華創(chuàng)早評(píng) | 庫(kù)存小幅下滑，蛋價(jià)或?qū)㈦A段性企穩(wěn)
時(shí)間：2023/12/21 8:53:49 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周三，三大股指下探新低，滬深兩市成交額約6636億元，北向資金凈賣額約15億元。IF2401合約收盤報(bào)價(jià)3309.6點(diǎn)，跌幅0.66%；IH2401合約收盤報(bào)價(jià)2243.4點(diǎn)，跌幅0.45%；IC2401合約收盤報(bào)價(jià)5320.2點(diǎn)，跌幅0.80%；IM2401合約收盤報(bào)價(jià)5745.0點(diǎn)，跌幅1.34%。穆迪調(diào)降我國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，短期帶來(lái)一定負(fù)面影響，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)因外國(guó)機(jī)構(gòu)一句話而改變，未來(lái)發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購(gòu)規(guī)則，健全投資者回報(bào)機(jī)制，有利于改善投資者預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，然而，當(dāng)前盤面情緒依然偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)信心仍有待修復(fù)。綜合來(lái)看，股指期貨短期或低位震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周三，螺紋鋼2405合約價(jià)格窄幅震蕩，收盤報(bào)價(jià)3940元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.25%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均有所下滑，庫(kù)存持續(xù)累積，淡季特征開始顯現(xiàn)。隨著淡季逐漸深入，全國(guó)大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，然而，冬儲(chǔ)逐漸開啟且宏觀政策偏積極或?qū)β菁y鋼價(jià)格形成一定支撐，短期下方空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩回調(diào)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以反彈輕倉(cāng)短空為主。

白糖
邏輯：周三，白糖2405合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6170元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2405合約多單持倉(cāng)313915手，空單持倉(cāng)320094手，多空比0.98。國(guó)內(nèi)甜菜和甘蔗逐步均接近全面壓榨期，新糖入市步伐加快，或緩解供應(yīng)緊張，且配額外進(jìn)口糖虧損幅度持續(xù)收窄，有利于進(jìn)口；此外，UNICA數(shù)據(jù)顯示，11月下半月巴西糖產(chǎn)量同比增幅35%，高于市場(chǎng)預(yù)期，但受天氣影響，廣西有小范圍停榨現(xiàn)象，以及印度雖限制糖制乙醇用量，但糖產(chǎn)量下滑擔(dān)憂仍在，此外，國(guó)內(nèi)11月食糖進(jìn)口同環(huán)比均下降，雖有提振，但力度有限。后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨情況。多空因素交織下，預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩運(yùn)行。 
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周三，生豬2403合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)14015元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅0.32%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2403合約多單持倉(cāng)64910手，空單持倉(cāng)67870手，多空比0.96。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至12月15日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.82公斤，較前一周上升0.12公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.73%，較前一周上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。一方面，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏較快，生豬供應(yīng)充足，加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，目前需求增量難以承接供給增量，限制豬價(jià)，但全國(guó)各地受氣溫明顯下降影響，南方腌臘和北方備貨積極性或?qū)⒚黠@提升。后續(xù)可關(guān)注腌臘兌現(xiàn)和元旦備貨情況。多因素博弈下，預(yù)計(jì)生豬短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報(bào)價(jià)3583元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲4元/噸，漲幅0.11%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，走貨一般，雖然庫(kù)存略有下滑，但仍處于高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.61天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為2.08天。持倉(cāng)方面，12月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2402合約多單持倉(cāng)約5.82萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約6.2萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-0.38萬(wàn)手。此外，從盤面來(lái)看，期價(jià)上漲乏力。整體來(lái)看，庫(kù)存小幅下滑，疊加蛋價(jià)前期大幅下挫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)或?qū)㈦A段性企穩(wěn)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)高拋低吸為主。

