股指

邏輯：上周五，三大股指強力反彈，滬深兩市成交額約8766億元。IF2409合約收盤報價3322.4點，漲幅1.31%；IH2409合約收盤報價2337.0點，漲幅0.89%；IC2409合約收盤報價4628.4點，漲幅1.59%；IM2409合約收盤報價4621.0點，漲幅1.85%。央行買入4000億元國債向市場傳遞出穩(wěn)定貨幣政策的積極信號，同時海外降息周期預(yù)計即將開啟，有助于改善投資者對經(jīng)濟前景的預(yù)期，增強對股市的信心，從而助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行，收盤報價3222元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌39元/噸，跌幅1.20%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費量持續(xù)回暖，庫存保持去化?！敖鹁拧眰鹘y(tǒng)旺季來到，市場情緒有所回暖，主流貿(mào)易商成交情況好轉(zhuǎn)，同時成本端重心回升，有助力螺紋鋼價格修復(fù)，但當(dāng)前實際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)且遠(yuǎn)不及去年同期，同時盤面受到技術(shù)性壓力，需警惕承壓回落。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價沖高回落運行，收盤報價5652元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸，漲幅0.14%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉230219手，空單持倉266203手，多空比約為0.87。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進口糖42萬噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開榨，施壓糖價，但印度糖廠將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇，或降低產(chǎn)糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導(dǎo)致部分甘蔗種植區(qū)被毀。預(yù)計白糖期價短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2411合約期價高開后震蕩運行，收盤報價18255元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲115元/噸，漲幅0.63%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2411合約多單持倉44926手，空單持倉49590手，多空比約為0.90。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，因豬價下行養(yǎng)殖企業(yè)壓欄挺價情緒升溫，加之中秋臨近、高校陸續(xù)開學(xué)，集團備貨有所增加，但終端消費總體處于周期性淡季，屠企屠宰利潤虧損制約開工率。綜合來看，預(yù)計生豬短期震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3027元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲27元/噸，漲幅0.9%?；久鎭砜?，世界大豆豐產(chǎn)，國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價。但是近期利空或出盡，內(nèi)盤豆粕下行受阻，疊加美豆期價重心上移，帶動國內(nèi)多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6850元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲14元/噸，漲幅0.2%。天氣方面，近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋果期貨市場多頭較為活躍，支撐蘋果期價。綜合分析，蘋果空頭力量較大，預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1264元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸，漲幅0.48%。供應(yīng)來看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑，整體供應(yīng)壓力不大。需求來看，玻璃處于需求淡季，但“金九銀十”或迎來需求爆發(fā)點，玻璃有需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，制約下探空間。生產(chǎn)利潤來看，各個工藝生產(chǎn)利潤處于低位。技術(shù)分析來看，玻璃處于下跌通道，但過量指標(biāo)顯示玻璃下探空間或有限。綜合分析，玻璃短期或以低位震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2528元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸，跌幅0.39%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫存壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲大概率進入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實、強預(yù)期。技術(shù)分析來看，甲醇反彈至壓力位附近，短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3640元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲12元/噸，漲幅0.33%。雞蛋現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn)，近期雞蛋走貨順暢，短期開學(xué)季以及中秋備貨提振蛋價，但當(dāng)前養(yǎng)殖利潤高企，雞苗補欄積極性偏好，遠(yuǎn)期偏空壓力仍存。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.08天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天。持倉方面，8月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約3.75萬手，空單持倉約3.95萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-0.2萬手。結(jié)合盤面來看，期價上行受阻，預(yù)計短期期價或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13750元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸，跌幅0.04%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，棉花供應(yīng)充足，但季節(jié)性需求旺季即將來臨，一定程度提振期價。持倉方面，8月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約30.12萬手，空單持倉約35.4萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-5.28萬手。盤面來看，期價繼續(xù)上行壓力較大，短期期價或存回調(diào)可能。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價8056元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲82元/噸，漲幅1.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲115元/噸。國內(nèi)庫存小幅增加，進口利潤偏低；海外方面，印尼計劃將施行B40政策提振期價；結(jié)合盤面來看，期價在經(jīng)過連續(xù)兩周的上漲后，于8100關(guān)口附近有所承壓，或面臨一定調(diào)整壓力，短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3482元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲54元/噸，漲幅1.58%。截至8月26日，國內(nèi)瀝青社會庫存為57.6萬噸，較前一周降低2.7萬噸，降幅4.48%；企業(yè)庫存為70.2萬噸，較前一周降低3.2萬噸，降幅4.36%。瀝青短期供應(yīng)雖有所提升，但瀝青庫存近期持續(xù)呈小幅下滑態(tài)勢；原油價格震蕩走弱，受此影響，瀝青期價有所回落；結(jié)合盤面來看，短期瀝青期價或?qū)⒄鹗庍\行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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