股指

邏輯：周二，三大股指先抑后揚(yáng)，滬深兩市成交額約6848億元，北向資金凈賣額約41億元。IF2401合約收盤報(bào)價(jià)3301.4點(diǎn)，漲幅0.63%；IH2401合約收盤報(bào)價(jià)2251.4點(diǎn)，漲幅0.54%；IC2401合約收盤報(bào)價(jià)5173.4點(diǎn)，跌幅0.19%；IM2401合約收盤報(bào)價(jià)5513.0點(diǎn)，跌幅0.47%。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，未來發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，加快推進(jìn)投資端改革，加大中長期資金引入力度，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市，促進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，然而，美國通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，海外利空因素引發(fā)短期悲觀情緒對市場造成一定沖擊。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2405合約價(jià)格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)3899元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲7元/噸，漲幅0.18%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續(xù)下降，表觀消費(fèi)量重回下降趨勢，庫存持續(xù)小幅回升，當(dāng)前供需依然較為寬松。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，然而，貿(mào)易商冬儲補(bǔ)庫對螺紋鋼需求存一定剛性托底，加之雖然庫存持續(xù)回升但整體仍處于較低水平，短期回調(diào)空間不可期望過高。綜合來看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩回調(diào)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2405合約先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)6293元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.13%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2405合約多單持倉254878手，空單持倉253790手，多空比1.00。甜菜糖壓榨進(jìn)入尾聲，甘蔗糖壓榨處于旺季，此外，巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下，或緩解供應(yīng)緊張，但印度和泰國整體產(chǎn)量不佳情況尚存，且巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤再次陷入虧損，后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購情況。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2403合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)13805元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.44%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2403合約多單持倉55240手，空單持倉58807手，多空比0.94。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月12日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.98公斤，較前一周下跌0.56公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.65%，較前一周下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。因養(yǎng)殖企業(yè)長期處于虧損，認(rèn)價(jià)出欄較為積極，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應(yīng)壓力仍存，限制豬價(jià)，暫無顯著利好支撐，且在春節(jié)前存一段空檔期，后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況，但豬價(jià)持續(xù)磨底，部分中小散戶和規(guī)模場抵觸低價(jià)情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量，尚不存在大漲條件，預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3083元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.49%。天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨量預(yù)計(jì)不存在干旱情況，利空豆粕價(jià)格。國內(nèi)方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆供給較為充足。USDA報(bào)告利空，但是近期美豆粕主力來到前低點(diǎn)附近的支撐位，或難以下跌。綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8326元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲94元/噸，漲幅1.14%。目前冷庫貨源充足，但好貨占比偏低，當(dāng)前以順價(jià)出售為主。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)走貨稍有加快，客商陸續(xù)開始春節(jié)備貨，或存一定提振。另一方面，總體來看主產(chǎn)區(qū)蘋果庫存居高，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價(jià)格相對低廉，對蘋果替代作用較強(qiáng)。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2354元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.04%。近期甲醇港口庫存、社會(huì)庫存和廠內(nèi)庫存大幅下跌，暫無庫存壓力，甲醇基本面有所好轉(zhuǎn)。中長期來看，甲醇供應(yīng)持續(xù)寬松，價(jià)格重心或逐漸下移，疊加煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，甲醇成本支撐不足，同樣，國外停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，疊加春節(jié)備貨，甲醇下跌空間或有限。短期來看，春節(jié)前甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1750元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲18元/噸，漲幅1.04%。玻璃各個(gè)生產(chǎn)工藝?yán)麧櫗h(huán)比上升，且居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，但近期純堿價(jià)格企穩(wěn)，疊加春節(jié)有備貨需求，短期來看，玻璃下跌空間亦有限。綜合分析，春節(jié)前玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報(bào)價(jià)3377元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.45%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，庫存連續(xù)下滑，庫存壓力減輕，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月16日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.97天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.44天。持倉方面，1月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約5.37萬手，空單持倉約6.52萬手，多空比約為0.82，凈多持倉約為-1.15萬手。整體來看，飼料價(jià)格下跌，帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖成本下移，但庫存壓力下滑，且盤面蛋價(jià)有止跌企穩(wěn)的跡象，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15600元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲115元/噸，漲幅0.74%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微跌，下游采購意愿下降，抑制棉價(jià)上行。持倉方面，1月16日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.66萬手，空單持倉約41.47萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-1.81萬手。整體來看，市場交投氛圍一般，且下游采購意愿偏弱，抑制棉價(jià)，但下方成本支撐，下行空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)7384元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲82元/噸，漲幅1.12%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲33元/噸；截至1月12日，國內(nèi)棕櫚油庫存為87.425萬噸，較前一周增加0.13萬噸，增幅0.15%，國內(nèi)棕櫚油庫存仍然偏高。MPOB最新月度報(bào)告顯示，馬來西亞棕櫚油2023年12月產(chǎn)量降幅超預(yù)期，短期提振棕櫚油價(jià)格，且國內(nèi)庫存有高位去庫預(yù)期，預(yù)計(jì)短期棕櫚油或震蕩反彈。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉回調(diào)短多為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報(bào)價(jià)3704元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為47.8萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.58%；企業(yè)庫存為57.3萬噸，較前一周降低3.5萬噸，降幅5.76%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，整體供需雙弱，國際原油近期走勢較為平穩(wěn)，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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