股指

邏輯：周一，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約8052億元，北向資金凈賣額約6億元。IF2402合約收盤報價3294.0點，跌幅1.07%；IH2402合約收盤報價2305.0點，跌幅0.36%；IC2402合約收盤報價4893.2點，跌幅2.05%；IM2402合約收盤報價5063.0點，跌幅3.21%。建設(shè)以投資者為本的資本市場，進一步研究市值管理納入考核，取消銀行、保險機構(gòu)的外資股份比例限制，一系列利好政策相繼出臺，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市，此外，央行行長表示將于2月5日降準0.5個百分點，短期市場情緒受到提振，然而，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫以及地緣政治緊張等海外利空因素對市場的影響尚未完全消散，短期連續(xù)大幅反彈后或震蕩整理。綜合來看，股指期貨短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價格先揚后抑，收盤報價3968元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產(chǎn)量持續(xù)下降，庫存保持累庫態(tài)勢。隨著春節(jié)臨近，全國各地施工項目開始陸續(xù)停工放假，同時貿(mào)易商和施工單位冬儲漸入尾聲，螺紋鋼需求存走弱預(yù)期，或?qū)︿搩r形成拖累，然而，房地產(chǎn)行業(yè)政策支持力度不斷加大，宏觀預(yù)期偏暖對鋼價形成較強支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約震蕩運行，收盤報價6473元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌14元/噸，跌幅0.22%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉322033手，空單持倉282904手，多空比1.14。國內(nèi)糖壓榨正處于高峰期，巴西2023/24榨季接近尾聲，據(jù)UNICA最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)，累積產(chǎn)糖量與市場預(yù)期的4250萬噸分歧不大，且春節(jié)備貨臨近尾聲，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實，此外，近期巴西降雨偏少引發(fā)新季產(chǎn)量擔憂，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預(yù)計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約高開低走，收盤報價14110元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲95元/噸，漲幅0.68%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉47526手，空單持倉50657手，多空比0.94。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月26日當周，外三元生豬出欄均重為121.96公斤，較前一周下跌0.01公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.49%，較前一周下降0.11個百分點。生豬供需矛盾尚存，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，限制豬價，但南方雨雪天氣限制影響出欄節(jié)奏，且春節(jié)臨近，備貨現(xiàn)象增加，消費兌現(xiàn)預(yù)期支撐市場，此外，近期標肥價差走闊，二次育肥存入場現(xiàn)象。預(yù)計生豬期價短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價2952元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌66元/噸，跌幅2.19%。國內(nèi)方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆、豆粕供給較為充足。巴西天氣因素對價格的影響逐漸減弱，目前收獲前景較好。盤面來看，美豆粕主力價格重心下移，美大豆期貨價格和內(nèi)盤豆二期貨價格下行。綜合分析，內(nèi)盤豆粕或震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8174元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌50元/噸，跌幅0.61%。目前客商春節(jié)備貨到了中后期，產(chǎn)區(qū)蘋果交易較為清淡，基本仍以自提包裝發(fā)貨為主，調(diào)果農(nóng)貨不多，成交量不大。山東產(chǎn)區(qū)整體交易不溫不火，客商仍繼續(xù)包裝自存貨源為主，部分客商適量采購果農(nóng)貨源，整體春節(jié)備貨氛圍相對一般。甘肅產(chǎn)區(qū)春節(jié)備貨基本進入尾聲，成交量回落。另外，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2469元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲36元/噸，漲幅1.48%。甲醇開工率持續(xù)上漲，生產(chǎn)企業(yè)出貨較為積極，港口庫存、社會庫存和廠內(nèi)庫存止跌回升，同時甲醇制烯烴需求環(huán)比下降，壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，疊加春節(jié)備貨需求，甲醇下跌空間亦有限。近期，央行下調(diào)存款準備金率，宏觀條件好轉(zhuǎn)。綜合分析，春節(jié)前甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1864元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸，漲幅0.98%。玻璃各個生產(chǎn)工藝利潤環(huán)比上升，且居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。春節(jié)下游有備貨需求，疊加央行下調(diào)存款準備金率，宏觀條件好轉(zhuǎn)，對玻璃期現(xiàn)價格有所提振，玻璃下跌空間或有限。技術(shù)分析來看，玻璃主力合約上方有強壓力位，短期來看，春節(jié)前玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3288元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲47元/噸，漲幅1.45%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，周末走貨偏好，總庫存下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.92天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.47天。持倉方面，1月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約7.18萬手，空單持倉約8.16萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.98萬手。整體來看，當前庫存壓力有所緩解，疊加周一期價減倉反彈，預(yù)計短期內(nèi)低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16125元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲125元/噸，漲幅0.78%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，近期全國氣溫普遍驟降，終端需求較好，提振棉價。持倉方面，1月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約41.43萬手，空單持倉約43.43萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-2萬手。整體來看，庫存充裕抑制棉價上行節(jié)奏，但若需求持續(xù)向好，棉價重心或?qū)⑦M一步緩慢上移，預(yù)計短期內(nèi)棉價震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7412元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌112元/噸，跌幅1.49%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日下跌40元/噸。棕櫚油期現(xiàn)價格重心近期震蕩走高，國內(nèi)棕櫚油庫存高位連續(xù)2周下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，國內(nèi)棕櫚油庫存為75.62萬噸，較前一周降低6.86萬噸，降幅8.32%。此外，棕櫚油處于減產(chǎn)季以及春節(jié)備貨支撐棕櫚油價格，但國內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，豆油及菜油走勢相對較弱，或拖累棕櫚油走勢，且盤面上看，棕櫚油期價處于重要技術(shù)性壓力附近，預(yù)計棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3771元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲4元/噸，漲幅0.11%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，國內(nèi)瀝青社會庫存為55.4萬噸，較前一周增加2.9萬噸，增幅5.52%；企業(yè)庫存為59.5萬噸，較前一周增加3.5萬噸，增幅6.25%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，受寒潮來襲影響，短期需求有所下滑，但國際原油價格重心近期持續(xù)走高，且國內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)好，盤面上看，期價有所上探，瀝青短期或偏強整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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