股指

邏輯：周四，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7743億元，北向資金凈買額約3億元。IF2405合約收盤報(bào)價(jià)3533.4點(diǎn)，漲幅0.37%；IH2405合約收盤報(bào)價(jià)2437.0點(diǎn)，漲幅0.44%；IC2405合約收盤報(bào)價(jià)5246.8點(diǎn)，漲幅0.24%；IM2405合約收盤報(bào)價(jià)5279.2點(diǎn)，漲幅0.41%。近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為的打擊力度，第三個(gè)“國(guó)九條”重磅出臺(tái)，體現(xiàn)了高層對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定與高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)關(guān)注和努力，有利于改善投資者預(yù)期，長(zhǎng)期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，然而，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，國(guó)際局勢(shì)不確定性增加，部分資金或存在避險(xiǎn)需求。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2410合約先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)3669元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)小幅回升但仍遠(yuǎn)低于往年同期，表觀消費(fèi)量小幅增長(zhǎng)但低于往年同期，庫(kù)存保持去化但仍處于相對(duì)高位。供需關(guān)系持續(xù)改善，成本端強(qiáng)勢(shì)反彈，短期基本面好轉(zhuǎn)對(duì)鋼價(jià)形成較強(qiáng)支撐，然而，當(dāng)前庫(kù)存壓力依然較大，同時(shí)從盤面上看，上行動(dòng)能有所減弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2409合約先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)6158元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌37元/噸，跌幅0.60%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)241976手，空單持倉(cāng)245783手，多空比0.98。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)一季度食糖進(jìn)口量同比增長(zhǎng)27.1%，泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，或刺激進(jìn)口，巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司表示在即將結(jié)束的2023/24榨季巴西甘蔗產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，施壓期價(jià)，但中國(guó)3月進(jìn)口糖量，環(huán)比下降97.83%，同比下降83.81%，加之國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)收榨接近尾聲，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷售階段，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試空或觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)17515元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌295元/噸，跌幅1.66%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)35892手，空單持倉(cāng)44099手，多空比0.81。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至4月19日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.94公斤，較前一周增加0.07公斤；重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.03%，較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。近期氣溫逐漸回暖，終端消費(fèi)需求不佳，以及養(yǎng)殖企業(yè)有意放量下調(diào)出欄均重，疊加標(biāo)肥價(jià)差收窄，不利于前期二育生豬繼續(xù)壓欄，此外，屠企白條豬頭均虧損幅度擴(kuò)大，收豬意愿不佳，且目前五一節(jié)日備貨兌現(xiàn)不及預(yù)期。后續(xù)關(guān)注節(jié)日實(shí)際備貨情況是否存提振。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)試空或觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3377元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌4元/噸，跌幅0.12%。供應(yīng)端，二季度為大豆和豆粕的累庫(kù)期，當(dāng)前豆粕產(chǎn)量增加，疊加后期供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。同時(shí)23/24年度世界大豆總體豐產(chǎn)，美豆期價(jià)偏弱，壓制內(nèi)盤豆粕。技術(shù)分析來(lái)看，內(nèi)盤豆粕下方支撐或較強(qiáng)，但是上方壓力同樣較近。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7470元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌142元/噸，跌幅1.87%。目前山東、陜西地區(qū)庫(kù)存壓力較大，果農(nóng)急售心態(tài)明顯，當(dāng)前冷庫(kù)果去庫(kù)量不及往年，后期庫(kù)存蘋果清庫(kù)壓力加大，果農(nóng)惜售情緒或降低。臨近勞動(dòng)節(jié)，產(chǎn)地走貨雖有略增，但是客商采購(gòu)以小訂單為主，拿貨集中在低價(jià)貨源，多數(shù)壓價(jià)挑揀拿貨。結(jié)合技術(shù)分析來(lái)看，蘋果期價(jià)或震蕩偏空運(yùn)行。另外，新季蘋果樹(shù)逐漸進(jìn)入花期，市場(chǎng)將進(jìn)入天氣炒作階段，目前總體花量正常，交易者也可關(guān)注天氣及開(kāi)花情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1574元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲24元/噸，漲幅1.55%。玻璃供應(yīng)高位震蕩，整體供應(yīng)壓力仍存。庫(kù)存方面，玻璃庫(kù)存持續(xù)下跌。需求方面，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，需求有所回升。從生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧?rùn)環(huán)比上漲，天然氣工藝上漲幅度較大。綜合分析，隨著純堿等價(jià)格的上漲，玻璃成本重心或上移，且“金三銀四”為玻璃需求旺季，玻璃短期下跌空間或有限。但房地產(chǎn)恢復(fù)較差，玻璃需求潛能有限，制約玻璃上方空間。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2494元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10元/噸，跌幅0.40%。甲醇受春檢影響，供應(yīng)小幅下滑，但從反饋來(lái)看，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)較好，今年春檢低于往年，供應(yīng)壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴需求有所回升。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體環(huán)比上漲，但同比去年無(wú)庫(kù)存壓力，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加，廠內(nèi)庫(kù)存環(huán)比下降。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇回調(diào)至支撐位附近，或有整理需求。綜合分析，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)3836元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，臨近假期，下游備貨積極性一般，雞蛋總庫(kù)存重心下移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.1天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.58天。持倉(cāng)方面，4月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約13.62萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約15萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉(cāng)約為-1.38萬(wàn)手。綜合來(lái)看，當(dāng)前下游需求一般，蛋價(jià)反彈力度受限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)15700元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌100元/噸，跌幅0.63%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，市場(chǎng)成交較為清淡，且?guī)齑婢S持高位施壓棉價(jià)。持倉(cāng)方面，4月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約35.68萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約36.06萬(wàn)手，多空比約為0.99，凈多持倉(cāng)約為-0.38萬(wàn)手。結(jié)合盤面來(lái)看，期價(jià)反彈乏力，空頭情緒較濃，且下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7314元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌194元/噸，跌幅2.58%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌190元/噸；截至4月19日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為49.679萬(wàn)噸，較前一周降低1.82萬(wàn)噸，降幅3.53%。3月MPOB報(bào)告顯示季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，市場(chǎng)多頭情緒減弱，4月中旬以來(lái)期價(jià)持續(xù)走弱。歐盟菜籽產(chǎn)區(qū)受天氣影響存減產(chǎn)預(yù)期，菜油重心上移對(duì)棕櫚油有所提振，但棕櫚油盤面承壓仍較為明顯。此外，國(guó)內(nèi)3月棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比增加，后期到港仍有增加預(yù)期，國(guó)內(nèi)庫(kù)存或迎來(lái)拐點(diǎn)，綜合來(lái)看，棕櫚油短期或偏弱整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3775元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲38元/噸，漲幅1.02%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為23.8萬(wàn)噸，較前一周增加2.3萬(wàn)噸，增幅10.7%；國(guó)內(nèi)瀝青周度銷量為26.94萬(wàn)噸，較前一周降低11.57萬(wàn)噸，降幅30.04%；瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，原油反彈或支撐瀝青期價(jià)階段性走穩(wěn)，短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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