股指

邏輯：周四，三大股指震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，滬深兩市成交額約8224億元，北向資金凈買額約37億元。IF2403合約收盤報(bào)價3484.0點(diǎn)，漲幅0.44%；IH2403合約收盤報(bào)價2433.2點(diǎn)，漲幅0.65%；IC2403合約收盤報(bào)價5159.2點(diǎn)，漲幅0.19%；IM2403合約收盤報(bào)價5122.4點(diǎn)，漲幅0.96%。證監(jiān)會聯(lián)合公安部加大惡意做空打擊力度，加強(qiáng)投資者保護(hù)，全力維護(hù)市場穩(wěn)定，有利于改善投資者預(yù)期，此外，央行超預(yù)期降息，短期市場情緒受到提振，有利于吸引更多場外資金入市，然而，美聯(lián)儲3月降息預(yù)期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心完全修復(fù)或尚需時日，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2405合約價格震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價3797元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸，漲幅0.24%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下滑，表觀消費(fèi)量有所回升，庫存保持累庫。當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量，供需較為寬松，同時成本端鐵礦石價格坍塌，短期螺紋鋼價格承壓，然而，當(dāng)前產(chǎn)量與庫存處于近三年同期低位，隨著全國各地施工單位陸續(xù)復(fù)工，螺紋鋼需求將逐漸復(fù)蘇，此外，房地產(chǎn)行業(yè)再迎政策利好，成本端焦炭價格大幅反彈，或?qū)︿搩r形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2405合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價6368元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉274689手，空單持倉253436手，多空比1.08。國產(chǎn)糖供應(yīng)充足，巴西1月出口糖320萬噸，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計(jì)出口糖3014.68萬噸，同比增加14.15%，疊加節(jié)后消費(fèi)淡季，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，此外，巴西近期雖存降雨預(yù)期緩解干旱擔(dān)憂，但對降雨是否能改善巴西作物前景市場仍存疑慮，以及泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。從盤面看，期價來到技術(shù)性支撐位6330附近。預(yù)計(jì)白糖期價短期或震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2405合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價14660元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲305元/噸，漲幅2.12%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉39394手，空單持倉43053手，多空比0.92。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2月9日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為121.74公斤，較前一周下跌0.32公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%，較前一周下降0.04個百分點(diǎn)。養(yǎng)殖戶陸續(xù)恢復(fù)出欄，生豬供應(yīng)增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價，且節(jié)后需求慣性回落，供需矛盾尚存，但寒潮天氣影響交通以及元宵備貨存提振，此外，高校陸續(xù)開學(xué)，集團(tuán)化采購需求存支撐。預(yù)計(jì)生豬期價短期或寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價2989元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌23元/噸，跌幅0.76%。節(jié)日期間，USDA發(fā)布了供需報(bào)告，2023/24年度全球大豆供需預(yù)測的變化為期初庫存增加、產(chǎn)量下降、出口下降和期末庫存增加，報(bào)告整體偏空，美豆重心下移，美豆粕價格疲軟，疊加國內(nèi)大豆庫存反彈，近期阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)迎來降雨，壓制豆粕期價。但是國內(nèi)豆粕因春節(jié)壓榨較少，庫存小幅下降，且技術(shù)面下方遇較強(qiáng)支撐，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價8365元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲3元/噸，漲幅0.04%?，F(xiàn)貨方面，產(chǎn)地冷庫陸續(xù)開始復(fù)工，客商少量按需補(bǔ)貨，走貨量較小。今年蘋果產(chǎn)量和入庫量增加，出貨較慢，目前庫存壓力較大。但是庫存增速逐漸放緩，且后期或迎來降溫，北方地區(qū)或受降雪天氣影響，運(yùn)輸受阻，當(dāng)前現(xiàn)貨市場價格較為堅(jiān)挺，蘋果主流銷售價格偏強(qiáng)。綜合分析，蘋果短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價2501元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲27元/噸，漲幅1.09%。國際方面，原油重心上移，化工生產(chǎn)成本端上移。伊朗冬季甲醇裝備檢修，進(jìn)口下滑預(yù)期下，提振甲醇期現(xiàn)價格。但同時，國內(nèi)甲醇供應(yīng)居于近幾年同期高位，春節(jié)期間甲醇庫存大幅上漲。結(jié)合技術(shù)面綜合分析來看，甲醇近期或以寬幅震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋吸低為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報(bào)價1693元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.36%。玻璃各個生產(chǎn)工藝?yán)麧櫨佑诟呶?，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，且玻璃庫存大幅上漲，施壓玻璃期現(xiàn)價格。春節(jié)后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，宏觀條件逐漸轉(zhuǎn)好，玻璃下跌空間亦有限。結(jié)合技術(shù)面來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價3461元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲45元/噸，漲幅1.32%。雞蛋現(xiàn)貨價格小幅下跌，市場走貨順暢，但雞蛋總體庫存偏高，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.73天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.89天。持倉方面，2月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約6.23萬手，空單持倉約7.05萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.82萬手。此外，結(jié)合盤面來看，05合約蛋價有底部企穩(wěn)的跡象，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價低位寬幅震蕩運(yùn)行。 

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價16295元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲80元/噸，漲幅0.49%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，市場交投氛圍一般，但隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步恢復(fù)，市場需求有望得到改善。持倉方面，2月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.31萬手，空單持倉約40.04萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.73萬手。此外，從盤面來看，鄭棉三次下探但未破16140附近支撐。綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價7350元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌18元/噸，跌幅0.24%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲25元/噸。馬來西亞1月MPOB報(bào)告相對偏多，節(jié)前國內(nèi)棕櫚油庫存高位連續(xù)3周大幅下滑，節(jié)后雖小幅累庫，但總體庫存壓力不大。相關(guān)品種方面，豆油菜油壓榨企業(yè)在春節(jié)假期期間降產(chǎn)明顯，供應(yīng)減少而形成的短期市場挺價效應(yīng)，疊加節(jié)后終端市場存補(bǔ)庫預(yù)期，或?qū)⑼苿佑椭鹗幏磸?，棕櫚?/span>或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。盤面上看，經(jīng)過連續(xù)上漲，期價已上漲至重要技術(shù)壓力附近，需警惕回調(diào)風(fēng)險。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價3690元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲9元/噸，漲幅0.24%。受季節(jié)因素影響，瀝青市場整體供需雙弱，春節(jié)假期期間，瀝青市場成交清冷，企業(yè)庫存以及社會庫存基本都處于累庫的趨勢，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，國內(nèi)瀝青社會庫存為65.4萬噸，較前一周增加6.4萬噸，增幅10.85%；企業(yè)庫存為77.9萬噸，較前一周增加14.7萬噸，增幅23.26%。雖然國際原油價格重心上移，但國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨需求較為低迷，預(yù)計(jì)瀝青期價短期或整理為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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