華創(chuàng)早評 | 大豆重心上移,帶動豆粕期價反彈
時間:2024/9/2 8:34:47 來源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指強力反彈,滬深兩市成交額約8766億元。IF2409合約收盤報價3322.4點,漲幅1.31%;IH2409合約收盤報價2337.0點,漲幅0.89%;IC2409合約收盤報價4628.4點,漲幅1.59%;IM2409合約收盤報價4621.0點,漲幅1.85%。央行買入4000億元國債向市場傳遞出穩(wěn)定貨幣政策的積極信號,同時海外降息周期預(yù)計即將開啟,有助于改善投資者對經(jīng)濟前景的預(yù)期,增強對股市的信心,從而助力A股估值修復(fù),然而,當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題,同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行,收盤報價3222元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌39元/噸,跌幅1.20%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加,表觀消費量持續(xù)回暖,庫存保持去化?!敖鹁拧眰鹘y(tǒng)旺季來到,市場情緒有所回暖,主流貿(mào)易商成交情況好轉(zhuǎn),同時成本端重心回升,有助力螺紋鋼價格修復(fù),但當(dāng)前實際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)且遠(yuǎn)不及去年同期,同時盤面受到技術(shù)性壓力,需警惕承壓回落。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議逢高輕倉短空為主。


白糖

邏輯:上周五,白糖2501合約期價沖高回落運行,收盤報價5652/噸,前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸,漲幅0.14%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2501合約多單持倉230219手,空單持倉266203手,多空比約為0.87。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強,海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月份進口糖42萬噸,同比增加279.7%,加之北方甜菜糖臨近開榨,施壓糖價,但印度糖廠將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇,或降低產(chǎn)糖量,此外,巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導(dǎo)致部分甘蔗種植區(qū)被毀。預(yù)計白糖期價短期震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。


生豬

邏輯:上周五2411合約期價高開后震蕩運行,收盤報價18255/噸,前一交易日結(jié)算價上漲115元/噸,漲幅0.63%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2411合約多單持倉44926手,空單持倉49590手,多空比約為0.90。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快,去化效果逐漸顯現(xiàn),短期生豬供應(yīng)缺口尚在,因豬價下行養(yǎng)殖企業(yè)壓欄挺價情緒升溫,加之中秋臨近、高校陸續(xù)開學(xué),集團備貨有所增加,但終端消費總體處于周期性淡季,屠企屠宰利潤虧損制約開工率。綜合來看,預(yù)計生豬短期震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉試多為主。


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3027元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲27元/噸,漲幅0.9%?;久鎭砜?,世界大豆豐產(chǎn),國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置,豆粕庫存目前為近幾年最高值,壓制豆粕期價。但是近期利空或出盡,內(nèi)盤豆粕下行受阻,疊加美豆期價重心上移,帶動國內(nèi)多頭氛圍。綜合分析,豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


蘋果

邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6850元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲14元/噸,漲幅0.2%。天氣方面,近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定,未出現(xiàn)異常變化,新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期,但是中秋節(jié)備貨臨近,蘋果期貨市場多頭較為活躍,支撐蘋果期價。綜合分析,蘋果空頭力量較大,預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1264元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲6元/噸,漲幅0.48%。供應(yīng)來看,玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑,整體供應(yīng)壓力不大。需求來看,玻璃處于需求淡季,但“金九銀十”或迎來需求爆發(fā)點,玻璃有需求好轉(zhuǎn)預(yù)期,制約下探空間。生產(chǎn)利潤來看,各個工藝生產(chǎn)利潤處于低位。技術(shù)分析來看,玻璃處于下跌通道,但過量指標(biāo)顯示玻璃下探空間或有限。綜合分析,玻璃短期或以低位震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2528元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌10元/噸,跌幅0.39%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲,需求較為清淡,庫存壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預(yù)期較大,且9月美聯(lián)儲大概率進入降息周期,宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實、強預(yù)期。技術(shù)分析來看,甲醇反彈至壓力位附近,短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


雞蛋

邏輯:周五,雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3640元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲12元/噸,漲幅0.33%。雞蛋現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn),近期雞蛋走貨順暢,短期開學(xué)季以及中秋備貨提振蛋價,但當(dāng)前養(yǎng)殖利潤高企,雞苗補欄積極性偏好,遠(yuǎn)期偏空壓力仍存。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至8月30日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.08天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.37天。持倉方面,8月30日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2410合約多單持倉約3.75萬手,空單持倉約3.95萬手,多空比約為0.95,凈多持倉約為-0.2萬手。結(jié)合盤面來看,期價上行受阻,預(yù)計短期期價或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


棉花

邏輯周五,棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13750元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌5元/噸,跌幅0.04%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,棉花供應(yīng)充足,但季節(jié)性需求旺季即將來臨,一定程度提振期價。持倉方面,8月30日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2501合約多單持倉約30.12萬手,空單持倉約35.4萬手,多空比約為0.85,凈多持倉約為-5.28萬手。盤面來看,期價繼續(xù)上行壓力較大,短期期價或存回調(diào)可能。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價8056元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲82元/噸,漲幅1.03%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲115/噸。國內(nèi)庫存小幅增加,進口利潤偏低;海外方面,印尼計劃將施行B40政策提振期價;結(jié)合盤面來看,期價在經(jīng)過連續(xù)兩周的上漲后,于8100關(guān)口附近有所承壓,或面臨一定調(diào)整壓力,短期或?qū)挿鹗庍\行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3482元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲54元/噸,漲幅1.58%。截至8月26日,國內(nèi)瀝青社會庫存為57.6萬噸,較前一周降低2.7萬噸,降幅4.48%;企業(yè)庫存為70.2萬噸,較前一周降低3.2萬噸,降幅4.36%。瀝青短期供應(yīng)雖有所提升,但瀝青庫存近期持續(xù)呈小幅下滑態(tài)勢;原油價格震蕩走弱,受此影響,瀝青期價有所回落;結(jié)合盤面來看,短期瀝青期價或?qū)⒄鹗庍\行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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