股指

邏輯：周三，三大股指高開后震蕩，滬深兩市成交額約9901億元，北向資金凈買額約36億元。IF2311合約收盤報價3610.0點，漲幅0.79%；IH2311合約收盤報價2431.4點，漲幅1.04%；IC2311合約收盤報價5655.6點，漲幅0.78%；IM2311合約收盤報價6199.2點，漲幅0.74%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，同時近期中美關(guān)系緩和，美國10月通脹超預(yù)期降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落，明年降息概率上升，投資者信心有所修復(fù)，風(fēng)險偏好上升。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2401合約價格沖高回落，收盤報價3920元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲63元/噸，漲幅1.63%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費量均有所下滑，庫存保持去化，當(dāng)前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈，同時近期鐵礦石與焦炭價格大幅上漲，成本端亦對螺紋鋼價格形成較強支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制，螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間，此外，經(jīng)過連續(xù)反彈后，市場對宏觀利好已有所消化，應(yīng)警惕強預(yù)期回歸弱現(xiàn)實。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或高位震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2401合約先抑后揚，收盤報價6930元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲7元/噸，漲幅0.10%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉376881手，空單持倉352189手，多空比1.07。國內(nèi)糖低庫存，巴西出口港口存擁堵跡象，影響運輸效率，疊加印度、泰國存禁止出口預(yù)期，支撐糖價，但國內(nèi)目前處于消費淡季，國內(nèi)甜菜和甘蔗進入壓榨期，新糖陸續(xù)進入市場，此外，據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù)，巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計達235萬噸，同比增加9.42%，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價15815元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌20元/噸，跌幅0.13%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉45773手，空單持倉49829手，多空比0.92。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢，11月10日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.74公斤，較前一周增長0.25公斤。目前養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏加快，屠企開工率持續(xù)回升，市場供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費總體仍疲軟，豬價承壓，但國內(nèi)氣溫明顯下降后，終端消費意愿提升，且南方腌臘零星出現(xiàn)，需求有改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4138元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲41元/噸，漲幅1.00%。巴西天氣和巴西豆播種進度是短期主導(dǎo)豆系價格的核心要素，當(dāng)前巴西大豆播種進度慢于去年同期，部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣，支撐豆粕期貨價格。國內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%，同比上升7.44%，同時港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。綜合分析，短期來看豆粕期貨價格下跌空間或有限，或以震蕩偏多為主。但需注意巴西新季大豆產(chǎn)量再創(chuàng)新高的風(fēng)險。

趨勢觀點：建議以謹慎逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9114元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲13元/噸，漲幅0.14%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲，當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價。技術(shù)分析來看，蘋果期價向上突破后維持震蕩，投資者或可以謹慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低試多為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2485元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲24元/噸，漲幅0.98%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。庫存方面，社會庫存和港口庫存同比近三年處于高位。近期甲醇制烯烴需求大幅好轉(zhuǎn)，疊加中美關(guān)系緩和，且第四季度為甲醇需求旺季，甲醇下跌空間亦有限。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1685元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲14元/噸，漲幅0.84%。玻璃供應(yīng)較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲，玻璃成本上移，且中美關(guān)系緩和，宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現(xiàn)價格。綜合分析，玻璃下跌空間或有限，短期玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4351元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲94元/噸，漲幅2.21%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，飼料價格重心再度上移，疊加雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存大幅下滑提振蛋價，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.27天。持倉方面，截至11月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約6.14萬手，空單持倉約5.81萬手，多空比約為1.06，凈多持倉約為0.33萬手。整體來看，養(yǎng)殖成本上移，疊加庫存有所去化，預(yù)計短期內(nèi)蛋價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15690元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌85元/噸，跌幅0.54%。棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲，但市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，國內(nèi)新棉采摘進度為87%、新棉交售進度為75.4%以及新棉加工進度為53.1%。供需面來看，棉花供強需弱，制約上行空間；從盤面看，周三棉價再次下探，偏空情緒較強，預(yù)計短期棉花將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7634元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲228元/噸，漲幅3.08%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲120元/噸。馬來西亞10月MPOB報告偏多，且受季節(jié)因素影響，棕櫚油后續(xù)產(chǎn)量或?qū)⑾禄珖鴥?nèi)外庫存仍然偏高，將限制棕櫚油上方空間。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為104.16萬噸，較前一周增加6.89萬噸，增幅7.08%，國內(nèi)庫存已連增6周且當(dāng)前庫存水平遠高于過去三年同期。此外，原油暫時企穩(wěn)，豆油走勢偏強，美國CPI公布后加息預(yù)期減低，對棕櫚油有一定提振。綜合來看，預(yù)計短期棕櫚油或?qū)挿鹗幤珡娺\行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3610元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲72元/噸，漲幅2.04%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅0.99%；國內(nèi)瀝青周度銷量為44.43萬噸，較前一周降低1.55萬噸，降幅3.37%。盡管國內(nèi)宏觀情緒偏好，但受季節(jié)因素影響，瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期。盤面上看，國際原油暫時走穩(wěn)，且瀝青此前經(jīng)過大幅下跌，短期或有整理需求，預(yù)短期將震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責(zé)聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹慎。

本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。