股指

邏輯：周二，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約8935億元，北向資金凈賣額約21億元。IF2311合約收盤報(bào)價(jià)3585.0點(diǎn)，漲幅0.16%；IH2311合約收盤報(bào)價(jià)2410.0點(diǎn)，漲幅0.07%；IC2311合約收盤報(bào)價(jià)5616.6點(diǎn)，漲幅0.60%；IM2311合約收盤報(bào)價(jià)6165.4點(diǎn)，漲幅0.89%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鷹派發(fā)言令降息預(yù)期落空，中國10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期令市場承壓，悲觀情緒致使反彈受阻，然而，市場經(jīng)歷前期大幅下挫或已對(duì)以上利空因素提前反應(yīng)，此外，管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，因此，短暫的回落或是為下一次騰飛蓄力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2401合約價(jià)格小幅回落，收盤報(bào)價(jià)3856元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌22元/噸，跌幅0.57%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均有所下滑，庫存保持去化，當(dāng)前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈，同時(shí)近期鐵礦石與焦炭價(jià)格大幅上漲，成本端亦對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進(jìn)一步限制，螺紋鋼實(shí)際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間，此外，經(jīng)過連續(xù)反彈后，市場對(duì)宏觀利好已有所消化，應(yīng)警惕強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)。綜合來看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或承壓回落。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2401合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6927元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌21元/噸，跌幅0.30%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2401合約多單持倉385527手，空單持倉362094手，多空比1.06。國內(nèi)糖低庫存，巴西出口港口存擁堵跡象，影響運(yùn)輸效率，疊加印度、泰國存禁止出口預(yù)期，支撐糖價(jià)，但國內(nèi)目前處于消費(fèi)淡季，國內(nèi)甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期，新糖陸續(xù)進(jìn)入市場，此外，據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù)，巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計(jì)達(dá)235萬噸，同比增加9.42%，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2401合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)15880元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲85元/噸，漲幅0.54%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2401合約多單持倉44048手，空單持倉48307手，多空比0.91。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢，11月10日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.74公斤，較前一周增長0.25公斤。目前養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏加快，規(guī)模企業(yè)計(jì)劃出欄量環(huán)比增加約3.86%，市場供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費(fèi)總體仍疲軟，豬價(jià)承壓，但國內(nèi)氣溫明顯下降后，終端消費(fèi)意愿提升，且南方腌臘零星出現(xiàn)，需求有改善預(yù)期。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)4094元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45元/噸，漲幅1.11%。巴西天氣和巴西豆播種進(jìn)度是短期主導(dǎo)豆系價(jià)格的核心要素，當(dāng)前巴西大豆播種進(jìn)度慢于去年同期，部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣，支撐豆粕期貨價(jià)格。國內(nèi)方面，需求端，中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)下降，庫存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月大豆到港量環(huán)比上升近19%，同比上升7.44%，同時(shí)港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。綜合分析，短期來看豆粕期貨價(jià)格下跌空間或有限，或以震蕩偏多為主。但需注意巴西新季大豆產(chǎn)量再創(chuàng)新高的風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以謹(jǐn)慎逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9042元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸，跌幅0.59%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲，當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來看，蘋果期價(jià)突破壓力位，市場情緒偏強(qiáng)。蘋果期價(jià)近期波動(dòng)幅度較大，投資者或可跟隨盤面以謹(jǐn)慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢低試多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2458元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.41%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。成本方面，原油價(jià)格大幅回調(diào)，化工板塊逐漸走弱，市場情緒較低。庫存方面，社會(huì)庫存和港口庫存同比近三年處于高位。但近期甲醇制烯烴需求大幅好轉(zhuǎn)，且第四季度為甲醇需求旺季，甲醇下跌空間亦有限。綜合來看，甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1672元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌59元/噸，跌幅3.41%。玻璃供應(yīng)較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進(jìn)一步下滑。但近期純堿價(jià)格重心大幅上漲，玻璃成本上移，且宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格。綜合分析，玻璃下跌空間或有限，短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報(bào)價(jià)4292元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲89元/噸，漲幅2.12%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.03天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.35天。雖然近期雞蛋庫存有所下滑，但供應(yīng)壓力仍然偏大，且飼料價(jià)格重心下移，成本端支撐或有所減弱。盤面上看，上周四、上周五盤面價(jià)格接連走弱，短期來看，部分利空已經(jīng)釋放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)15840元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲215元/噸，漲幅1.38%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為87%、新棉交售進(jìn)度為75.4%以及新棉加工進(jìn)度為53.1%。供需面來看，棉花供強(qiáng)需弱，制約其上行空間；從盤面來看，棉價(jià)處于重要支撐附近，短期或震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7484元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲92元/噸，漲幅1.24%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲147元/噸。馬來西亞10月MPOB報(bào)告偏多，且受季節(jié)因素影響，棕櫚油后續(xù)產(chǎn)量或?qū)⑾禄?，但國?nèi)外庫存仍然偏高，將限制棕櫚油上方空間。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為104.16萬噸，較前一周增加6.89萬噸，增幅7.08%，國內(nèi)庫存已連增6周且當(dāng)前庫存水平遠(yuǎn)高于過去三年同期。相關(guān)品種方面，原油暫時(shí)企穩(wěn)，豆油走勢偏強(qiáng)，對(duì)棕櫚油有一定提振。綜合來看，預(yù)計(jì)短期棕櫚油或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報(bào)價(jià)3561元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌8元/噸，跌幅0.22%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40.4萬噸，較前一周增加1.5萬噸，增幅3.86%；國內(nèi)瀝青周度銷量為45.98萬噸，較前一周減少8.5萬噸，降幅15.60%。受季節(jié)因素影響，瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期，但國際原油暫時(shí)走穩(wěn)，且瀝青此前經(jīng)過大幅下跌，短期或有整理需求，預(yù)計(jì)短期將震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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