股指

邏輯：周二，三大股指震蕩偏弱運(yùn)行，滬深兩市成交額約6636億元，北向資金凈買(mǎi)額約17億元。IF2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3237.4點(diǎn)，跌幅2.05%；IH2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2271.4點(diǎn)，跌幅1.73%；IC2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4767.8點(diǎn)，跌幅2.91%；IM2402合約收盤(pán)報(bào)價(jià)4907.2點(diǎn)，跌幅3.65%。建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)，進(jìn)一步研究市值管理納入考核，取消銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的外資股份比例限制，一系列利好政策相繼出臺(tái)，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場(chǎng)外資金入市，然而，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫以及地緣政治緊張等海外利空因素對(duì)市場(chǎng)的影響尚未完全消散，市場(chǎng)信心仍顯不足。綜合來(lái)看，股指期貨短期震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2405合約價(jià)格大幅回落，收盤(pán)報(bào)價(jià)3913元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌60元/噸，跌幅1.51%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼表觀消費(fèi)量大幅下滑，周度產(chǎn)量持續(xù)下降，當(dāng)前表需無(wú)法承接產(chǎn)量，庫(kù)存保持累庫(kù)態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)行業(yè)政策支持力度不斷加大，宏觀預(yù)期偏暖對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐，然而，隨著春節(jié)臨近，全國(guó)各地施工項(xiàng)目開(kāi)始陸續(xù)停工放假，同時(shí)貿(mào)易商和施工單位冬儲(chǔ)漸入尾聲，螺紋鋼需求存走弱預(yù)期，此外，成本端焦炭?jī)r(jià)格重心下移，或?qū)︿搩r(jià)形成拖累。綜合來(lái)看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)做空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2405合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)6439元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2405合約多單持倉(cāng)325910手，空單持倉(cāng)282515手，多空比1.15。國(guó)內(nèi)糖壓榨正處于高峰期，巴西2023/24榨季接近尾聲，據(jù)UNICA最新生產(chǎn)數(shù)據(jù)，累積產(chǎn)糖量與市場(chǎng)預(yù)期的4250萬(wàn)噸分歧不大，且春節(jié)備貨臨近尾聲，施壓期價(jià)，但印度和泰國(guó)2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，此外，近期巴西降雨偏少引發(fā)新季產(chǎn)量擔(dān)憂，以及泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2403合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)13810元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌305元/噸，跌幅2.16%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2403合約多單持倉(cāng)44969手，空單持倉(cāng)47260手，多空比0.95。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至1月26日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為121.96公斤，較前一周下跌0.01公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.49%，較前一周下降0.11個(gè)百分點(diǎn)。生豬供需矛盾尚存，加之屠企凍品庫(kù)存位于近幾年相對(duì)高位，限制豬價(jià)，但南方雨雪天氣限制影響出欄節(jié)奏，且春節(jié)臨近，備貨現(xiàn)象增加，消費(fèi)預(yù)期兌現(xiàn)支撐市場(chǎng)，此外，生豬現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲對(duì)盤(pán)面形成支撐。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2944元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌11元/噸，跌幅0.37%。國(guó)內(nèi)方面，供給端，港口大豆庫(kù)存、油廠大豆庫(kù)存、油廠豆粕庫(kù)存偏高，大豆、豆粕供給較為充足。巴西天氣因素對(duì)價(jià)格的影響逐漸減弱，目前收獲前景較好。盤(pán)面來(lái)看，美豆粕主力價(jià)格重心下移，且美大豆期貨價(jià)格和內(nèi)盤(pán)豆二期貨價(jià)格重心下移。綜合分析，內(nèi)盤(pán)豆粕或震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：周二，蘋(píng)果期貨主力合約AP2405收盤(pán)報(bào)價(jià)8126元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌73元/噸，跌幅0.89%。目前客商春節(jié)備貨到了中后期，產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果交易較為清淡，基本仍以自提包裝發(fā)貨為主，調(diào)果農(nóng)貨不多，成交量不大。山東產(chǎn)區(qū)整體交易不溫不火，客商仍繼續(xù)包裝自存貨源為主，部分客商適量采購(gòu)果農(nóng)貨源，整體備貨氛圍相對(duì)一般。甘肅產(chǎn)區(qū)春節(jié)備貨基本進(jìn)入尾聲，成交量回落。另外，柑橘類水果大豐產(chǎn)，價(jià)格相對(duì)低廉，對(duì)蘋(píng)果替代作用較強(qiáng)。綜合分析，蘋(píng)果短期或以震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2405收盤(pán)報(bào)價(jià)2468元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元/噸，漲幅0.41%。甲醇開(kāi)工率持續(xù)上漲，生產(chǎn)企業(yè)出貨較為積極，港口庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和廠內(nèi)庫(kù)存止跌回升，同時(shí)甲醇制烯烴需求環(huán)比下降，壓制甲醇上漲空間。伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，疊加春節(jié)備貨需求，甲醇下跌空間亦有限。近期，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，宏觀條件好轉(zhuǎn)。綜合分析，春節(jié)前甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2405收盤(pán)報(bào)價(jià)1839元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌39元/噸，跌幅2.08%。玻璃各個(gè)生產(chǎn)工藝?yán)麧?rùn)環(huán)比上升，且居于高位，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，且玻璃庫(kù)存小幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價(jià)格。春節(jié)下游有備貨需求，疊加央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，宏觀條件好轉(zhuǎn)，對(duì)玻璃期現(xiàn)價(jià)格有所提振，玻璃下跌空間或有限。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃主力合約上方有強(qiáng)壓力位，短期來(lái)看，春節(jié)前玻璃或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3238元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸，跌幅1.37%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，雖然總庫(kù)存下滑，提振蛋價(jià)，但是飼料價(jià)格大幅下挫，帶動(dòng)蛋雞養(yǎng)殖成本出現(xiàn)明顯下移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.92天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.45天。持倉(cāng)方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2403合約多單持倉(cāng)約6.93萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.73萬(wàn)手，多空比約為0.9，凈多持倉(cāng)約為-0.8萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前庫(kù)存壓力有所緩解，但蛋雞養(yǎng)殖成本下移，施壓蛋價(jià)，多空交織下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)低位震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤(pán)報(bào)價(jià)16080元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲60元/噸，漲幅0.37%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，近期全國(guó)氣溫普遍驟降，終端需求較好，提振棉價(jià)。持倉(cāng)方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2405合約多單持倉(cāng)約40.33萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約42.98萬(wàn)手，多空比約為0.94，凈多持倉(cāng)約為-2.65萬(wàn)手。整體來(lái)看，庫(kù)存充裕抑制棉價(jià)上行節(jié)奏，且結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)上行動(dòng)力較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤(pán)報(bào)價(jià)7196元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌284元/噸，跌幅3.80%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌132元/噸；國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存高位連續(xù)2周下滑，截至1月26日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為75.62萬(wàn)噸，較前一周降低6.86萬(wàn)噸，降幅8.32%。此外，棕櫚油處于減產(chǎn)季以及春節(jié)備貨支撐棕櫚油價(jià)格，但國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)整體充裕，且相關(guān)油脂走勢(shì)較弱帶動(dòng)棕櫚油短線走弱，板塊共振下，棕櫚油短期或回調(diào)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2403收盤(pán)報(bào)價(jià)3766元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.08%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為55.4萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅5.52%；企業(yè)庫(kù)存為59.5萬(wàn)噸，較前一周增加3.5萬(wàn)噸，增幅6.25%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，整體供需雙弱，受寒潮來(lái)襲影響，短期需求有所下滑，但國(guó)際原油價(jià)格重心有所上移，瀝青成本端支撐較強(qiáng)。此外，但國(guó)內(nèi)工業(yè)品整體情緒有所降溫，多空交織下，瀝青短期或整理運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供華創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視其為本公司當(dāng)然客戶。

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，本公司對(duì)該信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫(xiě)時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據(jù)，本公司不因客戶使用本報(bào)告而產(chǎn)生的損失承擔(dān)任何責(zé)任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無(wú)利益沖突，請(qǐng)您自主決策，盈虧自負(fù)，并注意潛在的市場(chǎng)變化和交易風(fēng)險(xiǎn)。交易有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“華創(chuàng)期貨”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。