華創(chuàng)早評 | 生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存大幅下滑,提振蛋價
時間:2023/11/16 8:24:59 來源:本站

股指

邏輯:周三,三大股指高開后震蕩,滬深兩市成交額約9901億元,北向資金凈買額約36億元。IF2311合約收盤報價3610.0點,漲幅0.79%IH2311合約收盤報價2431.4點,漲幅1.04%;IC2311合約收盤報價5655.6點,漲幅0.78%;IM2311合約收盤報價6199.2點,漲幅0.74%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定,充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場,提振投資者信心的決心與誠意,同時近期中美關(guān)系緩和,美國10月通脹超預(yù)期降溫,市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落,明年降息概率上升,投資者信心有所修復(fù),風(fēng)險偏好上升。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議IHIF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。


螺紋

邏輯:周三,螺紋鋼2401合約價格沖高回落,收盤報價3920/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲63/噸,漲幅1.63%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費量均有所下滑,庫存保持去化,當(dāng)前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振,短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈,同時近期鐵礦石與焦炭價格大幅上漲,成本端亦對螺紋鋼價格形成較強支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制,螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間,此外,經(jīng)過連續(xù)反彈后,市場對宏觀利好已有所消化,應(yīng)警惕強預(yù)期回歸弱現(xiàn)實。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或高位震蕩。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


白糖

邏輯:周三,白糖2401合約先抑后揚,收盤報價6930/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲7/噸,漲幅0.10%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉376881手,空單持倉352189手,多空比1.07國內(nèi)糖低庫存,巴西出口港口存擁堵跡象,影響運輸效率,疊加印度、泰國存禁止出口預(yù)期,支撐糖價,但國內(nèi)目前處于消費淡季,國內(nèi)甜菜和甘蔗進入壓榨期,新糖陸續(xù)進入市場,此外,據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù),巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計達235萬噸,同比增加9.42%,或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周三,生豬2401合約震蕩偏弱運行,收盤報價15815/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌20/噸,跌幅0.13%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉45773手,空單持倉49829手,多空比0.92。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢,1110日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.74公斤,較前一周增長0.25公斤。目前養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏加快,屠企開工率持續(xù)回升,市場供應(yīng)壓力仍存,屠企凍品庫存位于高位,且終端消費總體仍疲軟,豬價承壓,但國內(nèi)氣溫明顯下降后,終端消費意愿提升,且南方腌臘零星出現(xiàn),需求有改善預(yù)期。多因素博弈下,預(yù)計生豬短期或震蕩偏強運行

趨勢觀點:建議以觀望或逢低輕倉試多為主。


豆粕

邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4138/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲41/噸,漲幅1.00%。巴西天氣和巴西豆播種進度是短期主導(dǎo)豆系價格的核心要素,當(dāng)前巴西大豆播種進度慢于去年同期,部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣,支撐豆粕期貨價格。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),終端需求疲軟。供給端,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%,同比上升7.44%,同時港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。綜合分析,短期來看豆粕期貨價格下跌空間或有限,或以震蕩偏多為主。但需注意巴西新季大豆產(chǎn)量再創(chuàng)新高的風(fēng)險。

趨勢觀點:建議以謹慎逢低做多為主。


蘋果

邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9114/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲13/噸,漲幅0.14%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳,客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價。技術(shù)分析來看,蘋果期價向上突破后維持震蕩,投資者或可以謹慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀點:建議以輕倉逢低試多為主。


甲醇

邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2485/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲24/噸,漲幅0.98%。供應(yīng)方面,甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位,供應(yīng)壓力較大。庫存方面,社會庫存和港口庫存同比近三年處于高位。近期甲醇制烯烴需求大幅好轉(zhuǎn),疊加中美關(guān)系緩和,且第四季度為甲醇需求旺季,甲醇下跌空間亦有限。綜合來看,甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


玻璃

邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1685/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲14/噸,漲幅0.84%。玻璃供應(yīng)較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲,玻璃成本上移,且中美關(guān)系緩和,宏觀條件逐漸走好,支撐玻璃期現(xiàn)價格。綜合分析,玻璃下跌空間或有限,短期玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


雞蛋

邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4351/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲94/噸,漲幅2.21%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,飼料價格重心再度上移,疊加雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存大幅下滑提振蛋價,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1115日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.27天。持倉方面,截至1115日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約6.14萬手,空單持倉約5.81萬手,多空比約為1.06,凈多持倉約為0.33萬手。整體來看,養(yǎng)殖成本上移,疊加庫存有所去化,預(yù)計短期內(nèi)蛋價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以輕倉逢低做多為主


棉花

邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15690/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌85/噸,跌幅0.54%棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲,但市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1110日,國內(nèi)新棉采摘進度為87%、新棉交售進度為75.4%以及新棉加工進度為53.1%。供需面來看,棉花供強需弱,制約上行空間;從盤面看,周三棉價再次下探,偏空情緒較強,預(yù)計短期棉花將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。


棕櫚油

邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7634/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲228/噸,漲幅3.08%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲120/噸。馬來西亞10MPOB報告偏多,且受季節(jié)因素影響,棕櫚油后續(xù)產(chǎn)量或?qū)⑾禄珖鴥?nèi)外庫存仍然偏高,將限制棕櫚油上方空間。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1110日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為104.16萬噸,較前一周增加6.89萬噸,增幅7.08%,國內(nèi)庫存已連增6周且當(dāng)前庫存水平遠高于過去三年同期。此外,原油暫時企穩(wěn),豆油走勢偏強,美國CPI公布后加息預(yù)期減低,對棕櫚油有一定提振。綜合來看,預(yù)計短期棕櫚油或?qū)挿鹗幤珡娺\行。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


瀝青

邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3610/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲72/噸,漲幅2.04%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1115日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40萬噸,較前一周降低0.4萬噸,降幅0.99%;國內(nèi)瀝青周度銷量為44.43萬噸,較前一周降低1.55萬噸,降幅3.37%。盡管國內(nèi)宏觀情緒偏好,但受季節(jié)因素影響,瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期。盤面上看,國際原油暫時走穩(wěn),且瀝青此前經(jīng)過大幅下跌,短期或有整理需求,預(yù)短期將震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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