華創(chuàng)早評(píng) | 冬儲(chǔ)漸入尾聲,螺紋鋼需求存走弱預(yù)期
時(shí)間:2024/1/31 8:30:24 來(lái)源:本站

股指

邏輯:周二,三大股指震蕩偏弱運(yùn)行,滬深兩市成交額約6636億元,北向資金凈買(mǎi)額約17億元。IF2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3237.4點(diǎn),跌幅2.05%IH2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2271.4點(diǎn),跌幅1.73%;IC2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4767.8點(diǎn),跌幅2.91%;IM2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4907.2點(diǎn),跌幅3.65%。建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng),進(jìn)一步研究市值管理納入考核,取消銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的外資股份比例限制,一系列利好政策相繼出臺(tái),有利于改善投資者預(yù)期,吸引更多場(chǎng)外資金入市,然而,美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫以及地緣政治緊張等海外利空因素對(duì)市場(chǎng)的影響尚未完全消散,市場(chǎng)信心仍顯不足。綜合來(lái)看,股指期貨短期震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。


螺紋

邏輯:周二,螺紋鋼2405合約價(jià)格大幅回落,收盤(pán)報(bào)價(jià)3913/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌60/噸,跌幅1.51%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅下滑,周度產(chǎn)量持續(xù)下降,當(dāng)前表需無(wú)法承接產(chǎn)量,庫(kù)存保持累庫(kù)態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)行業(yè)政策支持力度不斷加大,宏觀預(yù)期偏暖對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐,然而,隨著春節(jié)臨近,全國(guó)各地施工項(xiàng)目開(kāi)始陸續(xù)停工放假,同時(shí)貿(mào)易商和施工單位冬儲(chǔ)漸入尾聲,螺紋鋼需求存走弱預(yù)期,此外,成本端焦炭?jī)r(jià)格重心下移,或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來(lái)看,螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高輕倉(cāng)做空為主


白糖

邏輯:周二,白糖2405合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)6439/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18/噸,跌幅0.28%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2405合約多單持倉(cāng)325910手,空單持倉(cāng)282515手,多空比1.15。國(guó)內(nèi)糖壓榨正處于高峰期,巴西2023/24榨季接近尾聲,據(jù)UNICA最新生產(chǎn)數(shù)據(jù),累積產(chǎn)糖量與市場(chǎng)預(yù)期的4250萬(wàn)噸分歧不大,且春節(jié)備貨臨近尾聲,施壓期價(jià),但印度和泰國(guó)2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí),此外,近期巴西降雨偏少引發(fā)新季產(chǎn)量擔(dān)憂,以及泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深,或影響進(jìn)口。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周二,生豬2403合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤(pán)報(bào)價(jià)13810/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌305/噸,跌幅2.16%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2403合約多單持倉(cāng)44969手,空單持倉(cāng)47260手,多空比0.95。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至126日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為121.96公斤,較前一周下跌0.01公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.49%,較前一周下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。生豬供需矛盾尚存,加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位,限制豬價(jià),但南方雨雪天氣限制影響出欄節(jié)奏,且春節(jié)臨近,備貨現(xiàn)象增加,消費(fèi)預(yù)期兌現(xiàn)支撐市場(chǎng),此外,生豬現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲對(duì)盤(pán)面形成支撐。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


豆粕

邏輯:周二,豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2944/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌11/噸,跌幅0.37%。國(guó)內(nèi)方面,供給端,港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存、油廠豆粕庫(kù)存偏高,大豆、豆粕供給較為充足。巴西天氣因素對(duì)價(jià)格的影響逐漸減弱,目前收獲前景較好。盤(pán)面來(lái)看,美豆粕主力價(jià)格重心下移,且美大豆期貨價(jià)格和內(nèi)盤(pán)豆二期貨價(jià)格重心下移。綜合分析,內(nèi)盤(pán)豆粕或震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


