華創(chuàng)期貨:焦炭探底回升 繼續(xù)關(guān)注做多機會
時間:2020/10/29 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:上一個交易日A股三大指數(shù)集體收漲,其中滬指收盤上漲0.46%,收報3269.24點;深成指上漲0.89%,收報13388.10點;創(chuàng)業(yè)板指上漲0.74%,收報2670.48點。兩市合計成交7332億元,行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn),北向資金小幅凈買入1.86億元;“十四五”規(guī)劃窗口將打開國內(nèi)政策空間;前期外資雖然有流出,但弱美元周期下,人民幣升值空間打開,利于外資回流A股。從中長期來看,隨著經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇,企業(yè)盈利改善,國內(nèi)股市預(yù)期緩慢走強。

趨勢觀點:寬幅震蕩偏多。


原油

邏輯:為防范墨西哥灣風(fēng)暴,美國海灣地區(qū)油氣產(chǎn)量縮減近半,國際油價收漲,但新冠病例數(shù)繼續(xù)激增仍利空油市氣氛。目前來看,利比亞穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)、美國原油庫存預(yù)期增加、疫情引發(fā)的能源需求縮減等利空消息持續(xù)施壓,美國刺激法案談判陷入僵局也加重油市悲觀氣氛,短期油市運行疲弱、仍面臨下行風(fēng)險。

趨勢觀點:建議短線做空思路為主。


焦炭

邏輯:供應(yīng)端焦企出貨情況良好,焦炭庫存低位,高利潤下焦企生產(chǎn)積極性不減,需求端高爐開工依舊高位運行,下游鋼材價格或窄幅震蕩運行,鋼企廠內(nèi)焦炭庫存中位水平,對焦炭補庫需求仍在;港口焦炭價格倒掛,恐高情緒增多,貿(mào)易商投機意向減弱。

趨勢觀點:建議偏多思路操作。


甲醇

邏輯:從供應(yīng)端看,近期甲醇裝置整體恢復(fù)率高于損失率,開工率窄幅上漲。港口方面,近期華東港口抵港船貨增加,港口庫存回升。下游方面,MTBE和醋酸開工情況相對較好,但甲醛和二甲醚仍達不到往年同期水平;利潤驅(qū)動下華東地區(qū)烯烴裝置維持高負荷運行,近期有部分MTO裝置將復(fù)產(chǎn),但也有多套裝置存在檢修的預(yù)期。

趨勢觀點:建議震蕩操作。


PTA

邏輯:近期仍有110萬噸PTA新產(chǎn)能計劃投放,10月30日至11月1日共計505萬噸PTA裝置計劃重啟。PTA現(xiàn)貨供應(yīng)充足且加工費偏高,下游聚酯市場疲軟,PTA工廠檢修利好被計劃重啟的利空抵消,市場缺乏信心。PTA過剩利空主導(dǎo)市場,繼續(xù)擠壓PTA加工費。

趨勢觀點:建議逢高沽空交易為主。


純堿

邏輯:近期純堿廠家出貨不暢,整體庫存壓力持續(xù)增加,部分氨堿企業(yè)計劃月底前限產(chǎn)3成,實際執(zhí)行情況仍需關(guān)注。隨著鄂爾多斯地區(qū)保供政策效應(yīng)逐漸顯效,當(dāng)?shù)孛禾抗┙o量逐步增加,近期整體純堿廠家整體開工負荷維持較高水平。終端用戶多消耗前期原料庫存,堅持按需采購,市場供需矛盾凸顯,短期內(nèi)純堿市場或難有明顯起色。

趨勢觀點:短期內(nèi)建議觀望。


橡膠

邏輯:滬膠上一交易日漲停,主力合約收于漲停至16535,再度創(chuàng)下年內(nèi)新高。當(dāng)前多頭核心邏輯不變,國內(nèi)交割品減產(chǎn)幾成定局,交割品庫存量維持低位;受天氣影響主產(chǎn)國原料出產(chǎn)受限,原料價格持續(xù)走高;而下游輪胎廠整體開工負荷仍維持高位。同時近期東南亞產(chǎn)膠國減產(chǎn)預(yù)期有所增大,隨著離停割期越來越近,原料出產(chǎn)受限及價格走高對市場利好良多,加之資金大量涌入助推市場。

趨勢觀點:近期急速拉漲,市場高位風(fēng)險逐步積聚,建議謹慎追多觀望為主。


雞蛋

邏輯:供給方面,5月、6月和7月的低補欄將逐步顯現(xiàn)在四季度的蛋雞存欄上,同時淘雞速度有所加快,蛋雞高存欄壓力或?qū)⒂兴徑?。而需求上,雙節(jié)過后食品廠采購量降低,市場需求青黃不接,加上豬肉價格下降導(dǎo)致雞蛋替代需求減弱,雞蛋需求整體平淡。

趨勢觀點:建議日內(nèi)短線操作為主。


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