股指

邏輯：周二，三大股指先揚(yáng)后抑，滬深兩市成交額約9981億元，北向資金凈買(mǎi)額約1.4億元。IF2312合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3589.0點(diǎn)，漲幅0.21%；IH2312合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2422.0點(diǎn)，漲幅0.52%；IC2312合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5617.2點(diǎn)，跌幅0.25%；IM2312合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6161.8點(diǎn)，跌幅0.75%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心的決心與誠(chéng)意，同時(shí)近期中美關(guān)系緩和，美國(guó)10月通脹超預(yù)期降溫，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息告一段落，明年降息概率上升，有助于改善投資者預(yù)期，然而，三大股指嘗試向上突破60日均線(xiàn)失敗，短期上方依然有壓力。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2401合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，收盤(pán)報(bào)價(jià)3983元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲31元/噸，漲幅0.78%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量小幅回升，表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，庫(kù)存保持去化，當(dāng)前基本面偏中性。宏觀利好推動(dòng)本輪螺紋鋼價(jià)格反彈，同時(shí)成本端重心上移亦對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區(qū)戶(hù)外施工受到進(jìn)一步限制，螺紋鋼實(shí)際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間，此外，日線(xiàn)形成“流星線(xiàn)”經(jīng)典技術(shù)偏空信號(hào)，需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來(lái)看，螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩回調(diào)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)試空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2401合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6843元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.18%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2401合約多單持倉(cāng)329912手，空單持倉(cāng)307913手，多空比1.07。國(guó)內(nèi)陳糖低庫(kù)存，配額外虧損幅度仍較深，抑制進(jìn)口積極性，疊加印度存潛在減產(chǎn)預(yù)期，支撐糖價(jià)，但國(guó)內(nèi)目前消費(fèi)清淡，北方甜菜全面開(kāi)榨和甘蔗逐步開(kāi)榨，新糖陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，此外，據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù)，巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計(jì)達(dá)235萬(wàn)噸，同比增加9.42%，或緩解供應(yīng)緊張；據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月進(jìn)口糖漿和預(yù)混粉16.55萬(wàn)噸，同比增加12.11萬(wàn)噸，替代品供應(yīng)充足。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2401合約震蕩運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)15885元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.03%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2401合約多單持倉(cāng)44576手，空單持倉(cāng)49036手，多空比0.91。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生豬出欄均重維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，11月17日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為123.02公斤，較前一周增長(zhǎng)0.28公斤。肥標(biāo)價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，或提升養(yǎng)殖場(chǎng)二次育肥的積極性，以及南方腌臘利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)疊加北方居民補(bǔ)冬需求顯現(xiàn)，養(yǎng)殖端挺價(jià)惜售情緒升溫，但目前生豬供應(yīng)充足，屠企凍品庫(kù)存位于高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，以及終端消費(fèi)總體仍疲軟、南方氣溫回升限制了腌臘積極性，或限制上行空間。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4029元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲42元/噸，漲幅1.05%。巴西天氣和巴西豆播種進(jìn)度是短期主導(dǎo)豆系價(jià)格的核心要素，當(dāng)前巴西大豆播種進(jìn)度慢于去年同期，但是部分產(chǎn)區(qū)存降雨預(yù)期，或減緩高溫天氣影響。國(guó)內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月大豆預(yù)計(jì)到港量環(huán)比上升近19%，同比上升7.44%，同時(shí)港口大豆庫(kù)存同比偏高，大豆供給同比較為充足。內(nèi)盤(pán)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，壓制期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2401收盤(pán)報(bào)價(jià)9244元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲107元/噸，漲幅1.17%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳，客商挑揀采購(gòu)。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲，當(dāng)前銷(xiāo)售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場(chǎng)客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價(jià)。近期柑橘類(lèi)水果集中上市，或?qū)μO(píng)果銷(xiāo)售形成擠占。技術(shù)分析來(lái)看，蘋(píng)果處于上升通道，短期內(nèi)或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2401收盤(pán)報(bào)價(jià)2388元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌84元/噸，跌幅3.40%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存同比近三年處于高位。甲醇11月去庫(kù)基本證偽，且甲醇供應(yīng)維持高位，雖需求有所好轉(zhuǎn)，但高供應(yīng)持續(xù)施壓甲醇期現(xiàn)價(jià)格。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇跌破重要支撐位，化工整體回調(diào)為主，情緒較為低迷。綜合來(lái)看，甲醇短期或以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2401收盤(pán)報(bào)價(jià)1752元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲19元/噸，漲幅1.10%。玻璃供應(yīng)較為充足，庫(kù)存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進(jìn)一步下滑。但近期純堿價(jià)格大幅上漲，玻璃成本上移，且中美關(guān)系緩和，宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現(xiàn)價(jià)格，玻璃下跌空間或有限。綜合分析，短期玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤(pán)報(bào)價(jià)4392元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.18%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫(kù)存重心下移，提振蛋價(jià)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.85天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.11天。持倉(cāng)方面，11月21日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2401合約多單持倉(cāng)約6.03萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約5.79萬(wàn)手，多空比約為1.04，凈多持倉(cāng)約為0.24萬(wàn)手。從盤(pán)面來(lái)看，蛋價(jià)下探4350附近支撐后并未下破，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋價(jià)格以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2401收盤(pán)報(bào)價(jià)15160元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌465元/噸，跌幅2.98%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，且現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國(guó)內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為95.1%、新棉交售進(jìn)度為84.3%以及新棉加工進(jìn)度為52.9%。整體來(lái)看，當(dāng)前棉花供強(qiáng)需弱，而盤(pán)面情緒偏空，預(yù)計(jì)短期內(nèi)以震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高做空為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤(pán)報(bào)價(jià)7418元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌48元/噸，跌幅0.64%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲7元/噸。10月MPOB月度報(bào)告偏多，疊加即將進(jìn)入減產(chǎn)季，提振棕櫚油價(jià)格，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少6.01%。但國(guó)內(nèi)外高庫(kù)存或?qū)⑾拗破渖戏娇臻g，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為100萬(wàn)噸，較前一周降低4.16萬(wàn)噸，降幅3.99%，當(dāng)前庫(kù)存水平仍高于過(guò)去三年同期。綜合來(lái)看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2401收盤(pán)報(bào)價(jià)3541元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌23元/噸，跌幅0.65%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為36.6萬(wàn)噸，較前一周降低2萬(wàn)噸，降幅5.18%；企業(yè)庫(kù)存為63.1萬(wàn)噸，較前一周降低2.6萬(wàn)噸，降幅3.96%。盡管?chē)?guó)內(nèi)宏觀情緒偏好，但瀝青處于季節(jié)性需求淡季，供需雙弱，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)瀝青短期或震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢(xún)資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專(zhuān)業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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