股指

邏輯：周三股指期貨繼續(xù)調(diào)整，IF、IC跌幅擴(kuò)大，市場緊張情緒蔓延。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行200億7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放100億。上午公布的中國11月CPI同比下降0.5%，2009年10月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)，主要受豬肉、雞蛋等食品價格降幅擴(kuò)大以及高基數(shù)效應(yīng)的影響。中期來看，隨著生豬生產(chǎn)的加快恢復(fù)，豬肉價格有望回歸正常水平，通脹壓力將進(jìn)一步回落。從基本面來看，隨著減稅降費(fèi)、地方專項(xiàng)債、抗疫特別國債等財政政策的深入落實(shí)，下游需求正在加快恢復(fù)，由被動去庫存向主動補(bǔ)庫存過渡，企業(yè)盈利持續(xù)改善，股指由估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動。短期來看，股指連續(xù)上漲后進(jìn)入調(diào)整階段，但基本面持續(xù)向好的趨勢不變。

趨勢觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：新冠病例數(shù)持續(xù)激增，局部進(jìn)一步封鎖抑制需求，但疫苗消息仍有所支撐，國際油價漲幅漲跌。目前來看，疫苗的樂觀進(jìn)展，與新冠病例數(shù)激增引發(fā)需求縮減的利空繼續(xù)抗衡，導(dǎo)致油市維持整理。昨日EIA短期能源報告以及API庫存數(shù)據(jù)帶來偏空指引，伊朗石油快速增產(chǎn)預(yù)期也持續(xù)打壓市場氣氛，油價面臨下行整理的風(fēng)險。

趨勢觀點(diǎn)：震蕩回升整理。

動力煤

邏輯：臨近年底產(chǎn)地煤礦多以安全生產(chǎn)為主，煤炭產(chǎn)量增加的空間非常有限，而北方港口以及周邊的煤化工企業(yè)補(bǔ)庫積極，多數(shù)煤礦庫存維持低位。且港口方面，近期秦港煤炭調(diào)入量不及調(diào)出量，庫存繼續(xù)回落，煤炭供應(yīng)維持偏緊的態(tài)勢，預(yù)計短期之內(nèi)煤價仍將高位運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：偏多格局，但需要警惕高位風(fēng)險。

焦炭

邏輯：基本面來看，主產(chǎn)區(qū)去產(chǎn)能時間持續(xù)發(fā)酵，再加之山西、河北局部限產(chǎn)頻繁，局部限產(chǎn)3-5成，利潤良好，焦炭供應(yīng)預(yù)期收縮，仍有探漲預(yù)期；下游高爐開工穩(wěn)定，需求支撐，綜合來看，焦炭供需偏緊局面仍將延續(xù)，市場有望穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)：偏多格局。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價較昨續(xù)漲5-10元/噸，成交一般，價格穩(wěn)中有漲，PB粉山東965-975元/噸，唐山970元/噸，近期美金海運(yùn)市場漲幅較大，港口現(xiàn)貨價格相對較低，鋼廠采購積極，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏強(qiáng)；內(nèi)礦市場局部高靠，南方鋼企月度定價漲幅100元/噸，廣東大礦漲105元/噸，漲幅較大，主要是受進(jìn)口礦偏強(qiáng)以及下游鋼鐵需求旺盛影響，礦選企業(yè)對后市心態(tài)仍較為樂觀，提漲幅度較大。

趨勢觀點(diǎn)：偏多格局，近期漲幅較大，注意保護(hù)多頭利潤。

純堿

邏輯：近期純堿廠家整體開工負(fù)荷變化不大，貨源供應(yīng)充足。下游壓價情緒不減，純堿廠家高庫存壓力下多讓利接單，浮法玻璃廠家適當(dāng)逢低補(bǔ)貨，重堿出貨情況尚可，但輕堿部分下游盈利能力欠佳，整體開工負(fù)荷不高，對純堿需求萎縮，純堿廠家出貨阻力仍存，多靈活接單出貨。

趨勢觀點(diǎn)：短期內(nèi)或延續(xù)弱勢運(yùn)行。

PTA

邏輯：原油階段高位震蕩，利好PTA市場，但PTA期貨減倉下跌，部分期貨多頭資金減倉，PTA高開工高庫存利空延續(xù)，基本面缺乏利好。且下游聚酯市場疲軟，需求不佳。其中，滌綸長絲產(chǎn)銷31.70%，滌綸短纖產(chǎn)銷57.92%，聚酯切片產(chǎn)銷30.15%。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計弱勢震蕩。