華創(chuàng)早評 | 中國將對加菜籽實施反傾銷調(diào)查，或帶動國內(nèi)油脂油料多頭氛圍
時間：2024/9/4 8:38:31 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約5806億元。IF2409合約收盤報價3267.0點，漲幅0.05%；IH2409合約收盤報價2289.0點，跌幅0.52%；IC2409合約收盤報價4576.0點，漲幅0.70%；IM2409合約收盤報價4547.4點，漲幅0.43%。央行買入4000億元國債向市場傳遞出穩(wěn)定貨幣政策的積極信號，同時海外降息周期預(yù)計即將開啟，有助于改善投資者對經(jīng)濟前景的預(yù)期，增強對股市的信心，從而助力A股估值修復(fù)，然而，當前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2410合約偏弱運行，收盤報價3149元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌102元/噸，跌幅3.14%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費量持續(xù)回暖，庫存保持去化。“金九”傳統(tǒng)旺季來到，主流貿(mào)易商成交情況好轉(zhuǎn)，對螺紋鋼價格形成一定支撐，但當前實際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)且遠不及去年同期，同時盤面受到技術(shù)性壓力，且成本端支撐減弱。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2501合約期價震蕩運行，收盤報價5624元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌16元/噸，跌幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉226276手，空單持倉257680手，多空比約為0.88。全球糖市對新榨季糖供應(yīng)過剩預(yù)期較強，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進口糖42萬噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開榨，施壓糖價，但印度糖廠將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇，或降低產(chǎn)糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導(dǎo)致部分甘蔗種植區(qū)被毀。預(yù)計白糖期價短期震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2411合約期價震蕩偏強運行，收盤報價18425元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲240元/噸，漲幅1.32%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2411合約多單持倉47711手，空單持倉49670手，多空比約為0.96。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，以及中秋臨近、高校陸續(xù)開學，集團備貨有所增加，提升養(yǎng)殖端壓欄二育情緒，此外，居民消費有所好轉(zhuǎn)，但屠企屠宰利潤虧損制約開工率。綜合來看，預(yù)計生豬短期震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3692元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲18元/噸，漲幅0.49%。雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，近期雞蛋走貨順暢，短期開學季以及中秋備貨提振蛋價。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.05天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.27天。持倉方面，9月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約3.69萬手，空單持倉約3.66萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.03萬手。結(jié)合盤面來看，偏多情緒較濃，預(yù)計短期期價將震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。  

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13770元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲100元/噸，漲幅0.72%。棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌，棉花供應(yīng)充足，但季節(jié)性需求旺季即將來臨，一定程度提振期價。持倉方面，9月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.45萬手，空單持倉約36.15萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.7萬手。盤面來看，下方空間有限，但上行壓力較大，預(yù)計期價短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價7998元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲42元/噸，漲幅0.53%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲65元/噸；截至8月30日，國內(nèi)棕櫚油庫存為59.365萬噸，較前一周降低0.43萬噸，降幅0.72%。印尼計劃施行B40政策提振期價，但隨著棕櫚油價格重心上移，其對其他油脂的競爭力下滑，需求端表現(xiàn)相對平淡。周二上午，商務(wù)部表示將對加菜籽進行反傾銷調(diào)查，菜油大幅拉漲對棕櫚油有所提振，技術(shù)分析來看，棕櫚油8100附近有較強壓力，短期或?qū)挿鹗庍\行為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低試多。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3395元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌43元/噸，跌幅1.25%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，國內(nèi)瀝青社會庫存為54.7萬噸，較前一周降低2.9萬噸，降幅5.03%；企業(yè)庫存為70萬噸，較前一周降低0.2萬噸，降幅0.28%。盡管現(xiàn)實需求仍然較弱，但瀝青庫存近期連續(xù)小幅下滑；原油價格短期跌幅較大，對瀝青價格形成拖累，結(jié)合盤面來看，瀝青期價或?qū)挿鹗庍\行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3070元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲49元/噸，漲幅1.62%。基本面來看，世界大豆豐產(chǎn)，國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價。但是近期利空或出盡，內(nèi)盤豆粕下行受阻，疊加中國將對加拿大油菜籽實施反傾銷調(diào)查，帶動國內(nèi)油脂油料多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6808元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌27元/噸，跌幅0.40%。天氣方面，近期天氣預(yù)報顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋果期貨市場多頭較為活躍，支撐蘋果期價。綜合分析，預(yù)計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主，市場等待新趨勢指引。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1143元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌75元/噸，跌幅6.16%。供應(yīng)來看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑，整體供應(yīng)壓力不大。需求來看，玻璃處于需求淡季，但“金九銀十”或迎來需求爆發(fā)點，玻璃有需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，制約下探空間。生產(chǎn)利潤來看，各個工藝生產(chǎn)利潤處于低位。庫存來看，玻璃庫存壓力較大，處于近幾年同期高位。技術(shù)分析來看，玻璃處于下跌通道，短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2464元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌33元/噸，跌幅1.32%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，港口庫存和社會庫存處于近幾年高位，壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲大概率進入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實、強預(yù)期。技術(shù)分析來看，甲醇下破重要支撐位，短期或以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

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陳長宏

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黃金濤

F03101562

Z0021135

制作時間：2024年9月4日


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