華創(chuàng)早評(píng) | 原油連續(xù)走弱，或帶動(dòng)瀝青期價(jià)偏弱運(yùn)行
時(shí)間：2024/6/5 8:39:52 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指縮量反彈，滬深兩市成交額約7457億元。IF2406合約收盤報(bào)價(jià)3597.6點(diǎn)，漲幅0.93%；IH2406合約收盤報(bào)價(jià)2471.2點(diǎn)，漲幅0.71%；IC2406合約收盤報(bào)價(jià)5307.2點(diǎn)，漲幅1.64%；IM2406合約收盤報(bào)價(jià)5268.6點(diǎn)，漲幅1.19%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為保持高壓態(tài)勢(shì)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加力提效，有助于改善市場(chǎng)預(yù)期，然而，5月我國(guó)PMI整體有所回落，經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)仍需鞏固，地緣危機(jī)持續(xù)擾動(dòng)減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2410合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3646元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.90%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)量連續(xù)回落，當(dāng)前需求依然覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存保持去化但速率減緩。螺紋鋼實(shí)際需求連續(xù)下滑且低于往年同期，加之傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，需求存進(jìn)一步走弱預(yù)期，同時(shí)成本端支撐減弱，短期對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制。然而，房地產(chǎn)行業(yè)利好政策密集出臺(tái)，樓市成交回暖，同時(shí)今年將繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，宏觀預(yù)期偏暖或?qū)︿搩r(jià)形成一定支撐，下跌空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以反彈輕倉(cāng)短空為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2409合約期價(jià)高開低走，收盤報(bào)價(jià)6196元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸，漲幅0.36%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2409合約多單持倉(cāng)225021手，空單持倉(cāng)268130手，多空比約為0.84。泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)近期持續(xù)走闊，或刺激進(jìn)口，中國(guó)和印度、泰國(guó)新季白糖均有增產(chǎn)預(yù)期，此外，據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量257萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)0.97%，但低于市場(chǎng)預(yù)期270萬(wàn)噸，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)位于純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復(fù)，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩整理運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2409合約期價(jià)震蕩偏弱，收盤報(bào)價(jià)18180元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌165元/噸，跌幅0.90%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2409合約多單持倉(cāng)42753手，空單持倉(cāng)47334手，多空比0.90。養(yǎng)殖端對(duì)生豬存惜售挺價(jià)情緒，企業(yè)二育現(xiàn)象尚在，此外，端午節(jié)和農(nóng)忙時(shí)節(jié)來(lái)臨，市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期較樂觀，標(biāo)豬供應(yīng)有所縮減，支撐期價(jià)，但標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之終端消費(fèi)位于周期性淡季，屠企冷凍豬肉庫(kù)容率仍在相對(duì)高位，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4002元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.35%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，現(xiàn)貨走貨一般，雞蛋庫(kù)存暫時(shí)保持穩(wěn)定，庫(kù)存壓力不大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.11天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.4天。持倉(cāng)方面，6月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2409合約多單持倉(cāng)約13.55萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約14.86萬(wàn)手，多空比約為0.91，凈多持倉(cāng)約為-1.31萬(wàn)手。此外，飼料價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；盤面來(lái)看，期價(jià)下行空間有限，但上方壓力較大。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14940元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌140元/噸，跌幅0.94%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)悉數(shù)大幅下挫，美棉產(chǎn)區(qū)天氣改善，且美棉長(zhǎng)勢(shì)較好，疊加國(guó)內(nèi)新季棉花豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，加之國(guó)內(nèi)紗價(jià)下跌向上負(fù)反饋的影響，多重因素共同施壓期價(jià)，使得期價(jià)大幅下挫。持倉(cāng)方面，6月4日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2409合約多單持倉(cāng)約34.77萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約39.73萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-4.96萬(wàn)手。盤面來(lái)看，期價(jià)連續(xù)三日下跌，且跌至前期低點(diǎn)附近，且反彈力度不明顯，短期偏空趨勢(shì)未改。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高短空為主。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7644元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌136元/噸，跌幅1.75%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌48元/噸；截至5月31日，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為38.348萬(wàn)噸，較前一周降低1.25萬(wàn)噸，降幅3.16%。盡管當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏低且仍維持去庫(kù)，但周度數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存下降速度趨緩，且后續(xù)進(jìn)口量有增加預(yù)期。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS及馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec數(shù)據(jù)顯示馬來(lái)西亞棕櫚油5月出口量超預(yù)期，提振國(guó)際棕櫚油價(jià)格，但棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力，此外，印尼下調(diào)6月棕櫚油參考價(jià)。總體而言，當(dāng)前棕櫚油市場(chǎng)多空交織，短期或受宏觀情緒影響偏弱整理運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3540元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌88元/噸，跌幅2.43%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為81.8萬(wàn)噸，較前一周降低0.6萬(wàn)噸，降幅0.73%；企業(yè)庫(kù)存為80.9萬(wàn)噸，較前一周降低0.6萬(wàn)噸，降幅0.74%。上周瀝青供需兩端均有提升，相較而言需求端提升更為明顯，總體仍供需雙弱，且瀝青庫(kù)存偏高。原油短線走弱拖累瀝青期價(jià)，結(jié)合盤面來(lái)看，瀝青短期或跟隨原油偏弱運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3466元/噸，持平前一交易日結(jié)算價(jià)。上周五國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)全部流拍，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對(duì)價(jià)格有壓制。同時(shí)二季度為國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的累庫(kù)期，當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存增加，市場(chǎng)豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫(kù)存亦增加。盤面來(lái)看，豆粕期價(jià)上方壓力較強(qiáng)。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7166元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌125元/噸，跌幅1.71%。產(chǎn)區(qū)方面，各產(chǎn)區(qū)行情變化不大，蘋果整體交易尚可，客商繼續(xù)按需采購(gòu)合適貨源，目前蘋果去庫(kù)速度較快，支撐蘋果期價(jià)。新季果來(lái)看，山東棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)、沂源洼地等地區(qū)坐果不佳，但是整體來(lái)看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，且近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，對(duì)蘋果銷售形成一定沖擊，市場(chǎng)情緒整體偏空。結(jié)合技術(shù)分析來(lái)看，蘋果期價(jià)或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1676元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲14元/噸，漲幅0.84%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，供應(yīng)壓力有所緩解。庫(kù)存方面，玻璃庫(kù)存變動(dòng)較小。從生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧?rùn)環(huán)比大幅下跌，天然氣工藝虧損幅度加大。隨著玻璃利潤(rùn)的大幅下滑，玻璃期現(xiàn)下探空間或有限。需求方面，玻璃需求無(wú)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，整體較為清淡。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2562元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌36元/噸，跌幅1.39%。甲醇供應(yīng)小幅增加，需求環(huán)比大幅下滑。庫(kù)存方面，甲醇庫(kù)存總體處于近3年同期正常水平，暫無(wú)庫(kù)存壓力，但有累庫(kù)趨勢(shì)。利潤(rùn)方面，甲醇制烯烴利潤(rùn)虧損幅度較大，制約甲醇下游需求，且原油近期偏弱運(yùn)行，甲醇上漲空間或有限。綜合分析，甲醇近期或以寬幅震蕩偏弱運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。


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制作時(shí)間：2024年6月5日

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