華創(chuàng)早評 | 連續(xù)去庫提振蛋價(jià)，雞蛋期價(jià)重心或?qū)⒗^續(xù)上移
時(shí)間：2024/6/25 8:44:58 來源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指下探新低，滬深兩市成交額約6956億元。IF2407合約收盤報(bào)價(jià)3450.0點(diǎn)，跌幅0.42%；IH2407合約收盤報(bào)價(jià)2373.0點(diǎn)，漲幅0.22%；IC2407合約收盤報(bào)價(jià)4965.0點(diǎn)，跌幅2.12%；IM2407合約收盤報(bào)價(jià)4834.0點(diǎn)，跌幅3.44%。監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加強(qiáng)重點(diǎn)投資者交易行為監(jiān)測監(jiān)管，有助于形成風(fēng)清氣正、長期向好的資本市場生態(tài)，積極推動(dòng)社保等長期資金入市，有助于推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、穩(wěn)定社會心理預(yù)期，然而，短期強(qiáng)力改革帶來一定陣痛，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3532元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸，跌幅1.51%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)下降，表觀消費(fèi)量意外回升，庫存壓力略微減輕。螺紋鋼需求遠(yuǎn)低于往年同期，加之6月是傳統(tǒng)淡季，高溫和雨季阻礙戶外施工，需求存進(jìn)一步下滑預(yù)期疊加成本端重心下移對螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制，此外，盤面跌破技術(shù)性支撐，短期市場情緒偏悲觀，然而，粗鋼控產(chǎn)背景下，供應(yīng)預(yù)期收緊或限制下跌空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2409合約期價(jià)沖高回落，收盤報(bào)價(jià)6071元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌31元/噸，跌幅0.51%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉254071手，空單持倉258094手，多空比約為0.98。泰國額外進(jìn)口食糖利潤轉(zhuǎn)為虧損，巴西配額外進(jìn)口食糖利潤仍在盈利區(qū)間；全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)期升溫，加之下游謹(jǐn)慎偏采購，但據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，5月下半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比下降3.36%；產(chǎn)糖量270萬噸，較去年同期下降7.72%，此外，國內(nèi)市場位于純銷售階段以及消費(fèi)旺季，印度2023/24榨季基本定產(chǎn)，不及預(yù)期3200萬噸，加之市場擔(dān)憂巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響后續(xù)壓榨，限制下跌空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2409合約期價(jià)低開高走，收盤報(bào)價(jià)17400元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌100元/噸，跌幅0.57%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉45672手，空單持倉47221手，多空比0.97。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，供應(yīng)壓力或逐漸緩解，支撐期價(jià)，但近期生豬現(xiàn)貨價(jià)格自年內(nèi)高位回落，養(yǎng)殖戶認(rèn)賣出欄情緒升溫，且出欄均重連增4周，此外，標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，終端消費(fèi)位于周期性淡季，或抑制上行空間。企業(yè)二育現(xiàn)象雖尚存，但入場積極性不足。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注前期壓欄二育生豬出欄情況。
趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)3953元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲79元/噸，漲幅2.04%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)上漲，雞蛋走貨轉(zhuǎn)好，雞蛋庫存連續(xù)去庫，提振蛋價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.15天。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約9.99萬手，空單持倉約11.55萬手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-1.56萬手。綜合來看，期價(jià)重心或?qū)⒗^續(xù)上移。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢低短多為主。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14560元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.24%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，國內(nèi)供應(yīng)相對寬松，且新季棉生長良好，但受印度種植面積減少的預(yù)期影響，利多情緒有所恢復(fù)。持倉方面，6月24日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約35.94萬手，空單持倉約38.58萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-2.64萬手。結(jié)合盤面來看，下方支撐較為強(qiáng)勁，期價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)。綜合來看，短期預(yù)計(jì)棉花低位震蕩運(yùn)行。 
趨勢觀點(diǎn)：建議以區(qū)間操作為主。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7634元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌56元/噸，跌幅0.73%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周周一內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌55元/噸；截至6月21日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為39.212萬噸，較前一周增加2.45萬噸，增幅6.66%，國內(nèi)庫存偏低但拐點(diǎn)初現(xiàn)。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量有增加預(yù)期，且產(chǎn)地處于增產(chǎn)季，使得價(jià)格承壓，國際原油走勢偏強(qiáng)，支撐期價(jià)。此外，美豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，油脂整體缺乏持續(xù)利多驅(qū)動(dòng)，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3605元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌12元/噸，跌幅0.33%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，國內(nèi)瀝青社會庫存為76萬噸，較前一周降低2.3萬噸，降幅2.94%；企業(yè)庫存為82萬噸，較前一周增加1萬噸，增幅1.23%。瀝青供需雙弱，庫存變動(dòng)不大，供需面驅(qū)動(dòng)暫不明朗，短期或隨原油波動(dòng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3347元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1元/噸，漲幅0.03%。近期國內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對價(jià)格有壓制。同時(shí)二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前大豆大量到港，庫存增加，壓榨增加，而市場豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫存亦增加。外盤方面，美豆產(chǎn)區(qū)天氣較好，利于大豆生長，外盤豆粕期價(jià)偏弱運(yùn)行。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)6873元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌81元/噸，跌幅1.16%。產(chǎn)區(qū)方面，整體來看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，天氣預(yù)報(bào)顯示蘋果主要產(chǎn)區(qū)天氣較為正常，暫無突發(fā)情況，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。其中甘肅產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量或是近幾年中最大的一年，大部分產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)增產(chǎn)；山東產(chǎn)區(qū)掛果情況較好，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)；陜西產(chǎn)區(qū)掛果量較去年小幅減少，產(chǎn)量或小幅降低。疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，對蘋果銷售形成一定沖擊，市場情緒整體偏空。綜合來看，蘋果短期或震蕩偏空運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1534元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌57元/噸，跌幅3.58%。玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧櫽兴棉D(zhuǎn)，但天然氣工藝仍然虧損，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強(qiáng)。需求方面，玻璃需求無實(shí)質(zhì)性增長，整體較為清淡，且隨著氣溫逐漸升高，玻璃進(jìn)入需求淡季。政策方面，國家大力支撐恢復(fù)房地產(chǎn)，且美元或逐漸進(jìn)入降息周期，宏觀較好。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2478元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌34元/噸，跌幅1.35%。甲醇供應(yīng)居于高位，雖然甲醇進(jìn)入需求淡季，但近期需求有所好轉(zhuǎn)。庫存方面，甲醇庫存總體環(huán)比上漲，處于近3年同期正常水平。隨著夏季到來，煤制甲醇成本重心或上移。但6-8月份為甲醇需求淡季，且供應(yīng)處于近4年同期高位水平。甲醇期現(xiàn)價(jià)格經(jīng)過回調(diào)，短期向下的空間或有限。綜合分析，甲醇或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號

姓名

從業(yè)資格號

投資咨詢號

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F3009435

Z0014155

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F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

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蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

制作時(shí)間：2024年6月25日

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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