華創(chuàng)早評(píng) | 美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，商品整體情緒有所好轉(zhuǎn)
時(shí)間：2024/9/20 8:45:25 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，滬深兩市成交額約6270億元。IF2409合約收盤報(bào)價(jià)3198.4點(diǎn)，漲幅0.84%；IH2409合約收盤報(bào)價(jià)2231.4點(diǎn)，漲幅0.49%；IC2409合約收盤報(bào)價(jià)4530.0點(diǎn)，漲幅1.62%；IM2409合約收盤報(bào)價(jià)4487.4點(diǎn)，漲幅2.00%。美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，而我國制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制已“清零”，預(yù)計(jì)更多外資流入助力我國經(jīng)濟(jì)回升向好，短期市場(chǎng)或交易降息帶來的寬松預(yù)期，市場(chǎng)情緒有所回暖，然而，當(dāng)前國內(nèi)仍然存在有效需求不足以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分化等客觀問題，同時(shí)國際局勢(shì)動(dòng)蕩不安一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2501合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3206元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲36元/噸，漲幅1.14%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加，表觀消費(fèi)量意外回落，庫存去化減緩。美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，商品市場(chǎng)整體情緒有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)成本端企穩(wěn)反彈，然而，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)依然低迷，基建項(xiàng)目新開工計(jì)劃較少，旺季需求表現(xiàn)不及預(yù)期，同時(shí)美國大幅上調(diào)中國鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅，出口預(yù)期走弱，此外，從盤面上看，整體弱勢(shì)格局仍未改變。綜合來看，螺紋鋼2501合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)5812元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲58元/噸，漲幅1.01%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2501合約多單持倉225079手，空單持倉244727手，多空比約為0.92。臺(tái)風(fēng)“摩羯”對(duì)國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)甘蔗產(chǎn)量以及出糖率或產(chǎn)生不利影響， 8月底巴西圣保羅州主產(chǎn)區(qū)因火災(zāi)至少231830公頃種植面積受災(zāi)，且132040公頃甘蔗種植區(qū)域因火災(zāi)尚未收割，加之巴西主產(chǎn)區(qū)仍面臨干旱的困擾，以及印度北部暴雨可能造成部分主產(chǎn)區(qū)甘蔗受損，但進(jìn)口原糖陸續(xù)到港，加之國內(nèi)北方甜菜糖臨近上市，或限制上行空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉試多為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2411合約期價(jià)震蕩偏偏強(qiáng)行，收盤報(bào)價(jià)17780元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲185元/噸，漲幅1.05%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2411合約多單持倉46319手，空單持倉42528手，多空比約為1.09。去年下半年養(yǎng)殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現(xiàn)，短期生豬供應(yīng)缺口尚在，二育存對(duì)標(biāo)豬補(bǔ)欄需求，加之國慶節(jié)前備貨，但終端消費(fèi)增量有限，整體仍顯疲軟，且中秋節(jié)后需求回落，此外，養(yǎng)殖端認(rèn)賣情緒較強(qiáng)。結(jié)合盤面來看，預(yù)計(jì)生豬短期震蕩運(yùn)行。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報(bào)價(jià)3578元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸，漲幅0.90%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)；雖然短期需求高峰已過，但國慶長(zhǎng)假前的備貨需求依然存在，加上當(dāng)前庫存壓力較小，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.98天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天。持倉方面，9月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.15萬手，空單持倉約6.16萬手，多空比約為1，凈多持倉約為-0.01萬手。結(jié)合盤面來看，01合約期價(jià)窄幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期或震蕩整理運(yùn)行。   
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2501收盤報(bào)價(jià)13785元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲80元/噸，漲幅0.58%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)。近期美棉偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加近期下游需求呈現(xiàn)季節(jié)性回暖，紡織企業(yè)紡紗利潤(rùn)有所改善。持倉方面，9月19日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.36萬手，空單持倉約35.38萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.02萬手。綜合來看，短期期價(jià)受情緒帶動(dòng)影響，仍有上行可能，關(guān)注前期13940附近的壓力位。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報(bào)價(jià)8166元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲284元/噸，漲幅3.60%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日上漲160元/噸；截至9月13日，國內(nèi)棕櫚油庫存為51.35萬噸，較前一周降低4.3萬噸，降幅7.69%。國內(nèi)棕櫚油成交好轉(zhuǎn)，庫存連續(xù)兩周走低，且進(jìn)口利潤(rùn)處于低位支撐期價(jià)，此外，商務(wù)部對(duì)加菜籽的反傾銷調(diào)查對(duì)油脂有所提振。海外方面，主產(chǎn)國出口仍具韌性，但當(dāng)前價(jià)格下，棕櫚油相較于其他油脂的性價(jià)比偏低。結(jié)合盤面來看，油脂整體多頭氛圍較濃，棕櫚油短期或?qū)挿鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2411收盤報(bào)價(jià)3131元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.64%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為45.8萬噸，較前一周降低4.9萬噸，降幅9.66%；企業(yè)庫存為63.8萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅5.06%。盡管現(xiàn)實(shí)需求仍然大幅低于往年同期，但生產(chǎn)端同樣較弱背景下，瀝青庫存近期連續(xù)小幅下滑，庫存壓力不大；原油價(jià)格或階段性企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，工業(yè)品整體情緒有所好轉(zhuǎn)，結(jié)合盤面來看，瀝青期價(jià)短期或低位震蕩反彈。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)試多。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2501收盤報(bào)價(jià)3065元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌56元/噸，跌幅1.79%?；久鎭砜矗澜绱蠖关S產(chǎn)，國內(nèi)大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值。但是近期利空或出盡，疊加中國對(duì)加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷調(diào)查，貿(mào)易摩擦或再起，帶動(dòng)國內(nèi)油脂油料多頭氛圍，國內(nèi)壓榨利潤(rùn)偏低，一定程度上支撐豆粕期價(jià)。綜合分析，豆粕期價(jià)或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。 

