股指

邏輯：周一，三大股指放量上漲，滬深兩市成交額約12111億元，北向資金凈買額約109億元。IF2405合約收盤報價3631.6點，漲幅1.19%；IH2405合約收盤報價2484.2點，漲幅0.57%；IC2405合約收盤報價5484.8點，漲幅2.09%；IM2405合約收盤報價5557.0點，漲幅2.91%。近期監(jiān)管機構(gòu)加大對資本市場違法犯罪行為的打擊力度，第三個“國九條”重磅出臺，體現(xiàn)了高層對資本市場穩(wěn)定與高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)關(guān)注和努力，長期向好基礎(chǔ)不斷夯實，同時，國務(wù)院報告顯示：集中力量打造金融業(yè)“國家隊”推動頭部證券公司做強做優(yōu)，多頭情緒受到鼓舞，然而，國際局勢依然動蕩不安，一定程度抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2410合約窄幅震蕩，收盤報價3675元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲5元/噸，漲幅0.14%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)小幅回升但仍遠低于往年同期，表觀消費量小幅增長但低于往年同期，庫存保持去化但仍處于相對高位。供需關(guān)系持續(xù)改善，成本端強勢反彈，短期基本面好轉(zhuǎn)對鋼價形成較強支撐，然而，當(dāng)前庫存壓力依然較大，同時從盤面上看，上行動能有所減弱。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2409合約震蕩偏弱運行，收盤報價6130元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌18/噸，跌幅0.29%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉229385手，空單持倉251246手，多空比0.91。泰國、巴西配額外進口食糖利潤轉(zhuǎn)正，或刺激進口，Unica發(fā)布數(shù)據(jù)顯示4月上半月，巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量71萬噸，同比增加30.97%，且高于市場預(yù)期，此外，巴西國家商品供應(yīng)公司近期公布的24/25年度糖產(chǎn)量預(yù)估報告顯示2024/25年度糖產(chǎn)量4568萬噸，同比增加1.3%，加之中國和印度新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，施壓期價，但國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)收榨進入尾聲，市場逐漸進入純銷售階段，支撐國內(nèi)糖價。預(yù)計白糖期價短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高試空或觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2409合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價17335元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌270元/噸，跌幅1.53%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉34596手，空單持倉41846手，多空比0.83。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至4月26日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為122.94公斤，與前一周持平；重點屠企冷凍豬肉庫容率為23.98%，較前一周下降0.5個百分點。近期氣溫逐漸回暖，終端消費需求不佳，以及養(yǎng)殖企業(yè)有意放量下調(diào)出欄均重，疊加標肥價差收窄，不利于前期二育生豬繼續(xù)壓欄，此外，屠企白條豬頭均虧損幅度持續(xù)擴大，整體收豬意愿不佳，且目前五一節(jié)日備貨兌現(xiàn)不及預(yù)期，但養(yǎng)殖企業(yè)對中小標豬存壓欄待漲情緒，且近幾日屠企屠宰量小幅增加。后續(xù)關(guān)注前期二育生豬出欄情況，預(yù)計生豬期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3375元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.15%。供應(yīng)端，二季度為大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前豆粕產(chǎn)量增加，疊加后期供給或較為充足，拖累豆粕期價。技術(shù)分析來看，內(nèi)盤豆粕下方支撐或較強，但是上方壓力同樣較近。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運行。另外新季美豆播種開啟，內(nèi)盤市場交易重心逐漸轉(zhuǎn)向美豆產(chǎn)區(qū)天氣，交易者也可關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7572元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲72元/噸，漲幅0.96%。目前山東、陜西地區(qū)庫存壓力較大，果農(nóng)急售心態(tài)明顯，當(dāng)前冷庫果去庫量不及往年，后期庫存蘋果清庫壓力加大，果農(nóng)惜售情緒或降低，蘋果基本面偏空。同時客商采購以小訂單為主，拿貨集中在低價貨源，多數(shù)壓價挑揀拿貨。結(jié)合技術(shù)分析來看，經(jīng)過近期空頭情緒的釋放，蘋果期價短期或震蕩運行。另外，新季蘋果樹逐漸進入花期，市場將進入天氣炒作階段，目前總體花量正常，交易者也可關(guān)注天氣及開花情況。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1569元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.19%。玻璃供應(yīng)高位震蕩，整體供應(yīng)壓力仍存。庫存方面，玻璃庫存環(huán)比上漲。需求方面，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，需求有所回升。從生產(chǎn)利潤來看，玻璃各個工藝利潤環(huán)比上漲，天然氣工藝上漲幅度較大。綜合分析，隨著純堿等價格的上漲，玻璃成本重心或上移，且“金三銀四”為玻璃需求旺季，玻璃短期下跌空間或有限。但房地產(chǎn)恢復(fù)較差，玻璃需求潛能有限，制約玻璃上方空間。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2546元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲43元/噸，漲幅1.72%。甲醇供應(yīng)小幅下滑，但整體春檢不及預(yù)期，供應(yīng)處于近4年同期高位。庫存方面，甲醇庫存環(huán)比下滑，但暫無庫存壓力。成本方面，煤炭價格企穩(wěn)，甲醇成本支撐較強。技術(shù)分析來看，甲醇下方支撐位較強，短期甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3941元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸，跌幅0.25%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，近期市場走貨順暢，雞蛋總庫存重心繼續(xù)下移，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.06天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.48天。持倉方面，4月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約14.88萬手，空單持倉約16.21萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-1.33萬手。綜合來看，當(dāng)前庫存壓力不大，提振蛋價，但隨著假期備貨進入尾聲，且盤面期價大幅回落，預(yù)計短期內(nèi)蛋價或繼續(xù)震蕩運行，若五一假期消費較好，節(jié)后或有短期補庫需求。

趨勢觀點：建議短期以區(qū)間操作為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價15765元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲70元/噸，漲幅0.44%。棉花現(xiàn)貨價格暫時止跌企穩(wěn)，市場成交一般，且?guī)齑婢S持高位，去庫節(jié)奏緩慢，新增訂單無明顯改善。持倉方面，4月29日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約34.09萬手，空單持倉約36.47萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-2.38萬手。結(jié)合盤面來看，棉價連續(xù)兩日小幅反彈，但反彈力度有限，預(yù)計短期棉價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7434元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲102元/噸，漲幅1.39%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價較前一交易日上漲13元/噸；截至4月26日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為46.835萬噸，較前一周降低2.84萬噸，降幅5.72%。3月MPOB報告顯示季節(jié)性增產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，市場多頭情緒減弱，4月中旬以來期價持續(xù)走弱。歐盟菜籽產(chǎn)區(qū)受天氣影響存減產(chǎn)預(yù)期，菜油重心上移對棕櫚油有所提振，但棕櫚油盤面承壓仍較為明顯。此外，國內(nèi)3月棕櫚油進口量環(huán)比增加，后期到港仍有增加預(yù)期，國內(nèi)庫存或在5月迎來拐點，綜合來看，棕櫚油短期或整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3760元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌12元/噸，跌幅0.32%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，國內(nèi)瀝青社會庫存為84萬噸，較前一周降低1.3萬噸，降幅1.52%；企業(yè)庫存為75.5萬噸，較前一周降低1.5萬噸，降幅1.95%；瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，原油反彈或支撐瀝青期價階段性走穩(wěn)，短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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