華創(chuàng)早評 | 宏觀利好疊加成本端支撐,玻璃或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
時間:2023/11/21 8:43:06 來源:本站

股指

邏輯:周一,三大股指先抑后揚(yáng),滬深兩市成交額約9273億元,北向資金凈買額約14億元。IF2312合約收盤報價3582.0點(diǎn),漲幅0.44%;IH2312合約收盤報價2409.6點(diǎn),漲幅0.52%;IC2312合約收盤報價5633.0點(diǎn),漲幅0.66%IM2312合約收盤報價6213.8點(diǎn),漲幅1.10%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定,充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場,提振投資者信心的決心與誠意,同時近期中美關(guān)系緩和,美國10月通脹超預(yù)期降溫,市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落,明年降息概率上升,有助于改善投資者預(yù)期。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。


螺紋

邏輯:周一,螺紋鋼2401合約價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報價3983/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲26/噸,漲幅0.66%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量小幅回升,表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑,庫存保持去化,當(dāng)前基本面偏中性。宏觀利好推動本輪螺紋鋼價格反彈,同時成本端重心上移亦對螺紋鋼價格形成較強(qiáng)支撐,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進(jìn)一步限制,螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間,此外,當(dāng)前上方面臨4000整數(shù)關(guān)口心理壓力,需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或高位震蕩。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


白糖

邏輯:周一,白糖2401合約震蕩運(yùn)行,收盤報價6855/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌30/噸,跌幅0.44%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉336999手,空單持倉314982手,多空比1.07。國內(nèi)陳糖低庫存,配額外虧損幅度仍較深,抑制進(jìn)口積極性,疊加印度存潛在減產(chǎn)預(yù)期,支撐糖價,但國內(nèi)目前處于消費(fèi)淡季,國內(nèi)北方甜菜全面開榨和甘蔗逐步開榨,新糖陸續(xù)進(jìn)入市場,此外,據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù),巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計達(dá)235萬噸,同比增加9.42%,或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下,預(yù)計白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周一,生豬2401合約高開后震蕩運(yùn)行,收盤報價15895/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲260/噸,漲幅1.66%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉46154手,空單持倉50050手,多空比0.92。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢,1117日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為123.02公斤,較前一周增長0.28公斤。目前生豬供應(yīng)充足,屠企開工率持續(xù)回升,市場供應(yīng)壓力仍存,屠企凍品庫存位于高位,且終端消費(fèi)總體仍疲軟,豬價承壓,但肥標(biāo)價差繼續(xù)擴(kuò)大,或提升養(yǎng)殖場二次育肥的積極性,以及南方腌臘利好預(yù)期逐步兌現(xiàn)疊加北方居民冬儲需求顯現(xiàn),養(yǎng)殖端挺價惜售情緒升溫。多因素博弈下,預(yù)計生豬短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或逢低輕倉試多為主。


豆粕

邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3987/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌71/噸,跌幅1.75%。巴西天氣和巴西豆播種進(jìn)度是短期主導(dǎo)豆系價格的核心要素,當(dāng)前巴西大豆播種進(jìn)度慢于去年同期,但是部分產(chǎn)區(qū)存降雨預(yù)期,或減緩高溫天氣影響。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),終端需求疲軟。供給端,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%,同比上升7.44%,同時港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足。內(nèi)盤豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌,壓制期價。綜合分析,豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


蘋果

邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9170/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲61/噸,漲幅0.67%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳,客商挑揀采購。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價。近期柑橘類水果集中上市,或?qū)μO果銷售形成擠占。技術(shù)分析來看,蘋果處于震蕩行情,短期或維持震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2447/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌59/噸,跌幅2.35%。供應(yīng)方面,甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位,供應(yīng)壓力較大。庫存方面,社會庫存和港口庫存同比近三年處于高位。甲醇11月去庫基本證偽,且甲醇供應(yīng)維持高位,雖需求有所好轉(zhuǎn),但高供應(yīng)持續(xù)施壓甲醇期現(xiàn)價格。第四季度為甲醇需求旺季,未來存需求好轉(zhuǎn)預(yù)期,且煤制甲醇成本高企,制約了甲醇下跌空間。經(jīng)過回調(diào),甲醇主力期貨跌至支撐線附近,短期或難有較大的下探空間。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1762/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲50/噸,漲幅2.92%。玻璃供應(yīng)較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進(jìn)一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲,玻璃成本上移,且中美關(guān)系緩和,宏觀條件逐漸走好,支撐玻璃期現(xiàn)價格。綜合分析,玻璃下跌空間或有限,短期玻璃或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


雞蛋

邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4380/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌8/噸,跌幅0.18%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲,雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)下滑,提振蛋價,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1120日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.85天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.06天。持倉方面,1120日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約6.09萬手,空單持倉約5.92萬手,多空比約為1.03,凈多持倉約為0.17萬手。此外,飼料價格重心再次下滑。整體來看,考慮到盤面價格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)大幅上漲,以及當(dāng)前雞蛋基本面多空交織影響下,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋價格以震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。


棉花

邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15565/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌130/噸,跌幅0.83%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,且現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1117日,國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為95.1%、新棉交售進(jìn)度為84.3%以及新棉加工進(jìn)度為52.9%。整體來看,當(dāng)前棉花供強(qiáng)需弱,但盤面價格較前期已大幅回落,當(dāng)前棉價缺乏方向指引,棉價窄幅波動,預(yù)計短期棉花將震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7452/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌56/噸,跌幅0.75%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲5/噸。MPOB月度報告顯示偏多,疊加即將進(jìn)入減產(chǎn)季,提振棕櫚油價,但國內(nèi)外高庫存或?qū)⑾拗破渖戏娇臻g。相關(guān)品種方面,受南美天氣改善影響,豆油明顯回落,而國際原油低位反彈。綜合來看,棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主


瀝青

邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3554/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌19/噸,跌幅0.53%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1115日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40萬噸,較前一周降低0.4萬噸,降幅0.99%;國內(nèi)瀝青周度銷量為44.43萬噸,較前一周降低1.55萬噸,降幅3.37%。瀝青供需兩端均有下滑,盡管國內(nèi)宏觀情緒偏好,但受季節(jié)因素影響瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期,此外,國際原油短線反彈,綜合來看,預(yù)計瀝青短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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