股指

邏輯：周一，三大股指先揚(yáng)后抑，滬深兩市成交額約6109億元，北向資金凈賣額約4億元。IF2401合約收盤報(bào)價(jià)3280.2點(diǎn)，跌幅0.33%；IH2401合約收盤報(bào)價(jià)2239.2點(diǎn)，跌幅0.16%；IC2401合約收盤報(bào)價(jià)5178.2點(diǎn)，跌幅0.48%；IM2401合約收盤報(bào)價(jià)5530.2點(diǎn)，跌幅0.65%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，未來發(fā)展前景光明，同時(shí)，有關(guān)部門加力打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為，加快推進(jìn)投資端改革，加大中長(zhǎng)期資金引入力度，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場(chǎng)外資金入市，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，然而，美國(guó)通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，海外利空因素引發(fā)短期悲觀情緒對(duì)市場(chǎng)造成一定沖擊。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3896元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌19元/噸，跌幅0.49%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量持續(xù)下降，表觀消費(fèi)量重回下降趨勢(shì)，庫(kù)存持續(xù)小幅回升，當(dāng)前供需依然較為寬松。隨著淡季逐漸深入，全國(guó)大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實(shí)際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價(jià)格，然而，貿(mào)易商冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)對(duì)螺紋鋼需求存一定剛性托底，加之雖然庫(kù)存持續(xù)回升但整體仍處于較低水平，短期回調(diào)空間不可期望過高。綜合來看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩回調(diào)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)6269元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.16%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2405合約多單持倉(cāng)249505手，空單持倉(cāng)251740手，多空比0.99。甜菜糖壓榨進(jìn)入尾聲，甘蔗糖壓榨處于旺季，此外，巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下，或緩解供應(yīng)緊張，但印度和泰國(guó)整體產(chǎn)量不佳情況尚存，且巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)再次陷入虧損，后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購(gòu)情況。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約偏強(qiáng)運(yùn)行為主，收盤報(bào)價(jià)13845元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲325元/噸，漲幅2.40%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2403合約多單持倉(cāng)57829手，空單持倉(cāng)61370手，多空比0.94。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月12日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.98公斤，較前一周下跌0.56公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.65%，較前一周下降0.05個(gè)百分點(diǎn)。因養(yǎng)殖企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損，認(rèn)價(jià)出欄較為積極，加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，限制豬價(jià)，暫無顯著利好支撐，且在春節(jié)前存一段空檔期，后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況，但豬價(jià)持續(xù)磨底，部分中小散戶和規(guī)模場(chǎng)抵觸低價(jià)情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量，尚不存在大漲條件，預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報(bào)價(jià)3351元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌5元/噸，跌幅0.15%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，周末庫(kù)存小幅下滑，總體來看庫(kù)存壓力不大，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.97天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.48天。持倉(cāng)方面，1月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2403合約多單持倉(cāng)約5.51萬手，空單持倉(cāng)約6.51萬手，多空比約為0.85，凈多持倉(cāng)約為-1萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋庫(kù)存壓力不大，但飼料價(jià)格下跌，帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖成本下移，結(jié)合盤面來看，蛋價(jià)上行動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15435元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌150元/噸，跌幅0.96%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，市場(chǎng)走貨一般，下游采購(gòu)意愿下降，抑制棉價(jià)。持倉(cāng)方面，1月15日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2405合約多單持倉(cāng)約39.62萬手，空單持倉(cāng)約40.73萬手，多空比約為0.97，凈多持倉(cāng)約為-1.11萬手。整體來看，下游采購(gòu)意愿下降，抑制棉價(jià)，但下方成本支撐，下行空間有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)7300元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲10元/噸；截至1月12日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為87.425萬噸，較前一周增加0.13萬噸，增幅0.15%，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存仍然偏高。MPOB最新月度報(bào)告顯示，2023年12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量降幅超預(yù)期，短期提振棕櫚油價(jià)格，但國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，預(yù)計(jì)短期棕櫚油或震蕩反彈，但上方空間或有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)回調(diào)短多為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報(bào)價(jià)3703元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲33元/噸，漲幅0.90%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為47.8萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.58%；企業(yè)庫(kù)存為57.3萬噸，較前一周降低3.5萬噸，降幅5.76%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，整體供需雙弱，國(guó)際原油近期走勢(shì)較為平穩(wěn)，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3072元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌26元/噸，跌幅0.84%。天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨量預(yù)計(jì)不存在干旱情況，利空豆粕價(jià)格。USDA報(bào)告顯示，美新季大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.13億噸，增加95萬噸。預(yù)計(jì)新季大豆期末庫(kù)存為762萬噸，增加94萬噸。美國(guó)2023年12月季度大豆庫(kù)存為8164.52萬噸，同比增加3954.42萬噸。國(guó)內(nèi)方面，供給端，港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存、油廠豆粕庫(kù)存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，近期美豆粕主力來到前低點(diǎn)附近的支撐位，或難以下跌，但是目前豆粕仍然呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局，綜合分析，豆粕期價(jià)或以震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)8245元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅0.36%。目前冷庫(kù)貨源充足，但好貨占比偏低，當(dāng)前以順價(jià)出售為主。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)走貨稍有加快，客商陸續(xù)開始春節(jié)備貨，或存一定提振。另一方面，總體來看主產(chǎn)區(qū)蘋果庫(kù)存居高，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)蘋果替代作用較強(qiáng)。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2367元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲27元/噸，漲幅1.15%。近期甲醇港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存大幅下跌，暫無庫(kù)存壓力，甲醇基本面有所好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)維持高位。需求方面，臨近春節(jié)，甲醇下游亦有備貨需求，或制約甲醇下跌空間。綜合來看，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價(jià)1731元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸，跌幅1.14%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，庫(kù)存小幅下跌，各個(gè)玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)偏高。雖然宏觀條件轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲(chǔ)或有降息機(jī)會(huì)，且臨近春節(jié)，下游亦有備貨需求，但玻璃實(shí)際需求較為清淡，隨著純堿價(jià)格重心逐漸下移，玻璃期現(xiàn)價(jià)格或逐漸走低。綜合來看，玻璃上漲空間或有限，短期或以震蕩偏弱運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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