華創(chuàng)早評(píng) | 需求好轉(zhuǎn)不及預(yù)期，螺紋或面臨調(diào)整壓力
時(shí)間：2024/9/3 8:34:02 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周一，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約7057億元。IF2409合約收盤報(bào)價(jià)3259.8點(diǎn)，跌幅2.16%；IH2409合約收盤報(bào)價(jià)2299.6點(diǎn)，跌幅1.84%；IC2409合約收盤報(bào)價(jià)4532.4點(diǎn)，跌幅2.56%；IM2409合約收盤報(bào)價(jià)4515.6點(diǎn)，跌幅2.72%。央行買入4000億元國(guó)債向市場(chǎng)傳遞出穩(wěn)定貨幣政策的積極信號(hào)，同時(shí)海外降息周期預(yù)計(jì)即將開(kāi)啟，有助于改善投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，增強(qiáng)對(duì)股市的信心，從而助力A股估值修復(fù)，然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問(wèn)題，同時(shí)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周一，螺紋鋼2410合約偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3223元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌76元/噸，跌幅2.30%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅增加，表觀消費(fèi)量持續(xù)回暖，庫(kù)存保持去化?！敖鹁拧眰鹘y(tǒng)旺季來(lái)到，主流貿(mào)易商成交情況好轉(zhuǎn)，對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成一定支撐，但當(dāng)前實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)且遠(yuǎn)不及去年同期，同時(shí)盤面受到技術(shù)性壓力，且成本端支撐減弱。綜合來(lái)看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖
邏輯：周一，白糖2501合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)5635元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅0.44%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)227432手，空單持倉(cāng)261531手，多空比約為0.87。全球糖市對(duì)新榨季糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期較強(qiáng)，海關(guān)總署相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份進(jìn)口糖42萬(wàn)噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開(kāi)榨，施壓糖價(jià)，但印度糖廠將被允許自11月1 日起可以用甘蔗生產(chǎn)乙醇，或降低產(chǎn)糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導(dǎo)致部分甘蔗種植區(qū)被毀。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周一，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)18170元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌75元/噸，跌幅0.41%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2411合約多單持倉(cāng)47572手，空單持倉(cāng)50433手，多空比約為0.94。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，加之中秋臨近、高校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，集團(tuán)備貨有所增加，且提升養(yǎng)殖端壓欄二育情緒，但終端消費(fèi)總體處于周期性淡季，屠企屠宰利潤(rùn)虧損制約開(kāi)工率，此外，部分養(yǎng)殖企業(yè)存中秋節(jié)前落袋為安情緒，或增加出欄量。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)生豬短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報(bào)價(jià)3664元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元/噸，漲幅0.96%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格總體平穩(wěn)，近期雞蛋走貨順暢，短期開(kāi)學(xué)季以及中秋備貨提振蛋價(jià)，但當(dāng)前養(yǎng)殖利潤(rùn)高企，雞苗補(bǔ)欄積極性偏好，遠(yuǎn)期偏空壓力仍存。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.06天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.34天。持倉(cāng)方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2410合約多單持倉(cāng)約3.96萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約3.88萬(wàn)手，多空比約為1.02，凈多持倉(cāng)約為0.08萬(wàn)手。結(jié)合盤面來(lái)看，預(yù)計(jì)短期期價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)短多。

棉花
邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2501收盤報(bào)價(jià)13550元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌255元/噸，跌幅1.85%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，棉花供應(yīng)充足，下游紡織市場(chǎng)訂單增量不及預(yù)期，使期價(jià)承壓。持倉(cāng)方面，9月2日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2501合約多單持倉(cāng)約31.11萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約34.76萬(wàn)手，多空比約為0.89，凈多持倉(cāng)約為-3.65萬(wàn)手。結(jié)合盤面來(lái)看，期價(jià)短期或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報(bào)價(jià)7906元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌142元/噸，跌幅1.76%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌148元/噸。國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅增加，進(jìn)口利潤(rùn)偏低；海外方面，印尼計(jì)劃將施行B40政策提振期價(jià)；結(jié)合盤面來(lái)看，期價(jià)在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周的上漲后，于8100關(guān)口附近有所承壓，此外，國(guó)際原油短線大幅走弱，對(duì)油脂形成偏空影響，綜合來(lái)看，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青
邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報(bào)價(jià)3411元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌57元/噸，跌幅1.64%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為54.7萬(wàn)噸，較前一周降低2.9萬(wàn)噸，降幅5.03%；企業(yè)庫(kù)存為70萬(wàn)噸，較前一周降低0.2萬(wàn)噸，降幅0.28%。瀝青短期供應(yīng)雖有所提升，但瀝青庫(kù)存近期持續(xù)呈小幅下滑態(tài)勢(shì)；原油價(jià)格震蕩走弱，受此影響，瀝青期價(jià)有所回落；結(jié)合盤面來(lái)看，短期瀝青期價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作。

豆粕
邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2501收盤報(bào)價(jià)3031元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲8元/噸，漲幅0.26%?；久鎭?lái)看，世界大豆豐產(chǎn)，國(guó)內(nèi)大豆和豆粕庫(kù)存仍處于較高位置，豆粕庫(kù)存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價(jià)。但是近期利空或出盡，內(nèi)盤豆粕下行受阻，疊加美豆期價(jià)重心上移，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)6821元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸，跌幅0.04%。天氣方面，近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，但是中秋節(jié)備貨臨近，蘋果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋果期價(jià)。綜合分析，蘋果空頭力量較大，預(yù)計(jì)蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報(bào)價(jià)1178元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌86元/噸，跌幅6.80%。供應(yīng)來(lái)看，玻璃供應(yīng)持續(xù)小幅下滑，整體供應(yīng)壓力不大。需求來(lái)看，玻璃處于需求淡季，但“金九銀十”或迎來(lái)需求爆發(fā)點(diǎn)，玻璃有需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，制約下探空間。生產(chǎn)利潤(rùn)來(lái)看，各個(gè)工藝生產(chǎn)利潤(rùn)處于低位。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃處于下跌通道，短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報(bào)價(jià)2477元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌49元/噸，跌幅1.94%。甲醇供應(yīng)環(huán)比大幅上漲，需求較為清淡，庫(kù)存壓力較大。但市場(chǎng)對(duì)“金九銀十”行情預(yù)期較大，且9月美聯(lián)儲(chǔ)大概率進(jìn)入降息周期，宏觀條件轉(zhuǎn)好。甲醇基本面整體表現(xiàn)為弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期。技術(shù)分析來(lái)看，甲醇下破重要支撐位，短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。


作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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