輕倉逢高短空為主。
棉花
邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15710元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌60元/噸,跌幅0.38%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微跌,且市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月3日,國內(nèi)新棉采摘進度為76.8%、新棉交售進度為49.9%以及新棉加工進度為66.2%。供需面來看,棉花供強需弱,制約上行空間;從盤面看,棉價當前或處于階段性底部,預計短期棉花將震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
棕櫚油
邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7398元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲92元/噸,漲幅1.26%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲53元/噸。11月10日午間,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布了馬來西亞10月棕櫚油月度報告,數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞10月棕櫚油產(chǎn)量為193.7萬噸,環(huán)比增長5.89%;出口量為146.6萬噸,環(huán)比增長21.04%;庫存量為244.9萬噸,環(huán)比增長5.84%。由于10月馬來西亞棕櫚油出口大超預期,導致累庫幅度不及預期,報告偏多。受季節(jié)因素影響,后續(xù)產(chǎn)量或?qū)⑾禄?,但國?nèi)外庫存仍然偏高,且國內(nèi)需求平淡,將限制棕櫚油上方空間,預計棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡娺\行。
趨勢觀點:建議以逢低短多為主。
瀝青
邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3567元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸,漲幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月8日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40.4萬噸,較前一周增加1.5萬噸,增幅3.86%;國內(nèi)瀝青周度銷量為45.98萬噸,較前一周減少8.5萬噸,降幅15.60%。受季節(jié)因素影響,瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預期,但國際原油跌勢暫緩,且瀝青此前經(jīng)過大幅下挫,短期或有技術性調(diào)整需求,預計瀝青短期或震蕩整理運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務資格:渝證監(jiān)許可【2017】1號 |
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姓名 |
從業(yè)資格號 |
投資咨詢號 |
劉利 |
F3009435 |
Z0014155 |
劉超 |
F0281910 |
Z0013145 |
吳若楠 |
F3085256 |
Z0018796 |
蘭皓 |
F03086798 |
Z0016521 |
劉興洋 |
F03086672 |
Z0019364 |
陳長宏 |
F03097919 |
Z0017587 |
制作時間:2023年11月13日 |
作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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