邏輯:周四,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約8202億元,北向資金凈買額約4億元。IF2312合約收盤報(bào)價(jià)3387.6點(diǎn),跌幅0.25%;IH2312合約收盤報(bào)價(jià)2272.2點(diǎn),跌幅0.50%;IC2312合約收盤報(bào)價(jià)5477.0點(diǎn),漲幅0.16%;IM2312合約收盤報(bào)價(jià)6014.2點(diǎn),漲幅0.26%。管理層不斷完善制度法規(guī),加力打擊資本市場違法犯罪行為,國有資本運(yùn)營公司增持指數(shù)基金,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成立私募基金進(jìn)軍二級(jí)市場,后續(xù)或?qū)⑦€有更多長期資金入市,積極因素不斷積累,有助于增強(qiáng)投資者信心,改善市場預(yù)期,然而,11月我國制造業(yè)PMI環(huán)比下降,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步有所減緩,此外,三大股指上方面臨60日均線以及多空線壓制,短期依然承壓。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。邏輯:周四,螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩上行,收盤報(bào)價(jià)4011元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲97元/噸,漲幅2.48%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅增長,庫存連續(xù)小幅累庫,當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格依然較為堅(jiān)挺,供需矛盾尚不突出,同時(shí)成本端支撐依然較強(qiáng),冬儲(chǔ)逐漸開啟且預(yù)計(jì)積極性較高,短期盤面情緒偏暖驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)上行,然而,隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使戶外施工受到進(jìn)一步限制,螺紋鋼實(shí)際需求季節(jié)性走弱或?qū)︿搩r(jià)形成負(fù)反饋,短期上方空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或高位震蕩運(yùn)行。邏輯:周四,白糖2405合約先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)6282元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌67元/噸,跌幅1.06%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2405合約多單持倉309191手,空單持倉283885手,多空比1.09。配額外虧損幅度仍較深,抑制進(jìn)口積極性,疊加消費(fèi)旺季下存補(bǔ)庫預(yù)期,支撐糖價(jià),但甜菜和甘蔗逐步進(jìn)入壓榨高峰期,新糖陸續(xù)進(jìn)入市場,或緩解供應(yīng)緊張;此外,UNICA數(shù)據(jù)顯示,11月上半月巴西中南部甘蔗壓榨量為3477萬噸 ,同比增加32.1%,加之泰國中北部天氣轉(zhuǎn)好有利于甘蔗收割和印度糖廠或?qū)⒏鼉A向于將作物用于生產(chǎn)糖,施壓期價(jià)。多空因素交織下,預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩偏弱運(yùn)行,但前期期價(jià)連續(xù)大幅下挫后,需注意技術(shù)性反彈風(fēng)險(xiǎn)。邏輯:周四,生豬2401合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)13500元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌70元/噸,跌幅0.52%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2401合約多單持倉20775手,空單持倉22232手,多空比0.93。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至12月1日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為123.24公斤,較前一周下降0.08公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.63%,與前一周持平。一方面,受主產(chǎn)區(qū)豬病風(fēng)險(xiǎn)影響,養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快,且規(guī)模企業(yè)進(jìn)入年底前集中沖量階段,生豬供應(yīng)充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對(duì)高位,市場供應(yīng)壓力仍存,另一方面,南方氣溫回升限制了腌臘積極性,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價(jià)。從盤面來看,期價(jià)前期連續(xù)大幅下挫后,來到歷史低點(diǎn)附近,或存技術(shù)性整理需求,預(yù)計(jì)生豬短期震蕩整理運(yùn)行。后續(xù)可關(guān)注腌臘兌現(xiàn)和元旦備貨情況。多因素博弈下,預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩整理運(yùn)行。邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報(bào)價(jià)4060元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸,漲0.25%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格仍有走弱,當(dāng)前養(yǎng)殖利潤尚可,且雞蛋生產(chǎn)及流通庫存持續(xù)走高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月7日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.26天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.9天。持倉方面,12月7日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約3.49萬手,空單持倉約3.67萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-0.18萬手。從盤面來看,蛋價(jià)連續(xù)大幅下挫后,目前期價(jià)已至重要支撐附近,短期或震蕩整理。邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15205元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲185元/噸,漲幅1.23%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈,當(dāng)前正值棉花消費(fèi)旺季,但旺季不旺,或?qū)⑾拗泼迌r(jià)反彈空間;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月1日,國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為99.8%、新棉交售進(jìn)度為95.6%以及新棉加工進(jìn)度為67.8%。整體來看,雖然棉花供需面仍然偏弱,但下方棉價(jià)成本支撐較強(qiáng),且期貨估值相對(duì)偏低,從盤面來看,棉價(jià)上破短線壓力位,短期或震蕩反彈。趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢低短多。邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)6916元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌74元/噸,跌幅1.06%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌48元/噸。棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季,對(duì)價(jià)格有支撐,但國內(nèi)外高庫存使得棕櫚油價(jià)格承壓。國內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕,原油回落,棕櫚油或難有較大反彈空間。盤面上看,期價(jià)在觸及6800附近重要支撐后減倉反彈,跌幅明顯收窄,短期或?qū)挿鹗幷?/span>。邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2403收盤報(bào)價(jià)3624元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲3元/噸,漲幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月6日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為36.4萬噸,較前一周降低4.5萬噸,降幅11%;國內(nèi)瀝青周度銷量為48.34萬噸,較前一周增加2.54萬噸,增幅5.55%。供應(yīng)下滑,需求增加,瀝青庫存小幅下滑,短期供需面偏好,但原油走勢較弱打壓瀝青市場情緒,預(yù)計(jì)瀝青短期或震蕩整理運(yùn)行。邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)3943元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲42元/噸,漲幅1.08%。天氣預(yù)報(bào)顯示巴西近期或有大范圍降雨,或緩解高溫天氣影響。國內(nèi)方面,需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài),生豬期價(jià)近期趨勢偏弱,豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足?,F(xiàn)貨方面,內(nèi)盤豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落,壓制期價(jià)。技術(shù)面,豆粕期價(jià)來到重要支撐位附近,支撐或較強(qiáng)。綜合分析,豆粕期價(jià)或以震蕩為主,市場等待USDA月度供需報(bào)告指引。邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8246元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸,跌幅0.19%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當(dāng)前客商采購意愿不高,但部分產(chǎn)區(qū)果農(nóng)存惜售情緒。山東棲霞交易進(jìn)入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價(jià)。近期臨近圣誕節(jié)和元旦節(jié)備貨,或?qū)μO果期價(jià)有一定支撐。技術(shù)分析來看,蘋果05合約期價(jià)來到前低支撐位附近,或難以下跌。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2433元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲11元/噸,漲幅0.45%。甲醇社會(huì)庫存和港口庫存持續(xù)下跌,需求有所好轉(zhuǎn)。但隨著原油和煤炭價(jià)格的回調(diào),甲醇成本重心下移,且甲醇供應(yīng)處于高位,疊加近期甲醇制烯烴利潤大幅下滑,或會(huì)在12月制約甲醇的新興需求,甲醇上漲空間或有限。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1995元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲106元/噸,漲幅5.61%。供應(yīng)小幅增加,但玻璃需求有所好轉(zhuǎn),庫存環(huán)比下跌。純堿偏強(qiáng)運(yùn)行,玻璃成本重心上移,玻璃各生產(chǎn)工藝?yán)麧櫗h(huán)比下滑。從純堿的基本面分析,中長期來看,純堿產(chǎn)能處于擴(kuò)增期,高價(jià)格或無法延續(xù)。玻璃期價(jià)經(jīng)過大幅上漲后,或拖累下游備貨積極性。短期來看,純堿、玻璃的多頭情緒較為高漲,玻璃或仍以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。
華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)
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姓名
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從業(yè)資格號(hào)
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投資咨詢號(hào)
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劉利
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F3009435
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Z0014155
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時(shí)間:2023年12月8日
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作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。
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