棉花
邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15240元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.13%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，當(dāng)前棉花供給充裕，抑制棉價(jià)上行空間，但近期氣溫驟降，一定程度上或?qū)?dòng)近月棉花需求，提振棉價(jià)。持倉(cāng)方面，12月20日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2405合約多單持倉(cāng)約40.24萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約40.73萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉(cāng)約為-0.49萬(wàn)手。整體來(lái)看，多空交織下，預(yù)計(jì)短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)高拋低吸為主。

棕櫚油
邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)7164元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元/噸，漲幅0.03%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌7元/噸；截至12月15日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為97.51萬(wàn)噸，較前一周增加3.14萬(wàn)噸，增幅3.33%。棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)季，對(duì)價(jià)格有支撐，且原油連續(xù)反彈，提振油脂價(jià)格，但國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，棕櫚油庫(kù)存仍處于高位，其上方空間或有限，預(yù)計(jì)棕櫚油短期或?qū)挿鹗幷磉\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

瀝青
邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報(bào)價(jià)3727元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲27元/噸，漲幅0.73%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為36.6萬(wàn)噸，較前一周增加2.7萬(wàn)噸，增幅7.96%；企業(yè)庫(kù)存為60萬(wàn)噸，較前一周增加3.5萬(wàn)噸，增幅6.19%。當(dāng)前處于瀝青需求淡季，且寒潮來(lái)襲或影響短期需求，瀝青庫(kù)存有所回升，但原油震蕩反彈對(duì)瀝青有所提振，多空交織下，瀝青短期或震蕩整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

豆粕
邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3355元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌38元/噸，跌幅1.12%。天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西近日降雨量或回升，利空豆粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，需求端下游養(yǎng)殖業(yè)處于虧損狀態(tài)，豆粕終端需求疲軟。供給端，港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存同比偏高，且在持續(xù)增加，大豆供給較為充足。技術(shù)面，豆粕期價(jià)近期偏空，且現(xiàn)貨價(jià)格回落，壓制期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8215元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌78元/噸，跌幅0.94%。當(dāng)前陜西客商以自存貨源為主，備貨發(fā)貨略有增多，近期果農(nóng)貨出貨意愿雖有加強(qiáng)，但仍等待買家尋貨。山東降雪影響部分交易和走貨，隨著節(jié)日備貨進(jìn)行，產(chǎn)地以果農(nóng)貨或包裝禮盒發(fā)貨為主。當(dāng)前進(jìn)入圣誕節(jié)和元旦節(jié)備貨，或?qū)μO果期價(jià)有一定支撐。技術(shù)分析來(lái)看，蘋果05合約期價(jià)來(lái)到前低支撐位附近，或難以下跌。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2430元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲48元/噸，漲幅2.02%。供應(yīng)方面：甲醇供應(yīng)維持高位，環(huán)比上周微幅變動(dòng)；需求方面：新興需求下跌幅度較大，且甲醇制烯烴利潤(rùn)大幅下滑，持續(xù)制約了甲醇的新興需求。庫(kù)存方面：港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，庫(kù)存壓力較大，甲醇基本面中性偏弱。但由于煤制甲醇利潤(rùn)較低，同樣制約了甲醇期現(xiàn)價(jià)格的下跌空間。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1810元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲24元/噸，漲幅1.34%。供應(yīng)小幅增加，整體維持在高位，但玻璃需求有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存環(huán)比有所下跌。純堿價(jià)格重心下移，玻璃各生產(chǎn)工藝?yán)麧?rùn)好轉(zhuǎn)，處于偏高位置。從純堿的基本面分析，中長(zhǎng)期來(lái)看，純堿產(chǎn)能處于擴(kuò)增期，高價(jià)格或無(wú)法延續(xù)，玻璃基本面中性偏弱。短期來(lái)看，玻璃或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)

姓名

從業(yè)資格號(hào)

投資咨詢號(hào)

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間：2023年12月21日

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開資料和合法渠道，本公司對(duì)該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報(bào)告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無(wú)利益沖突，請(qǐng)您自主決策，盈虧自負(fù)，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險(xiǎn)。交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。