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報(bào)價(jià)7077元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲259元/噸，漲幅3.80%。天氣方面，近期天氣預(yù)報(bào)顯示蘋果產(chǎn)區(qū)天氣較為穩(wěn)定，未出現(xiàn)異常變化，庫存果存量同比較高，新季蘋果存在豐產(chǎn)增質(zhì)預(yù)期，產(chǎn)地早熟果陸續(xù)上量，客商采購積極性一般，成交價(jià)格受質(zhì)量影響有所下滑。但是近期存節(jié)日備貨提振，蘋果期貨市場(chǎng)多頭較為活躍，支撐蘋果期價(jià)。技術(shù)分析來看，蘋果期價(jià)上遇壓力位，預(yù)計(jì)蘋果短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報(bào)價(jià)1069元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲47元/噸，漲幅4.60%。玻璃庫存壓力較大，需求較為清淡，雖然處于需求旺季，但地產(chǎn)和汽車需求不及預(yù)期。成本端來看，玻璃生產(chǎn)大幅虧損，尤其天然氣工藝虧損幅度超30%，其他工藝均出現(xiàn)虧損，限制玻璃下探空間。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒好轉(zhuǎn)。技術(shù)分析來看，玻璃低位有較強(qiáng)支撐，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報(bào)價(jià)2412元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34元/噸，漲幅1.43%。甲醇供應(yīng)居于高位，供應(yīng)壓力較大。需求方面，進(jìn)入9月甲醇需求有一定程度好轉(zhuǎn)。庫存方面，當(dāng)下甲醇港口庫存和社會(huì)庫存居于近4年同期高位，去庫壓力較大。宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期，宏觀條件轉(zhuǎn)好，且當(dāng)下有國慶節(jié)前備貨需求。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號(hào)

姓名

從業(yè)資格號(hào)

投資咨詢號(hào)

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長(zhǎng)宏

F03097919

Z0017587

黃金濤

F03101562

Z0021135

制作時(shí)間：2024年9月20日

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