華創(chuàng)早評 | 需求好轉(zhuǎn)不及預(yù)期，螺紋或面臨調(diào)整壓力
時間：2024/9/3 8:34:02 來源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約7057億元。IF2409合約收盤報價3259.8點，跌幅2.16%；IH2409合約收盤報價2299.6點，跌幅1.84%；IC2409合約收盤報價4532.4點，跌幅2.56%；IM2409合約收盤報價4515.6點，跌幅2.72%。央行買入4000億元國債向市場傳遞出穩(wěn)定貨幣政策的積極信號，同時海外降息周期預(yù)計即將開啟，有助于改善投資者對經(jīng)濟前景的預(yù)期，增強對股市的信心，從而助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2410合約偏弱運行，收盤報價3223元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌76元/噸，跌幅2.30%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費量持續(xù)回暖，庫存保持去化?！敖鹁拧眰鹘y(tǒng)旺季來到，主流貿(mào)易商成交情況好轉(zhuǎn)，對螺紋鋼價格形成一定支撐，但當(dāng)前實際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)且遠(yuǎn)不及去年同期，同時盤面受到技術(shù)性壓力，且成本端支撐減弱。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2501合約期價先抑后揚，收盤報價5635元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌25元/噸，跌幅0.44%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉227432手，空單持倉261531手，多空比約為0.87。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口糖42萬噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開榨，施壓糖價，但印度糖廠將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇，或降低產(chǎn)糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導(dǎo)致部分甘蔗種植區(qū)被毀。預(yù)計白糖期價短期震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2411合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價18170元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌75元/噸，跌幅0.41%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2411合約多單持倉47572手，空單持倉50433手，多空比約為0.94。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，加之中秋臨近、高校陸續(xù)開學(xué)，集團(tuán)備貨有所增加，且提升養(yǎng)殖端壓欄二育情緒，但終端消費總體處于周期性淡季，屠企屠宰利潤虧損制約開工率，此外，部分養(yǎng)殖企業(yè)存中秋節(jié)前落袋為安情緒，或增加出欄量。綜合來看，預(yù)計生豬短期寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3664元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲35元/噸，漲幅0.96%。雞蛋現(xiàn)貨價格總體平穩(wěn)，近期雞蛋走貨順暢，短期開學(xué)季以及中秋備貨提振蛋價，但當(dāng)前養(yǎng)殖利潤高企，雞苗補欄積極性偏好，遠(yuǎn)期偏空壓力仍存。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.06天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.34天。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約3.96萬手，空單持倉約3.88萬手，多空比約為1.02，凈多持倉約為0.08萬手。結(jié)合盤面來看，預(yù)計短期期價或?qū)挿鹗庍\行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13550元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌255元/噸，跌幅1.85%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，棉花供應(yīng)充足，下游紡織市場訂單增量不及預(yù)期，使期價承壓。持倉方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約31.11萬手，空單持倉約34.76萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-3.65萬手。結(jié)合盤面來看，期價短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價7906元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌142元/噸，跌幅1.76%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌148元/噸。國內(nèi)庫存小幅增加，進(jìn)口利潤偏低；海外方面，印尼計劃將施行B40政策提振期價；結(jié)合盤面來看，期價在經(jīng)過連續(xù)兩周的上漲后，于8100關(guān)口附近有所承壓，此外，國際原油短線大幅走弱，對油脂形成偏空影響，綜合來看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3411元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌57元/噸，跌幅1.64%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，國內(nèi)瀝青社會庫存為54.7萬噸，較前一周降低2.9萬噸，降幅5.03%；企業(yè)庫存為70萬噸，較前一周降低0.2萬噸，降幅0.28%。瀝青短期供應(yīng)雖有所提升，但瀝青庫存近期持續(xù)呈小幅下滑態(tài)勢；原油價格震蕩走弱，受此影響，瀝青期價有所回落；結(jié)合盤面來看，短期瀝青期價或?qū)⒄鹗庍\行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3031元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲8元/噸，漲幅0.26%。基本面來看，世界大豆豐產(chǎn)，國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價。但是近期利空或出盡，內(nèi)盤豆粕下行受阻，疊加美豆期價重心上移，帶動國內(nèi)多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6821元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3元/噸，跌幅0.04%。天氣方面，近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋果期貨市場多頭較為活躍，支撐蘋果期價。綜合分析，蘋果空頭力量較大，預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1178元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌86元/噸，跌幅6.80%。供應(yīng)來看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑，整體供應(yīng)壓力不大。需求來看，玻璃處于需求淡季，但“金九銀十”或迎來需求爆發(fā)點，玻璃有需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，制約下探空間。生產(chǎn)利潤來看，各個工藝生產(chǎn)利潤處于低位。技術(shù)分析來看，玻璃處于下跌通道，短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2477元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌49元/噸，跌幅1.94%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫存壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲大概率進(jìn)入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實、強預(yù)期。技術(shù)分析來看，甲醇下破重要支撐位，短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。


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