華創(chuàng)早評 | 漲勢延續(xù)，棕櫚油創(chuàng)近一年新高
時(shí)間：2024/3/15 8:39:45 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約1.01萬億元，北向資金凈買額約64億元。IF2403合約收盤報(bào)價(jià)3566.0點(diǎn)，跌幅0.41%；IH2403合約收盤報(bào)價(jià)2427.6點(diǎn)，跌幅0.18%；IC2403合約收盤報(bào)價(jià)5399.0點(diǎn)，跌幅0.52%；IM2403合約收盤報(bào)價(jià)5487.0點(diǎn)，跌幅0.67%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，投資者信心逐漸恢復(fù)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，長期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，然而，2月我國制造業(yè)PMI小幅回落，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依然道阻且長，加之海外利空擾動(dòng)此起彼伏，短期大幅反彈后需警惕技術(shù)性回調(diào)。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2405合約放量大跌，收盤報(bào)價(jià)3506元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌107元/噸，跌幅2.96%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀消費(fèi)量連續(xù)大幅回升，庫存保持高位。當(dāng)前表需無法承接產(chǎn)量，供需依然較為寬松，同時(shí)成本端坍塌，短期螺紋鋼價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行，然而，當(dāng)前產(chǎn)量處于近三年同期低位，隨著全國各地施工單位陸續(xù)復(fù)工，螺紋鋼需求將逐漸復(fù)蘇，供需關(guān)系預(yù)計(jì)持續(xù)改善，此外，從盤面上看，期價(jià)經(jīng)過長時(shí)間下跌后在低位放量大跌，短期空方力量加速釋放，需警惕超跌反彈。綜合來看，螺紋鋼2405合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望或反彈輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2405合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6491元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲37元/噸，漲幅0.57%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉256570手，空單持倉230445手，多空比1.11。國產(chǎn)糖供應(yīng)充足，巴西2023/24榨季豐產(chǎn)，疊加市場成交清淡，施壓期價(jià)，但印度和泰國2023/24榨季產(chǎn)糖量擔(dān)憂逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，印度糖出口存不確定性，此外，巴西2024/25榨季因干旱而減產(chǎn)預(yù)期影響尚在，以及泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進(jìn)口。國內(nèi)基本變化不大，鄭糖或跟隨原糖波動(dòng)為主，預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但近期鄭糖期價(jià)持續(xù)走高，需警惕回調(diào)整理風(fēng)險(xiǎn)。 
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多或觀望為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2405合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)14990元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌165元/噸，跌幅1.09%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉36178手，空單持倉41313手，多空比0.88。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至3月8日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為121.73公斤，較前一周下跌0.07公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%，較前一周持平。部分養(yǎng)豬場生豬進(jìn)入盈利區(qū)間，認(rèn)賣情緒有所升溫，生豬供應(yīng)流通節(jié)奏加快，且屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價(jià)，但部分豬企縮量挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，且近期標(biāo)肥價(jià)差位于高位，二次育肥陸續(xù)進(jìn)場，然而因豬價(jià)走高，二育成本增加，養(yǎng)殖戶多有觀望。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3529元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌57元/噸，跌幅1.59%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微跌，市場購銷情緒一般，總庫存暫時(shí)企穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.84天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天。持倉方面，3月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約6.56萬手，空單持倉約7.29萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.73萬手。此外，2月存欄量繼續(xù)上升，或影響雞蛋遠(yuǎn)月產(chǎn)量，施壓遠(yuǎn)月期價(jià)。綜合來看，盤面情緒偏弱，疊加遠(yuǎn)月供應(yīng)端壓力加大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)15930元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.09%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，但港口庫存偏高，疊加近期下游新增訂單偏少，施壓棉價(jià)。持倉方面，3月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約36.65萬手，空單持倉約35.09萬手，多空比約為1.04，凈多持倉約為1.56萬手。綜合來看，需求不及預(yù)期，抑制棉價(jià)，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)8132元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲278元/噸，漲幅3.54%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲215元/噸；截至3月8日，國內(nèi)棕櫚油庫存為57.345萬噸，較前一周降低4.47萬噸，降幅7.23%。馬來西亞2月MPOB報(bào)告偏中性，國內(nèi)棕櫚油庫存連續(xù)走低，且由于進(jìn)口利潤倒掛，短期來自于進(jìn)口端的壓力不大，國內(nèi)仍有降庫預(yù)期，支撐棕櫚油價(jià)格。外盤豆油走勢暫穩(wěn)，棕櫚油國內(nèi)基本面相對偏強(qiáng)，周四盤面再度增倉上行并創(chuàng)出近一年來新高，盤面情緒偏好，短期或偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3642元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.33%。進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，瀝青供需兩端雖有所提升，但相較于往年同期，供需兩端均偏弱，且瀝青企業(yè)庫存以及社會庫存均處于高位，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，國內(nèi)瀝青社會庫存為78.3萬噸，較前一周增加3.3萬噸，增幅4.4%；企業(yè)庫存為80.5萬噸，較前一周降低1.5萬噸，降幅1.83%。瀝青盤面表現(xiàn)相對較弱，但下方面臨成本端支撐，預(yù)計(jì)空間有限，短期或整理運(yùn)行，關(guān)注需求端恢復(fù)情況。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2405收盤報(bào)價(jià)3266元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，漲幅1.24%。供應(yīng)端，當(dāng)前國內(nèi)大豆庫存處于往年較高位置，油廠開機(jī)率維持高位，豆粕供應(yīng)充足，壓制豆粕期價(jià)。但是豆粕需求同樣較為旺盛，且3月USDA供需報(bào)告顯示，2023/24年度全球大豆供需預(yù)測包括期初庫存量下降、產(chǎn)量下降、壓榨量下降、出口量增加和期末庫存量下降，疊加巴西大豆進(jìn)口成本重心上移支撐連盤豆粕價(jià)格。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)7862元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌392元/噸，跌幅4.75%。現(xiàn)貨方面，山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)積極賣貨，買賣議價(jià)成交，陜西、山西等多個(gè)產(chǎn)區(qū)客商拿貨積極性下滑，走貨速度放緩，一般貨源成交價(jià)格穩(wěn)中偏弱。產(chǎn)區(qū)整體來看，交易稍顯清淡，一般貨以及差貨成交價(jià)格偏弱，走貨速度緩慢。綜合分析，交易者可關(guān)注清明備貨情況，蘋果期價(jià)短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)1571元/噸，較前一交易日收盤價(jià)下跌15元/噸，跌幅0.95%。玻璃供應(yīng)小幅回調(diào)，但居于高位，供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤方面，玻璃生產(chǎn)利潤較高，生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性較強(qiáng)。需求方面，房地產(chǎn)市場恢復(fù)較慢，需求較為清淡。庫存方面，玻璃庫存大幅增長，去庫壓力較大。綜合分析，玻璃基本面較差，短期或以震蕩偏弱運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2536元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅1.12%。甲醇供應(yīng)居于高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，春節(jié)后，甲醇需求有一定恢復(fù)，但甲醇制烯烴利潤較差，甲醇需求較為清淡。庫存方面，甲醇庫存處于正常水平，春節(jié)后，庫存有一定下滑趨勢。綜合分析，甲醇在第一季度上漲空間或有限。短期來看，甲醇或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號

姓名

從業(yè)資格號

投資咨詢號

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間：2024年03月15日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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