股指

邏輯：周二，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約6636億元，北向資金凈買額約17億元。IF2402合約收盤報價3237.4點，跌幅2.05%；IH2402合約收盤報價2271.4點，跌幅1.73%；IC2402合約收盤報價4767.8點，跌幅2.91%；IM2402合約收盤報價4907.2點，跌幅3.65%。建設以投資者為本的資本市場，進一步研究市值管理納入考核，取消銀行、保險機構的外資股份比例限制，一系列利好政策相繼出臺，有利于改善投資者預期，吸引更多場外資金入市，然而，美聯(lián)儲降息預期降溫以及地緣政治緊張等海外利空因素對市場的影響尚未完全消散，市場信心仍顯不足。綜合來看，股指期貨短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2405合約價格大幅回落，收盤報價3913元/噸，較前一交易日結算價下跌60元/噸，跌幅1.51%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產量持續(xù)下降，當前表需無法承接產量，庫存保持累庫態(tài)勢。房地產行業(yè)政策支持力度不斷加大，宏觀預期偏暖對鋼價形成一定支撐，然而，隨著春節(jié)臨近，全國各地施工項目開始陸續(xù)停工放假，同時貿易商和施工單位冬儲漸入尾聲，螺紋鋼需求存走弱預期，此外，成本端焦炭價格重心下移，或對鋼價形成拖累。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2405合約震蕩偏弱運行，收盤報價6439元/噸，較前一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉325910手，空單持倉282515手，多空比1.15。國內糖壓榨正處于高峰期，巴西2023/24榨季接近尾聲，據(jù)UNICA最新生產數(shù)據(jù)，累積產糖量與市場預期的4250萬噸分歧不大，且春節(jié)備貨臨近尾聲，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產糖量擔憂逐漸轉為現(xiàn)實，此外，近期巴西降雨偏少引發(fā)新季產量擔憂，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13810元/噸，較前一交易日結算價下跌305元/噸，跌幅2.16%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉44969手，空單持倉47260手，多空比0.95。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月26日當周，外三元生豬出欄均重為121.96公斤，較前一周下跌0.01公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.49%，較前一周下降0.11個百分點。生豬供需矛盾尚存，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，限制豬價，但南方雨雪天氣限制影響出欄節(jié)奏，且春節(jié)臨近，備貨現(xiàn)象增加，消費預期兌現(xiàn)支撐市場，此外，生豬現(xiàn)貨價格普遍上漲對盤面形成支撐。預計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價2944元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.37%。國內方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存偏高，大豆、豆粕供給較為充足。巴西天氣因素對價格的影響逐漸減弱，目前收獲前景較好。盤面來看，美豆粕主力價格重心下移，且美大豆期貨價格和內盤豆二期貨價格重心下移。綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8126元/噸，較前一交易日結算價下跌73元/噸，跌幅0.89%。目前客商春節(jié)備貨到了中后期，產區(qū)蘋果交易較為清淡，基本仍以自提包裝發(fā)貨為主，調果農貨不多，成交量不大。山東產區(qū)整體交易不溫不火，客商仍繼續(xù)包裝自存貨源為主，部分客商適量采購果農貨源，整體備貨氛圍相對一般。甘肅產區(qū)春節(jié)備貨基本進入尾聲，成交量回落。另外，柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2468元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.41%。甲醇開工率持續(xù)上漲，生產企業(yè)出貨較為積極，港口庫存、社會庫存和廠內庫存止跌回升，同時甲醇制烯烴需求環(huán)比下降，壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，疊加春節(jié)備貨需求，甲醇下跌空間亦有限。近期，央行下調存款準備金率，宏觀條件好轉。綜合分析，春節(jié)前甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1839元/噸，較前一交易日結算價下跌39元/噸，跌幅2.08%。玻璃各個生產工藝利潤環(huán)比上升，且居于高位，生產商生產積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。春節(jié)下游有備貨需求，疊加央行下調存款準備金率，宏觀條件好轉，對玻璃期現(xiàn)價格有所提振，玻璃下跌空間或有限。技術分析來看，玻璃主力合約上方有強壓力位，短期來看，春節(jié)前玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3238元/噸，較前一交易日結算價下跌45元/噸，跌幅1.37%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，雖然總庫存下滑，提振蛋價，但是飼料價格大幅下挫，帶動蛋雞養(yǎng)殖成本出現(xiàn)明顯下移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.92天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.45天。持倉方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約6.93萬手，空單持倉約7.73萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.8萬手。整體來看，當前庫存壓力有所緩解，但蛋雞養(yǎng)殖成本下移，施壓蛋價，多空交織下，預計短期內低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16080元/噸，較前一交易日結算價上漲60元/噸，漲幅0.37%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中微漲，近期全國氣溫普遍驟降，終端需求較好，提振棉價。持倉方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約40.33萬手，空單持倉約42.98萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.65萬手。整體來看，庫存充裕抑制棉價上行節(jié)奏，且結合盤面來看，期價上行動力較弱，預計短期內棉價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7196元/噸，較前一交易日結算價下跌284元/噸，跌幅3.80%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日下跌132元/噸；國內棕櫚油庫存高位連續(xù)2周下滑，截至1月26日，國內棕櫚油庫存為75.62萬噸，較前一周降低6.86萬噸，降幅8.32%。此外，棕櫚油處于減產季以及春節(jié)備貨支撐棕櫚油價格，但國內油脂供應整體充裕，且相關油脂走勢較弱帶動棕櫚油短線走弱，板塊共振下，棕櫚油短期或回調整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3766元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，國內瀝青社會庫存為55.4萬噸，較前一周增加2.9萬噸，增幅5.52%；企業(yè)庫存為59.5萬噸，較前一周增加3.5萬噸，增幅6.25%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，受寒潮來襲影響，短期需求有所下滑，但國際原油價格重心有所上移，瀝青成本端支撐較強。此外，但國內工業(yè)品整體情緒有所降溫，多空交織下，瀝青短期或整理運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創(chuàng)期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。