蘋(píng)果

邏輯:周二,蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報(bào)價(jià)8126/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌73/噸,跌幅0.89%。目前客商春節(jié)備貨到了中后期,產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果交易較為清淡,基本仍以自提包裝發(fā)貨為主,調(diào)果農(nóng)貨不多,成交量不大。山東產(chǎn)區(qū)整體交易不溫不火,客商仍繼續(xù)包裝自存貨源為主,部分客商適量采購(gòu)果農(nóng)貨源,整體備貨氛圍相對(duì)一般。甘肅產(chǎn)區(qū)春節(jié)備貨基本進(jìn)入尾聲,成交量回落。另外,柑橘類水果大豐產(chǎn),價(jià)格相對(duì)低廉,對(duì)蘋(píng)果替代作用較強(qiáng)。綜合分析,蘋(píng)果短期或以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2468/噸,較一交易日結(jié)算價(jià)上漲10/噸,漲幅0.41%。甲醇開(kāi)工率持續(xù)上漲,生產(chǎn)企業(yè)出貨較為積極,港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存止跌回升,同時(shí)甲醇制烯烴需求環(huán)比下降,壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修,甲醇到港量或逐漸減少,疊加春節(jié)備貨需求,甲醇下跌空間亦有限。近期,央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,宏觀條件好轉(zhuǎn)。綜合分析,春節(jié)前甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報(bào)價(jià)1839/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌39/噸,跌幅2.08%。玻璃各個(gè)生產(chǎn)工藝?yán)麧?rùn)環(huán)比上升,且居于高位,生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng),且玻璃庫(kù)存小幅上漲,施壓玻璃期現(xiàn)價(jià)格。春節(jié)下游有備貨需求,疊加央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,宏觀條件好轉(zhuǎn),對(duì)玻璃期現(xiàn)價(jià)格有所提振,玻璃下跌空間或有限。技術(shù)分析來(lái)看,玻璃主力合約上方有強(qiáng)壓力位,短期來(lái)看,春節(jié)前玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周二,雞蛋期貨主力合約JD2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3238/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45/噸,跌幅1.37%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定,雖然總庫(kù)存下滑,提振蛋價(jià),但是飼料價(jià)格大幅下挫,帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖成本出現(xiàn)明顯下移,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至130日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.92天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.45天。持倉(cāng)方面,130日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2403合約多單持倉(cāng)約6.93萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約7.73萬(wàn)手,多空比約為0.9,凈多持倉(cāng)約為-0.8萬(wàn)手。整體來(lái)看,當(dāng)前庫(kù)存壓力有所緩解,但蛋雞養(yǎng)殖成本下移,施壓蛋價(jià),多空交織下,預(yù)計(jì)短期內(nèi)低位震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。


棉花

邏輯:周二,棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報(bào)價(jià)16080/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲60/噸,漲幅0.37%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲,近期全國(guó)氣溫普遍驟降,終端需求較好,提振棉價(jià)。持倉(cāng)方面,130日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2405合約多單持倉(cāng)約40.33萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約42.98萬(wàn)手,多空比約為0.94,凈多持倉(cāng)約為-2.65萬(wàn)手。整體來(lái)看,庫(kù)存充裕抑制棉價(jià)上行節(jié)奏,且結(jié)合盤(pán)面來(lái)看,期價(jià)上行動(dòng)力較弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。


棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報(bào)價(jià)7196/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌284/噸,跌幅3.80%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌132/噸;國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高位連續(xù)2周下滑,截至126日,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為75.62萬(wàn)噸,較前一周降低6.86萬(wàn)噸,降幅8.32%。此外,棕櫚油處于減產(chǎn)季以及春節(jié)備貨支撐棕櫚油價(jià)格,但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕,且相關(guān)油脂走勢(shì)較弱帶動(dòng)棕櫚油短線走弱,板塊共振下,棕櫚油短期或回調(diào)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。


瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3766/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3/噸,跌幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至129日,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為55.4萬(wàn)噸,較前一周增加2.9萬(wàn)噸,增幅5.52%;企業(yè)庫(kù)存為59.5萬(wàn)噸,較前一周增加3.5萬(wàn)噸,增幅6.25%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季,整體供需雙弱,受寒潮來(lái)襲影響,短期需求有所下滑,但國(guó)際原油價(jià)格重心有所上移,瀝青成本端支撐較強(qiáng)。此外,但國(guó)內(nèi)工業(yè)品整體情緒有所降溫,多空交織下,瀝青短期或整理運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格:渝證監(jiān)許可【20171號(hào)

姓名

從業(yè)資格號(hào)

投資咨詢號(hào)

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間:2024年01月31日

作者聲明:作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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