股指

邏輯：上周五，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約8266億元，北向資金凈賣額約29億元。IF2312合約收盤報價3571.0點，跌幅0.32%；IH2312合約收盤報價2402.8點，跌幅0.32%；IC2312合約收盤報價5591.6點，漲幅0.00%；IM2312合約收盤報價6153.2點，漲幅0.86%。管理層修訂完善轉(zhuǎn)融通指南以及IPO輔導(dǎo)規(guī)定，充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，同時近期中美關(guān)系緩和，美國10月通脹超預(yù)期降溫，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息告一段落，明年降息概率上升，有助于改善投資者預(yù)期。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價格高開低走，收盤報價3929元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲0元/噸，漲幅0.00%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量小幅回升，表觀消費量連續(xù)下滑，庫存保持去化，當(dāng)前基本面偏中性。宏觀利好推動本輪螺紋鋼價格反彈，同時成本端重心上移亦對螺紋鋼價格形成較強支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區(qū)戶外施工受到進一步限制，螺紋鋼實際需求季節(jié)性走弱或抑制短期反彈空間，此外，當(dāng)前上方面臨4000整數(shù)關(guān)口心理壓力，需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或高位震蕩。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6851元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌59元/噸，跌幅0.85%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉343378手，空單持倉326329手，多空比1.05。國內(nèi)陳糖低庫存，配額外虧損幅度仍較深，抑制進口積極性，疊加印度、泰國明年存禁止出口預(yù)期，支撐糖價，但國內(nèi)目前處于消費淡季，國內(nèi)北方甜菜全面開榨和甘蔗逐步開榨，新糖陸續(xù)進入市場，此外，據(jù)Unica相關(guān)數(shù)據(jù)，巴西中南部10月下半月糖產(chǎn)量總計達235萬噸，同比增加9.42%，或緩解供應(yīng)緊張。多空因素交織下，預(yù)計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2401合約震蕩運行，收盤報價15600元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌145元/噸，跌幅0.92%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉47768手，空單持倉51424手，多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生豬出欄均重維持增長態(tài)勢，11月17日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為123.02公斤，較前一周增長0.28公斤。目前生豬供應(yīng)充足，屠企開工率持續(xù)回升，市場供應(yīng)壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費總體仍疲軟，豬價承壓，但肥標(biāo)價差繼續(xù)擴大，或提升養(yǎng)殖場二次育肥的積極性，以及西南地區(qū)腌臘積極性有所提升，存一定提振。多因素博弈下，預(yù)計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4036元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌82元/噸，跌幅1.99%。巴西天氣和巴西豆播種進度是短期主導(dǎo)豆系價格的核心要素，當(dāng)前巴西大豆播種進度慢于去年同期，但是部分產(chǎn)區(qū)存降雨預(yù)期，或減緩高溫天氣影響。國內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，終端需求疲軟。供給端，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，11月大豆預(yù)計到港量環(huán)比上升近19%，同比上升7.44%，同時港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。內(nèi)盤豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，壓制期價。綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9089元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌17元/噸，跌幅0.19%。西部產(chǎn)區(qū)（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當(dāng)前余貨品質(zhì)普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲，當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨，品質(zhì)稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質(zhì)論價。近期柑橘類水果集中上市，或?qū)μO果銷售形成擠占。技術(shù)分析來看，蘋果處于震蕩行情，短期或維持震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2499元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲17元/噸，漲幅0.68%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)處于近幾年同期高位，供應(yīng)壓力較大。庫存方面，社會庫存和港口庫存同比近三年處于高位。但近期甲醇制烯烴需求大幅好轉(zhuǎn)，中美關(guān)系緩和，宏觀條件轉(zhuǎn)好，且第四季度為甲醇需求旺季，甲醇下跌空間亦有限。技術(shù)分析來看，甲醇受原油影響，沖高回落，但原油跌至支撐位附近，短期內(nèi)下跌空間或有限。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1718元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲23元/噸，漲幅1.36%。玻璃供應(yīng)較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格大幅上漲，玻璃成本上移，且中美關(guān)系緩和，宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現(xiàn)價格。綜合分析，玻璃下跌空間或有限，短期玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4386元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲10元/噸，漲幅0.23%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存大幅下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.95天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.24天。持倉方面，11月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約6.16萬手，空單持倉約5.88萬手，多空比約為1.05，凈多持倉約為0.28萬手。此外，飼料價格重心再次下滑。整體來看，考慮到盤面價格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)大幅上漲，以及當(dāng)前雞蛋基本面多空交織影響下，預(yù)計短期內(nèi)雞蛋價格以震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15685元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸，跌幅0.06%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，且現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，國內(nèi)新棉采摘進度為87%、新棉交售進度為75.4%以及新棉加工進度為53.1%。整體來看，當(dāng)前棉花供強需弱，但盤面價格較前期已大幅回落，當(dāng)前棉價缺乏方向指引，棉價窄幅波動，預(yù)計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7490元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌122元/噸，跌幅1.60%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌127元/噸。MPOB月度報告顯示，10月馬來西亞棕櫚油出口大超預(yù)期，導(dǎo)致庫存增幅不及預(yù)期，報告偏多，疊加即將進入減產(chǎn)季，提振棕櫚油價，但國內(nèi)外高庫存或?qū)⑾拗破渖戏娇臻g。相關(guān)品種方面，受南美天氣改善影響，豆油明顯回落，而國際原油大幅反彈。綜合來看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3536元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌71元/噸，跌幅1.97%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅0.99%；國內(nèi)瀝青周度銷量為44.43萬噸，較前一周降低1.55萬噸，降幅3.37%。瀝青供需兩端均有下滑，盡管國內(nèi)宏觀情緒偏好，但受季節(jié)因素影響瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期，但國際原油大幅反彈，綜合來看，預(yù)計瀝青短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責(zé)聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關(guān)注、收到或閱讀本報告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負(fù)，并注意潛在的市場變化和交易風(fēng)險。交易有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

本報告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。